Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Đảng Dân chủ tại Hạ viện Mỹ đang tạo sức ép nhằm ngăn chặn kế hoạch xin giấy phép ngân hàng ủy thác toàn quốc của doanh nghiệp tài sản số **“World Liberty Financial(WLFI)”** có liên hệ với Tổng thống Trump. Theo The Washington Post đưa tin ngày 20 (giờ địa phương), tâm điểm tranh cãi nằm ở mối quan hệ đan xen giữa *chính trị – vốn ngoại – ngân hàng tài sản số – **stablecoin***, cùng nguy cơ hình thành rủi ro hệ thống mới cho thị trường tài chính Mỹ.
Theo The Washington Post, một thành viên hoàng gia **Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất(UAE)** đã âm thầm rót khoảng 500 triệu đô la Mỹ (tương đương hơn 7.200 tỷ đồng) để thâu tóm gần một nửa cổ phần WLFI. Đáng chú ý, khoảng 187 triệu đô la Mỹ trong số này bị nghi đã chảy về các thực thể và cá nhân xung quanh Tổng thống Trump. *bình luận*: Sự kết hợp giữa tiền chính trị Mỹ và vốn Trung Đông, lại gắn với hạ tầng **stablecoin** mang dáng dấp “ngân hàng tư nhân hóa” đang khiến nhiều nghị sĩ coi đây là phép thử giới hạn chịu đựng của hệ thống giám sát tài chính Mỹ.
Nhóm 41 nghị sĩ Dân chủ thuộc Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện đã gửi thư cho Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent ngày 20 (giờ địa phương), yêu cầu giải trình chi tiết về quá trình xem xét cấp phép ngân hàng ủy thác toàn quốc cho **World Liberty Financial(WLFI)**. Bức thư đặt câu hỏi liệu giới chức chính phủ nước ngoài hoặc nhà đầu tư có liên hệ chính trị có thể lợi dụng cơ chế cấp phép ngân hàng để giành ảnh hưởng đối với hệ thống tài chính Mỹ hay không, và hiện đang có những “hàng rào an toàn” cụ thể nào để ngăn kịch bản này xảy ra.
Các nghị sĩ tập trung vào ba nhóm rủi ro chính. Thứ nhất, mô hình ngân hàng ủy thác tài sản số kết hợp phát hành **stablecoin** neo theo đô la vẫn còn mang tính thử nghiệm, chưa được kiểm chứng đầy đủ về cơ chế thanh khoản và quy trình xử lý khi khủng hoảng. Thứ hai, cấu trúc sở hữu nước ngoài khi một nhân vật cấp cao UAE âm thầm gom gần 50% cổ phần WLFI được xem là “điểm mù” trong giám sát kiểm soát nước ngoài đối với các định chế tài chính Mỹ. Thứ ba, dòng tiền liên quan tới Tổng thống Trump có thể khiến quá trình cấp phép rơi vào tình trạng chịu sức ép chính trị trực tiếp.
Nhóm Dân chủ cảnh báo, việc cho phép một ngân hàng tài sản số gắn với **stablecoin** đi vào hoạt động trong bối cảnh vừa có vốn ngoại vừa có yếu tố chính trị nội địa không giải quyết rốt ráo sẽ khiến cơ quan quản lý đối mặt “những câu hỏi không thể phớt lờ”. Nói cách khác, nếu **stablecoin** được cấp phép và lan rộng dưới sự chi phối của một nhóm chính trị và nhà đầu tư ngoại, tính trung lập và ổn định của toàn bộ hệ thống tài chính Mỹ có thể bị xói mòn. *bình luận*: Với tâm lý cử tri Mỹ vốn đã nhạy cảm với chủ đề “tiền nước ngoài can thiệp chính trị nội địa”, vụ WLFI rất dễ trở thành tâm điểm công kích trong mùa bầu cử lẫn trong các cuộc tranh luận về cải cách tài chính.
Diễn biến trên bùng nổ trong bối cảnh tranh luận về khung quản lý **stablecoin** tại Washington đang leo thang. Đảng Dân chủ nhìn nhận **stablecoin** như một nguồn rủi ro mới đối với ổn định tài chính và bảo vệ người tiêu dùng, trong khi Đảng Cộng hòa nhấn mạnh lợi ích về đổi mới và cạnh tranh, muốn thiết kế một khung pháp lý thân thiện hơn với ngành. WLFI vì vậy trở thành ví dụ “sống” cho xung đột chính trị: vừa là dự án **stablecoin** được xem là có “tem” của Tổng thống Trump, vừa là kênh đón dòng vốn từ Trung Đông, lại xin giấy phép ngân hàng ủy thác liên bang – tầng rủi ro pháp lý và chính trị chồng lên nhau.
