Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo CoinDesk đưa tin ngày 18 (giờ địa phương), Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ **“SEC”** khẳng định sẽ không can thiệp để “đỡ giá” **Bitcoin(BTC)**, ngay cả khi thị trường vừa chứng kiến nhịp giảm mạnh kéo đồng tiền này về vùng 66.000 đô la Mỹ. Thay vào đó, cơ quan này muốn tập trung nguồn lực vào việc xây dựng khung pháp lý dài hạn cho **tiền mã hóa** và tài sản số tại Mỹ.
Ở sự kiện dành cho nhà phát triển Ethereum mang tên ETHDenver diễn ra tại Denver, Mỹ, ngày 18 tháng 2, ủy viên SEC Paul Atkins cùng ủy viên Hester Peirce đã chia sẻ quan điểm về đợt điều chỉnh gần đây của **Bitcoin(BTC)** và định hướng quản lý sắp tới. Atkins nhấn mạnh, việc theo dõi từng biến động giá trong ngày không phải là nhiệm vụ trọng tâm của cơ quan quản lý, đồng thời cảnh báo nhà đầu tư sẽ thất vọng nếu tin rằng “giá luôn chỉ đi lên”.
Trong bối cảnh áp lực bán bao trùm thị trường, **Bitcoin(BTC)** dao động quanh mốc 66.000 đô la Mỹ, còn giới phân tích bắt đầu nói nhiều hơn về khả năng kiểm định lại vùng hỗ trợ 60.000 đô la Mỹ. **Ripple(XRP)** giảm khoảng 5% về quanh 1,40 đô la Mỹ, còn **Ethereum(ETH)** lùi dưới ngưỡng 2.000 đô la Mỹ. Chiến lược gia Mike McGlone của Bloomberg Intelligence thậm chí còn nhắc lại kịch bản bi quan, cho rằng **Bitcoin(BTC)** có thể rơi sâu hơn, về quanh vùng 10.000 đô la Mỹ nếu xu hướng tiêu cực kéo dài.
*bình luận*: Việc các mốc giá lớn như 60.000 đô la Mỹ với **Bitcoin(BTC)** hay 2.000 đô la Mỹ với **Ethereum(ETH)** liên tục bị nhắc tới cho thấy tâm lý thị trường vẫn bị chi phối mạnh bởi phân tích kỹ thuật ngắn hạn, trong khi nhà quản lý lại chủ ý dịch chuyển trọng tâm sang khung pháp lý và cấu trúc thị trường.
Dù vậy, thay vì sa đà vào bình luận diễn biến giá, Atkins dành phần lớn thời gian tại ETHDenver để phác thảo chi tiết “Project Crypto” – dự án chung giữa **SEC** và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC). Dự án này nhằm xây dựng bộ tiêu chí phân loại tài sản để xác định rõ đâu là chứng khoán, đâu là hàng hóa; thiết kế quy tắc giao dịch dành cho “chứng khoán token hóa” khi sử dụng các cơ chế như nhà tạo lập thị trường tự động (AMM); cùng với đó là bộ hướng dẫn về lưu ký (custody) cho các tài sản có tính chất tương tự **stablecoin** nhưng không được coi là chứng khoán.
*bình luận*: Nếu được hoàn thiện, “Project Crypto” có thể trở thành một trong những nền tảng pháp lý quan trọng nhất cho **tiền mã hóa** tại Mỹ, giúp thị trường biết chính xác tài sản nào chịu quản lý của **SEC**, tài sản nào thuộc phạm vi của CFTC, từ đó giảm đáng kể rủi ro “bị kiện bất ngờ” như thời gian qua.
Ở phần tiếp theo, thông điệp của Atkins được hiểu là dấu hiệu cho thấy **SEC** muốn rời xa cách tiếp cận “ưu tiên thực thi” (enforcement-heavy). Thay vì tập trung khởi kiện, cơ quan này muốn chuyển sang xây dựng khuôn khổ quy tắc rõ ràng hơn cho **tiền mã hóa**. Atkins cho biết, **SEC** đã chủ động rút lại một số vụ kiện liên quan đến tiền mã hóa và muốn chấm dứt tình trạng “quy định bằng cách khởi kiện”, vốn bị giới phát triển chỉ trích mạnh mẽ. Ông cũng chia sẻ rằng cơ quan này đã ban hành hướng dẫn nội bộ cho nhân viên trong các lĩnh vực gây tranh cãi như khai thác, staking và các “meme coin”, nhằm tránh tình trạng mỗi vụ việc bị đánh giá một kiểu.
