Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo CoinDesk đưa tin ngày 20 tháng 1 năm 2024 (giờ địa phương), **"스테이블코인"** đang được xem như nền tảng hạ tầng mới có khả năng thay đổi căn bản hệ thống thanh toán toàn cầu. Thay vì chỉ “đắp” thêm lớp đổi mới lên mạng lưới tài chính truyền thống, nhiều công ty fintech đang muốn dùng **"스테이블코인"** như “đường ray thanh toán” mới để xây dựng hệ thống chuyển tiền – thanh toán nhanh hơn, rẻ hơn và xuyên biên giới.
Theo CoinDesk, nhận định này nhận được thêm sức nặng từ kinh nghiệm của Zach Abrams (Zach Abrams) – người dẫn dắt nền tảng điều phối **"스테이블코인"** Bridge. Abrams từng đồng sáng lập startup thanh toán Evenly, sau đó được Block (khi đó là Square) mua lại, và tham gia phát triển, tư vấn cho nhiều công ty trong danh mục như Airbnb, DoorDash. Với Bridge, Abrams tập trung dùng hạ tầng **"스테이블코인"** để triển khai các dịch vụ chuyển tiền xuyên biên giới nhanh và rẻ hơn, vượt qua giới hạn mạng lưới ngân hàng truyền thống.
Ông cho rằng thanh toán không phải một quy trình đơn lẻ mà là cấu trúc nhiều tầng: từ lớp “giao dịch” – nơi tiền thực sự di chuyển, đến lớp “lưu ký” – tiền được giữ ở đâu, cho tới lớp “hạ tầng thanh toán” – mạng lưới nào dùng để quyết toán. Mỗi lớp đều có khoảng trống để đổi mới. Điều này mở ra không gian cho fintech tái thiết kế toàn bộ cấu trúc tài khoản, mạng lưới thanh toán và cơ chế quản lý vốn, thay vì chỉ làm ứng dụng chuyển tiền đơn giản. Với Abrams, xác định đúng “tầng” nào còn dư địa cải tiến chính là điểm khởi đầu của chiến lược fintech.
Một ví dụ điển hình được Abrams nhắc đến là Cash App của Block. Ứng dụng này không tự xây mạng thanh toán mới, mà khai thác cơ chế hoàn tiền qua thẻ ghi nợ vốn đã rất phổ biến tại Mỹ. Người dùng Mỹ gần như ai cũng có thẻ ghi nợ; khi tiền được “hoàn” qua hệ thống thẻ, số dư trong tài khoản ngân hàng được cập nhật gần như ngay lập tức. Cash App đã tận dụng đúng cơ chế này: chuyển tiền giữa người dùng được xử lý như “hoàn tiền qua thẻ ghi nợ”, từ đó tạo trải nghiệm gần như thanh toán thời gian thực nhưng vẫn vận hành hoàn toàn trên hạ tầng ngân hàng – thẻ cũ. Đây là ví dụ điển hình của việc hiểu sâu quy định và hạ tầng hiện hữu, rồi tái kết hợp chúng một cách sáng tạo để cải thiện tốc độ và sự thuận tiện.
Abrams cũng nhấn mạnh vai trò đặc biệt của cấu trúc “hai tầng ngân hàng” (dual banking structure) tại Mỹ. Do doanh nghiệp có thể xin giấy phép ngân hàng liên bang hoặc ngân hàng cấp bang, nhiều cơ quan quản lý cùng tồn tại, tạo điều kiện cho nhiều mô hình ngân hàng khác nhau xuất hiện và cạnh tranh. So với châu Âu – nơi cấp phép và giám sát tập trung hơn – Mỹ vận hành như một “phòng thí nghiệm” cho ngân hàng số và fintech, nhờ môi trường tương đối rộng mở với mô hình kinh doanh mới. Theo ông, hiểu rõ khác biệt thể chế như vậy là điều bắt buộc khi xây dựng chiến lược fintech toàn cầu.
Điều nghịch lý, theo Abrams, là Mỹ sở hữu một trong những hạ tầng ngân hàng vững mạnh nhất thế giới nhưng lại thuộc nhóm “đội sổ” về năng lực thanh toán trong khối các nước phát triển. Tốc độ xử lý, chi phí và mức độ sẵn sàng của các “đường ray thanh toán” nội địa bị đánh giá thấp hơn nhiều thị trường khác, dù nền tảng vốn và an toàn hệ thống rất mạnh. Chính khoảng cách giữa “hạ tầng ngân hàng rất mạnh” và “đường ray thanh toán kém hiệu quả” này là cơ hội cho một lớp hạ tầng mới, trong đó **"스테이블코인"** nổi lên như lựa chọn tiềm năng.
Từ kinh nghiệm tại Square, Coinbase, Brex và nhiều dịch vụ tài chính số khác, Abrams rút ra điểm chung của các sản phẩm tài chính thành công: mô hình phải “hợp lý về mặt tài chính”. Nói cách khác, dịch vụ đó phải cung cấp thanh toán hay chức năng tài chính “nhanh hơn hoặc rẻ hơn” so với cách cũ, nhưng vẫn duy trì được tính bền vững dài hạn – không phụ thuộc vào khuyến mại ngắn hạn hay trợ giá kéo dài. Cấu trúc chi phí, quản lý rủi ro và tuân thủ pháp lý phải đủ vững để mô hình hoạt động được lâu dài. Cạnh tranh trong fintech, vì vậy, xoay quanh việc ai thiết kế được cấu trúc hiệu quả hơn, ít tốn kém hơn nhưng vẫn an toàn và tuân thủ.
