Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Mỹ ghi nhận làn sóng rút tiền từ *ngân hàng cộng đồng* sang *Coinbase(COIN)* trong hơn một năm qua, với tổng *dòng tiền ròng* lên tới 78,3 triệu USD. Diễn biến này làm dấy lên lo ngại *tiền gửi* tiếp tục chảy sang *thị trường tiền mã hóa* có thể buộc các ngân hàng địa phương phải *thu hẹp cho vay* với doanh nghiệp nhỏ và nông hộ.
Theo báo cáo do công ty phân tích dữ liệu ngân hàng KlariVis công bố ngày 24 (giờ địa phương), dữ liệu từ 92 ngân hàng cộng đồng tại Mỹ cho thấy *dòng tiền* của khách hàng đang nghiêng rõ rệt về phía sàn tiền mã hóa *Coinbase(COIN)*. KlariVis đã phân tích 225.577 giao dịch liên quan đến Coinbase và phát hiện số tiền *chuyển từ ngân hàng sang Coinbase* cao gấp 2,77 lần số tiền *chảy ngược từ Coinbase về ngân hàng*. Kết quả là trong 13 tháng, 78,3 triệu USD tiền gửi đã rời khỏi hệ thống ngân hàng cộng đồng để đi vào hệ sinh thái *tiền mã hóa*.
Theo định nghĩa của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), *ngân hàng cộng đồng* là các tổ chức có tổng tài sản dưới 10 tỷ USD. KlariVis cho biết nếu mô hình được quan sát trong mẫu khảo sát phản ánh đúng tình hình toàn thị trường, hơn 3.500 trong số khoảng 3.950 ngân hàng cộng đồng trên toàn nước Mỹ có thể đang ghi nhận *giao dịch của khách hàng với Coinbase*.
**90% ngân hàng trong mẫu có giao dịch với Coinbase, tài khoản thị trường tiền tệ bị rút mạnh**
Dữ liệu của KlariVis cho thấy 90% ngân hàng cộng đồng trong mẫu có ít nhất một giao dịch chuyển tiền ra/vào Coinbase. Trong số 92 ngân hàng, có 53 ngân hàng đủ dữ liệu để xác định “hướng đi của dòng tiền”. Tại nhóm này, tổng số tiền *chảy từ ngân hàng sang Coinbase* đạt 122,4 triệu USD, trong khi số tiền *từ Coinbase quay lại ngân hàng* chỉ là 44,2 triệu USD.
Xét theo loại tài khoản, tình trạng *rút tiền gửi* diễn ra mạnh nhất ở *tài khoản thị trường tiền tệ (money market fund)*. Với các giao dịch định danh được, có tới 96,3% là “tiền từ ngân hàng chuyển sang Coinbase”, dẫn tới mức *dòng tiền ròng* rời khỏi tài khoản money market lên tới 36,8 triệu USD. Bình quân mỗi giao dịch từ tài khoản money market sang Coinbase có giá trị 3.593 USD, cao hơn đáng kể so với các tài khoản thanh toán, tài khoản vãng lai thông thường.
bình luận: Việc dòng tiền rút ra chủ yếu từ tài khoản money market cho thấy người gửi tiền không chỉ “thử nghiệm nhỏ lẻ” với *tiền mã hóa* mà đang điều chỉnh phân bổ tài sản ở quy mô tương đối lớn, đặc biệt là các khoản vốn mang tính đầu tư ngắn hạn, linh hoạt.
**Ngân hàng càng nhỏ càng dễ bị “rút máu” sang Coinbase**
KlariVis tiếp tục phân tích “mức độ phơi nhiễm với Coinbase” của 53 ngân hàng có quy mô tiền gửi từ 185 triệu USD đến 4,5 tỷ USD. Kết quả cho thấy:
- Ở nhóm ngân hàng có tiền gửi dưới 1 tỷ USD, 82–84% giao dịch liên quan đến Coinbase là *chiều tiền đi* (rút ra khỏi ngân hàng).
- Ở nhóm ngân hàng từ 1 tỷ USD trở lên, tỷ lệ này giảm xuống 66–67%.
Điều này đồng nghĩa các *ngân hàng cộng đồng* quy mô nhỏ đang *dễ tổn thương hơn* trước xu hướng khách hàng chuyển tiền sang *sàn giao dịch tiền mã hóa*.
Tính trên toàn bộ 53 ngân hàng, giá trị *bình quân mỗi lượt rút tiền* sang Coinbase là 851 USD, trong khi *bình quân mỗi lượt tiền quay lại* từ Coinbase là 2.999 USD. Tuy nhiên, số lượt “tiền quay lại” ít hơn nhiều so với số lượt “tiền đi ra”, khiến *cấu trúc dòng tiền ròng rời khỏi ngân hàng sang Coinbase* đang dần trở nên cố định.
bình luận: Mức giao dịch bình quân không quá lớn, nhưng nếu diễn ra thường xuyên trên diện rộng, tác động tích lũy lên *thanh khoản* của *ngân hàng cộng đồng* là không thể xem nhẹ, nhất là trong bối cảnh cạnh tranh lãi suất và áp lực tuân thủ quy định ngày càng gia tăng.