Trong khi đó, Nhà Trắng đang tìm cách định hình riêng một phần quan trọng của khung quản lý **stablecoin**, tập trung vào cơ chế chi trả lợi ích cho người nắm giữ. Theo Semafor đưa tin ngày 20 (giờ địa phương), trong cuộc họp thứ ba giữa Nhà Trắng, đại diện ngành ngân hàng và các nhà vận động hành lang **crypto**, trọng tâm thảo luận chuyển sang cấu trúc “thưởng” (reward) khi nắm giữ **stablecoin**.
Tại cuộc họp này, Cố vấn chính sách tiền mã hóa của Nhà Trắng Patrick Witt đề xuất giới hạn **“reward” của stablecoin** theo hướng chỉ gắn với hành vi giao dịch và sử dụng, thay vì trả lãi theo số dư như tiền gửi ngân hàng. Cụ thể, mô hình “cashback” hoặc phần thưởng dựa trên khối lượng giao dịch, thanh toán có thể được chấp nhận; còn cơ chế trả lãi suất định kỳ trên số dư **stablecoin** – tương tự tài khoản tiết kiệm – sẽ bị siết chặt hoặc cấm hoàn toàn. Điều này trực tiếp bảo vệ “vùng lõi” tiền gửi ngân hàng truyền thống trước nguy cơ bị **stablecoin** lãi suất cao hút vốn.
Các bên vẫn chưa đạt được thỏa thuận cuối cùng sau lần gặp thứ ba, nhưng những người tham gia cho biết bầu không khí đối thoại tương đối tích cực. Stuart Alderoty, Giám đốc pháp lý của Ripple(XRP), đánh giá các bên đã “lao vào mổ xẻ từng câu chữ” trong dự thảo, còn Paul Grewal, Giám đốc pháp lý của Coinbase(COIN), gọi đây là cuộc trao đổi “mang tính xây dựng và mang tinh thần hợp tác”. *bình luận*: Việc hai trong số các doanh nghiệp **crypto** lớn nhất đánh giá cao kênh đối thoại cho thấy ngành này không còn chỉ “đối đầu” với Washington, mà đang tìm cách thương lượng để đổi lấy sự chắc chắn về pháp lý.
Nội dung bàn thảo tại Nhà Trắng gắn chặt với dự luật về cấu trúc thị trường tài sản số đang được Thượng viện Mỹ thảo luận. Dự luật này tìm cách phân định vai trò giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ(SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Mỹ(CFTC), đồng thời đặt những nguyên tắc nền tảng cho việc phát hành và chi trả **reward cho stablecoin**. Tuy nhiên, bất đồng giữa ngân hàng và ngành **crypto** vẫn rất lớn, đặc biệt ở mệnh đề hạn chế “reward trên số dư stablecoin”. Với ngân hàng, đây là lằn ranh đỏ bảo vệ mô hình huy động vốn truyền thống; với doanh nghiệp **crypto**, đây lại là công cụ cốt lõi để thu hút người dùng và tạo lợi thế cạnh tranh. Thế bế tắc này đang khiến tiến trình thông qua luật bị đình trệ.
Dù vậy, Nhà Trắng đang chủ động thu hẹp “mặt trận” đàm phán vào các điều khoản kỹ thuật, như cấu trúc **reward stablecoin** và điều kiện cấp phép, nhằm mở đường cho một thỏa hiệp từng phần. Khả năng xuất hiện một khung pháp lý “lắp ghép” – chỉ điều chỉnh mạnh phần **stablecoin**, trong khi các mảng khác của thị trường vẫn để ngỏ – đang được nhiều bên nhắc tới. Rủi ro nằm ở chỗ, nếu tay siết quá mạnh, Mỹ có thể tự đẩy mình ra khỏi cuộc đua **stablecoin** và tài chính phi tập trung(DeFi), trong khi châu Âu, Anh hoặc các trung tâm mới nổi ở châu Á có xu hướng linh hoạt hơn với sản phẩm tài chính số.
Song song với các tranh cãi về chính trị và quy định, cấu trúc ngành khai thác **Bitcoin(BTC)** cũng đang bước vào giai đoạn tái cấu trúc sâu. Theo chuyên trang năng lượng TheEnergyMag đưa tin ngày 20 (giờ địa phương), 14 công ty khai thác **Bitcoin** niêm yết tại Mỹ và Canada đang lên kế hoạch chuyển đổi một phần lớn công suất điện sang phục vụ hạ tầng trí tuệ nhân tạo(AI) và điện toán hiệu năng cao(HPC). Tổng công suất mục tiêu dành cho hạ tầng AI mà nhóm doanh nghiệp này đặt ra lên đến khoảng 30 GW, gần gấp ba lần so với khoảng 11 GW công suất đang vận hành hiện nay.
