Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Bitcoin(BTC) đang dần rũ bỏ hình ảnh *“tài sản đầu cơ rủi ro cao”* để bước vào giai đoạn kết hợp với *tài sản thực* và *sản phẩm tạo dòng tiền*. Sự ra mắt chính thức ngày 25/2 của stablecoin vàng sinh lợi **“스트림엑스 GLDY”** được xem là ví dụ tiêu biểu, cho thấy việc *token hóa* và liên kết với tài sản hữu hình có thể thay đổi hệ sinh thái **Bitcoin(BTC)** như thế nào.
Theo diễn biến thị trường những tuần gần đây, giá vàng vật chất biến động mạnh không kém **Bitcoin(BTC)**. Ngày 30/1, giá vàng giao ngay có lúc chạm đỉnh lịch sử 5.592,85 USD/oz (khoảng 81 triệu đồng), rồi chỉ trong một ngày đã rơi tối đa 12% trong phiên. Dù vậy, trong bối cảnh lực lượng Mỹ được điều động tới Trung Đông với quy mô lớn nhất từ sau cuộc tấn công Iraq năm 2003, giá vàng nhanh chóng phục hồi lên quanh 5.000 USD/oz (khoảng 72,39 triệu đồng), nỗ lực thiết lập kỷ lục mới. Tính từ đầu năm, vàng đã tăng khoảng 17,7% bất chấp nhịp điều chỉnh ngắn hạn, trong khi **Bitcoin(BTC)** giảm khoảng 23,2% cùng giai đoạn, khiến vị thế “*vàng kỹ thuật số*” tạm thời bị đặt dấu hỏi.
Tuy nhiên, coi đây là “tín hiệu thoái lui” của **Bitcoin(BTC)** là nhận định vội vã. *bình luận* Khi dòng chảy *token hóa tài sản* tăng tốc, cấu trúc giữa tài chính truyền thống và hạ tầng on-chain đang dần thẳng hàng. Vàng được token hóa, rồi tiến thêm bước nữa với các mô hình như GLDY – tức *“vàng sinh lợi trên chuỗi”* – sẽ mở ra dư địa để **Bitcoin(BTC)** được tái định vị như một tài sản vừa có tiềm năng tăng giá, vừa có thể tạo thu nhập ổn định. Trong bức tranh đó, vàng token hóa phản chiếu tiềm năng *tạo dòng tiền* của **Bitcoin(BTC)** một cách khá trực tiếp.
Trong một hội nghị của World Liberty Financial tại Mar-a-Lago (Florida), Eric Trump lên tiếng công kích mạnh mẽ việc đầu tư trái phiếu lợi suất thấp. Ông nhấn mạnh rằng nếu nhà đầu tư “không đủ dũng khí chịu biến động thì cứ mua trái phiếu trả 4,5%/năm nhàm chán rồi kết thúc một ngày”. Song giới siêu giàu hiểu rõ: chìa khóa tích lũy tài sản không nằm ở cú nhảy giá ngắn hạn, mà ở *cơ chế lãi kép* khi dòng thu nhập được tái đầu tư liên tục. Đó cũng là lý do trái phiếu vẫn giữ vị trí chủ đạo trong danh mục của nhiều tổ chức lớn.
Ví dụ, một khoản 1.000 USD (khoảng 14,4 triệu đồng) đầu tư vào trái phiếu lợi suất 4,5%/năm, sau 10 năm sẽ thành khoảng 1.552 USD (khoảng 22,4 triệu đồng), tương đương tổng lợi suất hơn 55%. Nếu cấu trúc đầu tư cho phép “cộng thêm” đà tăng giá của vàng, hiệu ứng lãi kép sẽ còn mạnh hơn. Với **Bitcoin(BTC)**, kịch bản cũng tương tự: nếu giá chạm 1.000.000 USD như Eric Trump kỳ vọng, và nhà đầu tư có thể cho vay **Bitcoin(BTC)** qua các sản phẩm tài chính an toàn để nhận thu nhập định kỳ, tốc độ gia tăng tài sản sẽ mang tính lũy tiến theo cấp số nhân. GLDY đang thử nghiệm chính mô hình “tăng giá + sinh lợi” đó trên thị trường vàng, trước khi kịch bản tương tự được áp dụng rộng rãi hơn cho tài sản kỹ thuật số.