**Ngân hàng cộng đồng nắm 4.900 tỷ USD tiền gửi: rút tiền là phải cắt cho vay**
Báo cáo của KlariVis đặt các con số nói trên trong bối cảnh vai trò đặc thù của *ngân hàng cộng đồng* tại Mỹ. Theo tổ chức này, nhóm ngân hàng này đang nắm giữ khoảng 4.900 tỷ USD tiền gửi, đồng thời cung cấp:
- Khoảng 60% số khoản *tín dụng* dưới 1 triệu USD dành cho doanh nghiệp nhỏ.
- Khoảng 80% *tín dụng nông nghiệp* trên toàn nước Mỹ.
Dẫn lại các nghiên cứu học thuật, KlariVis cho biết, với *ngân hàng nhỏ*, khi tiền gửi giảm 1 USD, họ có xu hướng *giảm cho vay khoảng 0,39 USD*. Nếu áp dụng đơn giản mối tương quan này, *dòng tiền ròng* 78,3 triệu USD chảy sang *Coinbase(COIN)* có thể khiến khả năng cung ứng *tín dụng* của nhóm ngân hàng khảo sát sụt giảm khoảng 30,5 triệu USD.
Báo cáo cảnh báo: nếu *tiền gửi* tiếp tục chảy sang *sàn giao dịch tiền mã hóa* như Coinbase, nguồn *tín dụng địa phương* dành cho doanh nghiệp nhỏ và nông hộ có nguy cơ bị thu hẹp, kéo theo tác động dây chuyền lên *kinh tế vùng*.
bình luận: Con số vài chục triệu USD có thể nhỏ ở tầm vĩ mô, nhưng với một địa phương phụ thuộc nhiều vào các *ngân hàng cộng đồng*, giảm vài chục triệu USD hạn mức cho vay có thể đủ để kìm hãm đầu tư mới, mở rộng sản xuất hoặc đẩy một số hộ nông dân vào thế khó khăn về vốn lưu động.
**Từ CLARITY đến tranh cãi lãi suất stablecoin: nỗi lo “chảy máu tiền gửi”**
Báo cáo của KlariVis được công bố trong bối cảnh Quốc hội Mỹ, hệ thống ngân hàng truyền thống và các doanh nghiệp *tiền mã hóa* đang tranh luận gay gắt về khung pháp lý tài sản số, nổi bật là dự luật *CLARITY* về *tài sản số*.
Một trong những điểm nóng của CLARITY là câu hỏi: có nên cho phép sàn giao dịch *tiền mã hóa* và các trung gian *stablecoin* như Coinbase trả *lãi suất/thu nhập* cho số dư tài sản của khách hàng hay không. Vấn đề này gắn chặt với nỗi lo *tiền gửi* sẽ càng rút nhanh khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống nếu stablecoin được hưởng “cơ chế sinh lời cạnh tranh”.
Trước đó, *GENIUS Act* được thông qua ngày 20 tháng 7 năm 2025 (giờ địa phương) đã *cấm* các tổ chức phát hành *stablecoin* trực tiếp trả lãi trên số dư stablecoin. Tuy nhiên, luật này *chưa chặn* triệt để việc các bên trung gian, bao gồm *sàn giao dịch tiền mã hóa* như *Coinbase(COIN)*, cung cấp *phần thưởng, lãi, hoặc lợi nhuận* cho khách hàng giữ stablecoin thông qua các chương trình riêng. Khoảng trống này được các ngân hàng truyền thống gọi là “loophole” (lỗ hổng), bởi nó cho phép các nền tảng tài sản số cạnh tranh trực tiếp với *tiền gửi ngân hàng* nhưng không chịu cùng cấp độ giám sát.
Từ tháng 8 năm ngoái, tổ chức vận động hành lang Bank Policy Institute, đại diện cho các ngân hàng lớn, đã gửi thư đến Quốc hội cảnh báo: nếu cho phép sàn *tiền mã hóa* gián tiếp trả lãi cho stablecoin, quá trình *rút tiền gửi* khỏi ngân hàng sẽ tăng tốc, gây “biến dạng” đối với luồng tín dụng trong nền kinh tế. Các ngân hàng này ước tính, trong kịch bản xấu, tối đa 6.600 tỷ USD có thể *rời khỏi hệ thống ngân hàng* để chảy sang stablecoin và các sản phẩm tài chính số.