TheEnergyMag mô tả đây là “kế hoạch điện lực tương đương một quốc gia nhỏ”. Phần lớn con số 30 GW vẫn nằm trong giai đoạn chuẩn bị: từ dự án trong quy hoạch, chờ đấu nối vào lưới điện, cho đến những đề án mới ở mức ý tưởng. Dù vậy, việc các công ty khai thác **Bitcoin(BTC)** cùng lúc xoay trục sang mảng trung tâm dữ liệu AI cho thấy một cuộc tái định vị chiến lược đang diễn ra. Họ muốn biến mình từ “xưởng đào coin” thành “nhà cung cấp hạ tầng điện – dữ liệu – GPU” cho nền kinh tế AI.
Nguồn cơn là tình trạng suy yếu kéo dài của **hashprice** – chỉ số phản ánh doanh thu khai thác thu được trên mỗi đơn vị công suất tính toán. Các kỳ **halving Bitcoin**, độ khó mạng tăng liên tục và chi phí điện leo thang đã khiến mô hình chỉ sống bằng phần thưởng khối và phí giao dịch trở nên ngày càng kém hấp dẫn đối với doanh nghiệp niêm yết. Để duy trì biên lợi nhuận và mức tăng trưởng mà thị trường chứng khoán kỳ vọng, những nhà khai thác này buộc phải tìm nguồn doanh thu mới – và cơn khát hạ tầng điện – tính toán cho AI đã mở ra một lối thoát chiến lược.
TheEnergyMag gọi xu hướng này là “cuộc chạy đua vũ trang tính theo megawatt do cơn sốt AI châm ngòi”, nhưng đồng thời cảnh báo khả năng sinh lời thực tế phụ thuộc lớn vào việc nhu cầu AI có tiếp tục tăng nóng như hiện tại hay không. Nếu làn sóng đầu tư vào AI nguội sớm, các công ty khai thác **Bitcoin(BTC)** sẽ đối diện bài toán nợ nần và tài sản mắc kẹt: họ đã bỏ vốn khổng lồ xây dựng trạm điện, trung tâm dữ liệu, hệ thống làm mát để phục vụ GPU, nhưng lại không còn đủ khách hàng chất lượng để lấp đầy công suất. *bình luận*: Đối với nhà đầu tư, mô hình “Bitcoin + AI” có thể hấp dẫn trên giấy, song về bản chất đó vẫn là cuộc đặt cược kép: phụ thuộc cả vào chu kỳ giá **Bitcoin(BTC)** lẫn chu kỳ đầu tư AI toàn cầu.
Nhìn rộng hơn, thị trường tiền mã hóa Mỹ đang cùng lúc chịu tác động từ ba chiều: áp lực chính trị, siết chặt quy định và sự dịch chuyển mô hình kinh doanh. Vụ **World Liberty Financial(WLFI)** gắn với Tổng thống Trump cho thấy, **stablecoin** có thể trở thành công cụ chính trị nếu lỗ hổng về kiểm soát vốn ngoại và lợi ích nhóm không được xử lý kịp thời. Đàm phán về giới hạn **reward stablecoin** do Nhà Trắng dẫn dắt lại phản ánh câu hỏi cốt lõi: hệ sinh thái **stablecoin** có được phép tiến gần tới vai trò “sản phẩm tiết kiệm – đầu tư” như tiền gửi ngân hàng hay chỉ dừng ở lớp hạ tầng thanh toán.
Đồng thời, làn sóng các công ty đào **Bitcoin(BTC)** chuyển 30 GW công suất điện sang AI cho thấy ngành khai thác không thể mãi sống nhờ giá **Bitcoin(BTC)**; họ đang dần biến thành những “công ty hạ tầng điện toán” đa mục tiêu. *bình luận*: Hướng đi này nếu thành công có thể làm giảm rủi ro chu kỳ cho doanh nghiệp, nhưng cũng khiến sự phụ thuộc của thị trường **Bitcoin(BTC)** vào chi phí điện và cấu trúc lưới điện – vốn đã lớn – càng sâu thêm.
Trong bối cảnh đó, tương lai của hệ sinh thái **Bitcoin(BTC)**, **stablecoin** và rộng hơn là **crypto** tại Mỹ sẽ phụ thuộc đáng kể vào cách Washington cân bằng giữa bảo vệ hệ thống tài chính, duy trì lợi thế cạnh tranh trong AI và không bóp nghẹt đổi mới. Đối với giới đầu tư và doanh nghiệp, việc theo dõi kỹ hướng đi chính sách, cấu trúc **reward stablecoin** và chiến lược năng lượng của các công ty khai thác **Bitcoin(BTC)** đang trở nên quan trọng không kém so với việc quan sát diễn biến giá trên thị trường.
Bình luận 0