Về cấu trúc, Streamex(STEX) đảm nhiệm vai trò pháp nhân đặc biệt (SPV) để phát hành GLDY – một token hóa chứng khoán được bảo chứng 1:1 bằng vàng vật chất, lấy vàng thỏi chuẩn LBMA 1 oz làm tài sản cơ sở. Mục tiêu thiết kế là mang lại mức lợi suất năm tối đa khoảng 4% tính bằng “vàng giao ngay”. Nguồn thu chủ yếu đến từ hoạt động *cho thuê vàng*: lượng vàng đứng sau GLDY được cho Monetary Metals thuê, sau đó được cho thuê lại tới các đơn vị có nhu cầu sử dụng vàng thực như công ty khai thác, nhà máy tinh luyện, hãng trang sức. Phí thuê vàng mà các bên này chi trả chính là dòng tiền trở lại cho nhà đầu tư GLDY, được phân bổ hàng tháng; việc mua lại (redemption) token yêu cầu thông báo trước 3 tháng.
Xét riêng khía cạnh đầu tư, GLDY khá giống một sản phẩm thay thế ETF vàng, nhưng có khác biệt lớn: thay vì phải chịu phí lưu ký, nhà đầu tư lại được trả lợi suất bằng vàng. Hệ thống oracle Chainlink cung cấp minh bạch dữ liệu lượng vàng thế chấp và giá on-chain, giúp kiểm chứng mô hình *Proof-of-Reserves* và cơ chế sinh lợi. Thiết kế nhắm tới cả tài chính truyền thống (TradFi) lẫn tài chính phi tập trung (DeFi), tận dụng hạ tầng chuỗi khối để tăng tính minh bạch.
Trong cuộc trao đổi với CryptoNews, đồng sáng lập Streamex – Morgan Lekstrom – cho biết đợt *presale* GLDY có quy mô tối đa 100 triệu USD (khoảng 1.447 tỷ đồng), dưới hình thức chào bán riêng lẻ, vận hành trên hạ tầng nội bộ của Streamex và tách biệt với chứng khoán niêm yết trên Nasdaq. Ông nhấn mạnh Streamex là công ty công nghệ niêm yết dưới mã STEX, còn GLDY là tài sản chứng khoán token hóa dành cho tổ chức, được bảo chứng 1:1 bằng vàng và hướng tới lợi suất kép tối đa 4%/năm. Cấu trúc quỹ dạng “rolling fund” cho phép mở rộng quy mô theo nhu cầu thị trường, với hạ tầng RWA “full-stack” gồm giao diện cross-chain, oracle chứng minh dự trữ và nền tảng giao dịch thứ cấp tuân thủ quy định tại Mỹ như tZERO ATS. Tất cả được chống lưng bởi bảng cân đối kế toán dựa trên lượng vàng nắm giữ, với định hướng dài hạn là phát triển một sản phẩm ETF bọc ngoài GLDY.
Về tài chính, Streamex đã tất toán toàn bộ khoản trái phiếu chuyển đổi có tài sản đảm bảo với Yorkville, đồng thời huy động được hơn 40,25 triệu USD (khoảng 583 tỷ đồng) qua phát hành 13,416,667 cổ phiếu phổ thông hồi tháng 1 năm nay, đưa lượng tiền mặt lên trên 50 triệu USD (khoảng 723 tỷ đồng). Theo Lekstrom, mỗi GLDY được bảo chứng bằng 1 oz vàng nguyên chất, còn phần lợi suất được chi trả trực tiếp dưới dạng GLDY bổ sung, tạo hiệu ứng “tích lũy vàng tính theo oz” theo cơ chế lãi kép theo thời gian.
*bình luận* Trong bối cảnh câu chuyện “*token hóa mọi thứ*” ngày càng rõ nét trên thị trường toàn cầu, GLDY được đánh giá là sản phẩm phù hợp thời điểm: gắn với vàng vật chất nhưng lại phân phối lợi nhuận ngay trên chuỗi. Streamex đóng vai trò nhà tài trợ và đơn vị cung cấp dịch vụ, chịu trách nhiệm thiết kế cấu trúc, vận hành và đồng đầu tư, song cổ đông nắm giữ STEX không tự động được nhận lợi suất GLDY. Ở tầng sở hữu, SPV của Streamex thuộc tập đoàn BioSig Technologies, đánh dấu bước chuyển hướng chiến lược của doanh nghiệp này sang nền tảng token hóa tài sản thực và hàng hóa on-chain kể từ thương vụ sáp nhập năm 2025. GLDY hiện hướng đến nhà đầu tư chuyên nghiệp và tổ chức, với giao dịch dự kiến bắt đầu từ ngày 25/2 trên sàn tài sản thực RWA.xyz.