Gần đây, Giám đốc điều hành Brian Moynihan của Bank of America (BAC) cũng nhắc lại mối lo tương tự, viện dẫn các nghiên cứu dựa trên trái phiếu kho bạc Mỹ. Theo ông, nếu stablecoin được phép trả lãi, *hệ thống ngân hàng Mỹ* có thể chứng kiến tối đa 6.000 tỷ USD bị rút ra, chuyển hướng sang stablecoin và các giao thức *tài chính phi tập trung (DeFi)*.
bình luận: Dù các con số 6.000–6.600 tỷ USD mang tính kịch bản cực đoan, chúng phần nào cho thấy hệ thống ngân hàng đang nhìn nhận *stablecoin* và *sàn giao dịch tiền mã hóa* như một đối thủ huy động vốn trực tiếp, chứ không còn chỉ là “sân chơi đầu cơ” bên lề.
**Coinbase: “Thà không có luật còn hơn có luật xấu” – tương lai CLARITY ra sao?**
Ở chiều ngược lại, *Coinbase(COIN)* phản ứng quyết liệt với các đề xuất siết chặt quy định đối với *phần thưởng, lãi suất* trên *stablecoin*. Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, đã đăng trên mạng xã hội X hồi tháng 1, thông báo rút lại sự ủng hộ với một bản dự thảo cụ thể của CLARITY.
Armstrong tuyên bố, Coinbase “thà không có bất kỳ luật nào còn hơn là phải chấp nhận một *dự luật tồi (bad bill)*”, đồng thời chỉ trích các đề xuất nhằm “về thực chất ngăn cản việc trả lãi trên stablecoin để bảo vệ ngân hàng khỏi cạnh tranh”. Theo ông, những điều khoản như vậy sẽ bóp nghẹt đổi mới tài chính và làm suy giảm sức hấp dẫn của Mỹ trong cuộc đua *tài sản số* toàn cầu.
Trong bối cảnh căng thẳng giữa ngân hàng và doanh nghiệp *tiền mã hóa* chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, thượng nghị sĩ Bernie Moreno gần đây cho biết CLARITY “có khả năng được Quốc hội thông qua trước tháng 4”. Trên nền tảng dự đoán phi tập trung Polymarket, thị trường đang định giá khả năng CLARITY được thông qua trong năm nay ở khoảng 83%.
bình luận: Dù chưa chắc CLARITY sẽ giữ nguyên các điều khoản liên quan đến lãi suất *stablecoin*, xu hướng chung có thể là *siết dần* khoảng trống pháp lý giữa *ngân hàng* và *sàn tài sản số*. Điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới mô hình kinh doanh của các sàn như *Coinbase(COIN)*, đồng thời định hình lại sự hấp dẫn tương đối giữa *tiền gửi ngân hàng* và *tài sản số sinh lãi*.
**“Hiệu ứng bóng mờ” của tiền mã hóa lên mối liên kết tiền gửi – tín dụng**
Các dữ liệu mà KlariVis đưa ra cho thấy *tài chính truyền thống* và *thị trường tiền mã hóa* tại Mỹ hiện không còn là hai “vũ trụ tách biệt”. Dòng *tiền gửi* 78,3 triệu USD chảy ròng sang *Coinbase(COIN)* có thể nhỏ so với quy mô hàng nghìn tỷ USD của hệ thống, nhưng lại mang tính cảnh báo:
- Với các *ngân hàng cộng đồng* có nền tảng tiền gửi mỏng, chỉ một phần nhỏ dòng tiền chuyển sang *tiền mã hóa* đã đủ buộc họ phải *thu hẹp cho vay*.
- Dòng tiền rút mạnh từ *tài khoản money market* cho thấy những khoản vốn quy mô lớn, có tính tổ chức hơn, đang coi *sàn giao dịch tiền mã hóa* là lựa chọn cạnh tranh với tiền gửi ngân hàng.
- Nếu xu hướng này kéo dài, *ổn định tài chính địa phương* có thể chịu sức ép, nhất là trong chu kỳ biến động lãi suất hoặc khi thị trường *tiền mã hóa* bước vào giai đoạn điều chỉnh mạnh.
Trong bối cảnh đó, cuộc tranh luận quanh *CLARITY*, *lãi suất stablecoin* và các quy định về *tài sản số* không chỉ dừng ở việc “quản lý tiền mã hóa thế nào cho hợp pháp”, mà còn là câu chuyện *dòng tiền gửi đi đâu* và *ai sẽ cung cấp tín dụng* cho doanh nghiệp nhỏ, nông hộ và các cộng đồng địa phương.
bình luận: Cán cân giữa bảo vệ *tiền gửi ngân hàng* và khuyến khích đổi mới *tài sản số* sẽ quyết định vị thế của *ngân hàng cộng đồng* trong hệ sinh thái tài chính mới, đồng thời định đoạt xem liệu *Coinbase(COIN)* và các nền tảng *tiền mã hóa* sẽ trở thành “đối tác tích hợp” hay “đối thủ giành tiền gửi” với hệ thống ngân hàng truyền thống trong những năm tới.
Bình luận 0