Cũng tại ETHDenver, ủy viên Hester Peirce mô tả giai đoạn suy giảm hiện tại là “thời gian của những người xây dựng”. Theo bà, nếu trước đây khẩu hiệu trên thị trường là “Numbers go up” (giá chỉ đi lên), thì hiện tại có thể phải chấp nhận thực tế “Numbers go down” (giá đi xuống). Peirce cho rằng không ít người ngoài ngành đang “hả hê” trước khó khăn của thị trường **tiền mã hóa**, nhưng cũng lưu ý rằng chỉ riêng việc làm rõ khung pháp lý là chưa đủ để xây dựng giá trị bền vững cho ngành.
Peirce nhấn mạnh, hệ sinh thái **tiền mã hóa** chỉ có thể được ủng hộ rộng rãi tại Washington D.C. khi các dự án xây dựng được sản phẩm mà người dùng thực sự muốn sử dụng. Nói cách khác, quy định rõ ràng là điều kiện cần, nhưng cần thêm yếu tố về sản phẩm, dịch vụ và giao thức có giá trị thực tế thì giá cả và uy tín thị trường mới ổn định lâu dài.
*bình luận*: Tín hiệu từ Peirce và Atkins cho thấy **SEC** đang dần thừa nhận rằng rủi ro lớn nhất không nằm ở biến động giá ngắn hạn, mà ở chỗ thiếu khung pháp lý rõ ràng lẫn thiếu sản phẩm có giá trị sử dụng thực sự. Đây là điểm then chốt với các dự án **DeFi**, stablecoin và ứng dụng Web3.
Về phía Atkins, ông đề nghị các quy định hiện hành của **SEC** không nên trở thành rào cản với đổi mới. Atkins kêu gọi lập trình viên và đội ngũ dự án đến trao đổi trực tiếp với **SEC**, và hé lộ kế hoạch thiết kế một “ngoại lệ đổi mới” (innovation exemption) cho các dự án đáp ứng một số điều kiện cụ thể.
Theo đề xuất, ngoại lệ này sẽ cho phép “chứng khoán token hóa” được giao dịch hạn chế trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hoặc nền tảng tự động, với giới hạn chặt chẽ về thời gian và khối lượng giao dịch. Mục tiêu là cho phép thị trường thử nghiệm trong môi trường thực tế, thu thập dữ liệu, trước khi **SEC** ban hành các quy tắc mang tính lâu dài cho toàn thị trường.
*bình luận*: Mô hình “ngoại lệ đổi mới” có nét tương đồng với “sandbox” (hộp cát thử nghiệm) mà nhiều nước đã áp dụng cho fintech. Nếu triển khai hiệu quả, đây có thể là cơ hội lớn để các dự án **DeFi** và chứng khoán token hóa chứng minh giá trị mà không phải đối mặt ngay với gánh nặng quy định đầy đủ như các tổ chức tài chính truyền thống.
Kết thúc phần phát biểu, Atkins kêu gọi cộng đồng phát triển “cúi đầu làm việc” và tập trung xây dựng những sản phẩm, giao thức thật sự có ý nghĩa. Ông tin rằng, khi các dự án đạt được những thành tựu rõ ràng và hữu ích, tâm lý “Schadenfreude” – niềm vui trước thất bại của người khác – trên thị trường có thể chuyển thành “Freudenfreude” – niềm vui trước thành công của người khác. Theo Atkins, những kết quả thực chất sẽ từ từ thay đổi cách nhìn của giới chính trị Mỹ và công chúng đối với **tiền mã hóa** và tài sản số.
Từ những phát biểu tại ETHDenver, có thể thấy **SEC** đang muốn giữ khoảng cách với các cú rơi giá ngắn hạn của **Bitcoin(BTC)** và thị trường **tiền mã hóa**, để tập trung nguồn lực vào các vấn đề mang tính cấu trúc như chứng khoán token hóa, **stablecoin** và giám sát **DeFi**. Khung quy định mới nếu đủ rõ ràng có thể cải thiện đáng kể tính “dự báo được” của môi trường pháp lý cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư. Tuy nhiên, liệu việc hoàn thiện quy tắc và cơ chế ngoại lệ có thực sự trở thành động lực tăng trưởng cho **Bitcoin(BTC)** và **tiền mã hóa** hay không sẽ còn phụ thuộc vào tốc độ đối thoại giữa **SEC** và ngành công nghiệp, cũng như khả năng của các dự án trong việc tạo ra sản phẩm mà thị trường thật sự cần.
Bình luận 0