Đối chiếu theo tiêu chí này, Abrams tin rằng **"스테이블코인"** sẽ tiến dần tới vị thế “đường ray thanh toán” rất quan trọng trong dài hạn. Hình thức thanh toán on-chain có thể rút ngắn thời gian và giảm phí đáng kể so với mạng lưới chuyển tiền quốc tế truyền thống. **"스테이블코인"**, vốn neo theo giá trị tiền pháp định, gần như loại bỏ biến động mạnh về giá – điều khiến Bitcoin(BTC) khó trở thành phương tiện thanh toán – nên được xem là phù hợp hơn cho mục đích thanh toán và quyết toán. Theo Abrams, đây là yếu tố cốt lõi giúp **"스테이블코ин"** có cơ hội trở thành “đường ray thanh toán toàn cầu” mới.
Tuy vậy, ông thừa nhận việc ứng dụng **"스테이블코인"** hiện vẫn khá hạn chế. Trong khoảng tám năm quan sát thị trường, ông thấy **"스테이블코인"** chủ yếu được sử dụng cho giao dịch: trading, DeFi, hoặc làm tài sản trung gian khi thanh toán – quyết toán liên quan đến Bitcoin(BTC). Các mảng gắn với kinh tế thực như thanh toán thương mại xuyên biên giới, quyết toán giữa doanh nghiệp hay tài trợ chuỗi cung ứng vẫn gần như “chưa được khai phá”. Trong khi đó, chuyển tiền quốc tế qua ngân hàng hiện nay chậm, đắt và thiếu minh bạch do có nhiều ngân hàng trung gian tham gia. Với **"스테이블코인"**, việc chuyển giá trị giữa hai quốc gia có thể diễn ra trong vài phút với chi phí thấp hơn. Abrams coi chính “khoảng trống” này là thị trường còn bỏ ngỏ cho startup **"스테이블코인"** và các công ty fintech.
Yếu tố then chốt quyết định thành bại dài hạn của **"스테이블코인"**, theo Abrams, là khung pháp lý. Nếu quy định rõ ràng, **"스테이블코인"** có cơ hội bước vào dòng chảy hạ tầng tài chính chính thống. Ngược lại, nếu vẫn bị xếp vào vùng “ngoại biên”, các tổ chức truyền thống sẽ tiếp tục e dè, hạn chế tích hợp. Nhiều doanh nghiệp khi xây dựng chiến lược **"스테이블코인"** đều phải lấy hướng đi của chính sách làm biến số trung tâm: dù lợi ích về chi phí và hiệu quả có thể rất lớn, họ khó triển khai ở quy mô lớn khi rủi ro pháp lý chưa được giải tỏa. Những đơn vị có khả năng liên tục điều chỉnh mô hình theo diễn biến pháp lý mới là bên có cơ hội trụ lại.
Trên thực tế, không ít doanh nghiệp vẫn trì hoãn triển khai **"스테이블코인"** vì lo ngại về nhận thức của hội đồng quản trị và cơ quan quản lý. Abrams chia sẻ, nhiều khách hàng doanh nghiệp nói rằng hội đồng quản trị “không hiểu **"스테이블코인"** nên khó thông qua”, hoặc cơ quan giám sát “xem **"스테이블코인"** là quá rủi ro” nên họ tạm gác lại. Ở ngân hàng, tình hình này thể hiện rõ hơn qua cách phân loại rủi ro: cùng một hoạt động tài chính, nếu không dùng **"스테이블코인"** thì được coi là rủi ro thông thường; nhưng khi có **"스테이블코인"**, giao dịch lại bị xếp vào nhóm rủi ro cao, kéo theo chi phí tuân thủ và quy trình xét duyệt nặng nề hơn. Điều này tạo ra nghịch lý: ngay cả khi mô hình dựa trên **"스테이블코인"** có thể an toàn và hiệu quả hơn, chỉ riêng “cái nhãn” đã khiến nó bị đối xử khắt khe hơn.
Theo tổng hợp đánh giá của Abrams, về mặt công nghệ và kinh tế, **"스테이블코인"** đã sẵn sàng đóng vai trò như một “đường ray thanh toán” quan trọng. Những cản trở chủ yếu đến từ khung pháp lý chưa rõ ràng và cách nhìn nhận rủi ro còn bảo thủ của ngân hàng và doanh nghiệp. Khi môi trường pháp lý được hoàn thiện, tiêu chuẩn đánh giá rủi ro được điều chỉnh sát thực tế hơn, **"스테이블코인"** có khả năng cao trở thành hạ tầng cốt lõi cho thanh toán xuyên biên giới và thương mại toàn cầu. Tuy nhiên, tốc độ và quy mô của sự chuyển dịch này vẫn phụ thuộc vào quyết sách của từng quốc gia và khả năng thích nghi của thị trường, nên nhiều khả năng chúng ta sẽ chứng kiến quá trình thay đổi theo hướng từng bước, dần dần chứ không bùng nổ ngay lập tức.
bình luận: Bài viết cho thấy **"스테이블코인"** hội tụ đủ lý do kinh tế để trở thành “đường ray thanh toán” mới, nhưng nút thắt lớn nhất lại nằm ở pháp lý và nhận thức. Đối với ngành tiền mã hóa, điều này đồng nghĩa với việc cuộc đua không chỉ là công nghệ, mà còn là ai hiểu và thích ứng với quy định nhanh hơn.
Bình luận 0