Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Grvt tích hợp AAVE, cho phép người dùng vừa giữ vị thế phái sinh vừa nhận lãi từ **“DeFi”**, **“AAVE”**, **“Grvt”**
Theo Cointelegraph đưa tin ngày 26 (giờ địa phương), sàn giao dịch phái sinh vĩnh viễn phi tập trung **“Grvt”** đã triển khai tính năng tích hợp với giao thức cho vay **“AAVE”**, cho phép người dùng dùng tài sản ký quỹ làm đòn bẩy giao dịch mà vẫn có thể nhận thêm lãi suất từ **“DeFi”** thay vì để vốn “nằm im”.
Cụ thể, **“Grvt”** cho biết thông qua việc tích hợp **“AAVE”**, nền tảng đã ra mắt cơ chế tạo收益 trên tài sản được gửi làm ký quỹ (margin collateral). Sản phẩm giao dịch vô thời hạn (perpetual) – loại phái sinh theo dõi giá tài sản nhưng không có ngày đáo hạn – hiện được xem là mảng cốt lõi giúp kéo khối lượng và doanh thu phí trong thị trường **“DeFi”**.
Giám đốc điều hành **“Grvt”** Hong Yea (Hong Yea) chia sẻ với Cointelegraph rằng hầu hết nền tảng hiện nay chỉ cho phép “một đồng vốn – một vai trò”: “Trên đa số sàn, stablecoin hoặc được dùng để kiếm lãi, hoặc được dùng để giao dịch. Tích hợp lần này được thiết kế để với *một lần nạp vốn*, cùng một lượng tài sản có thể vừa làm ký quỹ giao dịch, vừa nhận lãi từ cho vay trên **“AAVE”**.” Nói cách khác, **“Grvt”** muốn giảm chi phí cơ hội của tài sản thế chấp mà người dùng đang khóa lại để mở vị thế.
bình luận: Mô hình “vốn kép công dụng” này đang trở thành hướng đi được nhiều dự án **“DeFi”** theo đuổi, vì giúp cải thiện hiệu quả sử dụng vốn (capital efficiency) trong bối cảnh cạnh tranh phí giao dịch ngày càng gay gắt.
Doanh thu phái sinh DeFi bùng nổ, hiệu quả sử dụng vốn trở thành “vũ khí” mới
Diễn biến trên trùng khớp với xu hướng các sản phẩm phái sinh trở thành nguồn doanh thu chủ lực của nhiều giao thức **“DeFi”**. Số liệu của DefiLlama cho thấy, trong vài quý gần đây, các giao thức **“DeFi”** ghi nhận tổng doanh thu (phí nền tảng) hơn 1 tỷ USD, trong đó các sàn phái sinh đóng góp tỷ trọng đáng kể.
Patrick Scott, phụ trách mảng doanh thu và tăng trưởng tại DefiLlama, nhận định trên mạng xã hội X rằng nhiều mô hình kinh doanh on-chain đang dần đạt “product–market fit”. Thị trường không còn chỉ chú ý đến “giá token tăng” mà bắt đầu đánh giá cao các mô hình có dòng tiền thực, phí thực, và doanh thu bền vững.
bình luận: Khi các sàn phái sinh **“DeFi”** đều đua nhau giảm phí, yếu tố “ai giúp người dùng tận dụng vốn tốt hơn” – thông qua tích hợp lending như **“AAVE”**, hay các cơ chế tối ưu ký quỹ – đang trở thành cạnh tranh cốt lõi.
USDT được áp dụng đầu tiên, quy trình thanh lý và rút vốn được giữ nguyên
Theo **“Grvt”**, giai đoạn đầu, tính năng tích hợp **“AAVE”** chỉ áp dụng với tài sản thế chấp là Tether(USDT). Cấu trúc vận hành như sau: USDT người dùng nạp làm ký quỹ sẽ được token hóa 1:1, sau đó tài sản tương ứng được đưa vào pool cho vay của **“AAVE”** để tạo lãi dựa trên lãi suất biến động của thị trường. Mức lợi suất phụ thuộc nhu cầu vay trên thị trường lãi suất thả nổi của **“AAVE”**.
Về mặt rủi ro giao dịch, **“Grvt”** nhấn mạnh quy trình thanh lý vẫn giống như khi người dùng dùng USDT làm ký quỹ theo cách truyền thống. Hong Yea giải thích: “Nếu xảy ra thanh lý, vị thế sẽ được xử lý giống như khi ký quỹ bằng USDT thông thường. Trong trường hợp cần hoàn trả tài sản cho người dùng, việc rút vốn khỏi **“AAVE”** mất khoảng 10 phút.”
Đáng chú ý, khi nói về phân chia doanh thu, Hong Yea cho biết hiện tại **“Grvt”** không giữ lại phần nào trong lãi suất cho vay phát sinh từ **“AAVE”**, toàn bộ lợi suất thuộc về người dùng. Đồng thời, ông cũng hé lộ khả năng người dùng có thể nhận thêm một phần phí nền tảng trong tương lai, bên cạnh phần lãi cho vay từ **“DeFi”**.
bình luận: Việc **“Grvt”** chưa trích phần nào từ lãi **“AAVE”** cho thấy dự án chấp nhận hy sinh một phần biên lợi nhuận để thu hút thanh khoản ban đầu và xây dựng tệp người dùng trung thành trong phân khúc phái sinh **“DeFi”**.
“Không có doanh thu thực, DeFi khó bền vững” – bài toán tiếp theo của thị trường
Bài toán “doanh thu bền vững” đang được thảo luận mạnh trong cộng đồng **“DeFi”**. Michael Egorov, nhà sáng lập Curve, gần đây nhấn mạnh rằng một giao thức **“DeFi”** không thể tồn tại lâu dài nếu không có “doanh thu thực” chảy vào, đồng thời cảnh báo mô hình chỉ dựa vào phát hành token (incentive) để thu hút thanh khoản sẽ sớm bộc lộ giới hạn.
Trong bối cảnh đó, tích hợp **“AAVE”** của **“Grvt”** có thể được xem là nỗ lực đưa nguồn doanh thu “thực” – là lãi phát sinh từ nhu cầu vay trên thị trường – vào mảng phái sinh, vốn được đánh giá là rủi ro cao nhưng lợi nhuận cũng lớn. Bằng cách nâng hiệu quả sử dụng vốn và chia sẻ lãi suất cho người dùng, **“Grvt”** kỳ vọng giảm chi phí nắm giữ vị thế, đồng thời làm hệ sinh thái phái sinh **“DeFi”** hấp dẫn hơn.
bình luận: Câu hỏi đặt ra là liệu các sàn phái sinh **“DeFi”** có dừng lại ở cuộc đua cắt giảm phí, hay sẽ chuyển sang mô hình “one-stop capital hub” – nơi người dùng vừa giao dịch, vừa cho vay, vừa tối ưu hóa tài sản thế chấp trong cùng một giao diện. Nếu xu hướng sau thắng thế, những tích hợp sâu với các giao thức cho vay như **“AAVE”** có thể trở thành tiêu chuẩn mới.
Tổng kết, động thái **“Grvt”** bắt tay **“AAVE”** cho thấy làn sóng tối ưu vốn trong **“DeFi”** đang bước vào giai đoạn mới: thay vì chỉ phát hành token thưởng, các dự án tìm cách gắn dòng tiền thực với sản phẩm, từ đó xây dựng nguồn thu ổn định hơn cho giao thức và người dùng.
Bình luận 0