Trên thị trường vàng token hóa, Tether đang là thế lực dẫn đầu. Họ được cho là nắm giữ 140–148 tấn vàng vật chất, tương đương 23–24 tỷ USD (khoảng 3,33–3,47 nghìn tỷ đồng), với token Tether Gold(XAUT) đạt vốn hóa khoảng 2,6 tỷ USD (khoảng 3,76 nghìn tỷ đồng). Theo sau là Pax Gold(PAXG) với khoảng 2,27 tỷ USD (khoảng 3,29 nghìn tỷ đồng), và Kinesis Gold(KAU) khoảng 391 triệu USD (khoảng 5,66 nghìn tỷ đồng). Hàng chục dự án vàng token hóa khác cũng đang chuẩn bị ra mắt hoặc cố gắng tạo khác biệt về cấu trúc để chen chân thị trường.
GLDY nổi bật nhờ yếu tố *“sinh lợi”* – chi tiết đang trở thành tâm điểm căng thẳng giữa giới ngân hàng và ngành tiền mã hóa tại Mỹ. Tranh luận về việc có cho phép stablecoin trả lãi hay không là một trong những nguyên nhân chính khiến dự luật CLARITY bị trì hoãn. Dù Nhà Trắng đã tổ chức đến cuộc họp thứ ba giữa hai bên, các ngân hàng vẫn phản đối mạnh việc cho phép stablecoin sinh lời, vì lo ngại dòng tiền gửi hàng nghìn tỷ USD có thể dịch chuyển khỏi hệ thống ngân hàng. Trong bối cảnh đó, việc một stablecoin vàng sinh lợi như GLDY ra mắt được xem là “bài kiểm tra mới” đối với quan điểm quản lý.
Nhưng GLDY không chỉ thuần túy mang vàng lên chuỗi. Mô hình mà dự án muốn chứng minh là: có thể xây dựng cấu trúc “*tài sản thực + dòng tiền*” hoàn chỉnh trên blockchain. Cấu trúc này có thể chuyển nguyên vẹn sang **Bitcoin(BTC)**. Trên thực tế, ở một số khu vực pháp lý, các sản phẩm gửi – cho vay dựa trên **Bitcoin(BTC)** đã tồn tại từ nhiều năm, với Nexo là cái tên tiên phong. Sau quãng thời gian ba năm đối đầu với cơ quan quản lý Mỹ và phải rời thị trường, Nexo đã quay lại từ ngày 16/2, cho phép nhà đầu tư gửi **Bitcoin(BTC)** để nhận lãi suất dao động quanh 3–6,5%/năm, dù để đạt mức tối đa, một phần lãi phải nhận dưới dạng token NEXO thay vì **Bitcoin(BTC)** giao ngay. Tại châu Âu, nhiều ETP **Bitcoin(BTC)** sinh lợi cũng đã niêm yết, như sản phẩm 1Valour Bitcoin Physical Staking (1VBS) với lợi suất khoảng 1,4%/năm – thấp hơn mức lạm phát 2,4% của Mỹ nhưng vẫn tốt hơn việc nắm giữ tài sản với *0% thu nhập*.
Streamex GLDY được phát hành dưới dạng token ERC-20 trên Base, có thể tiếp cận qua RWA.xyz với giao dịch chính thức từ ngày 25/2. Tài liệu lightpaper hiện đã công bố trên trang chủ dự án. *bình luận* GLDY không chỉ là thử nghiệm xem một token vàng sinh lợi có thể thay đổi thị trường vàng truyền thống ra sao, mà còn là “phòng thí nghiệm” để đánh giá cách dịch chuyển cùng mô hình sang **Bitcoin(BTC)** và các tài sản số khác.
Tựu trung, câu hỏi quan trọng không phải là “vàng hay **Bitcoin(BTC)** tốt hơn”, mà là: *có thể tích lũy tài sản thực hoặc tài sản số trên chuỗi theo cơ chế lãi kép hay không*. GLDY đang thử nghiệm mô hình này trên loại tài sản được coi là bảo thủ nhất – vàng – và kết quả sẽ có ảnh hưởng đáng kể tới tốc độ mở rộng của thị trường token hóa tài sản thực nói chung, cũng như các sản phẩm **Bitcoin(BTC)** sinh lợi trong tương lai.
Bình luận 0