Solana(SOL) đối mặt nguy cơ rơi về 50 USD dù ETF vẫn hút gần 877 triệu USD vốn tổ chức

Solana(SOL) tiếp tục chịu áp lực giảm mạnh sau khi rơi về vùng 67 USD vào ngày 6 tháng 2 và chưa cho thấy *tín hiệu phục hồi* rõ ràng. Từ đỉnh lịch sử 295 USD, mức điều chỉnh đã vượt 72%, trong khi nhiều chỉ báo kỹ thuật và dữ liệu *on-chain* đang đồng loạt cảnh báo khả năng Solana lùi về vùng “50 USD”. Song song, dòng vốn vào các quỹ ETF và ETP gắn với Solana vẫn duy trì, tạo nên bức tranh trái chiều giữa phân tích kỹ thuật và yếu tố cung – cầu trên thị trường.

Theo dữ liệu phân tích kỹ thuật được cộng đồng giao dịch chia sẻ gần đây, biểu đồ tuần của **Solana(SOL)** đã hoàn thiện mô hình *Head & Shoulders (H&S)* – mẫu hình thường báo hiệu xu hướng tăng đảo chiều sang giảm. Dựa trên biểu đồ do tài khoản phân tích tiền mã hóa Bitcoinsensus công bố, Solana đã xác nhận phá vỡ mô hình H&S trên khung tuần, qua đó mở rộng dư địa giảm giá trung – dài hạn, với vùng hỗ trợ tiếp theo được ước tính quanh 50–60 USD.

Trên khung 2 ngày, vùng 120 USD – đóng vai trò *neckline* (đường viền cổ) – đã bị xuyên thủng từ ngày 30 tháng 1. Về nguyên tắc, mục tiêu giảm của mô hình H&S được tính bằng chiều cao từ “đầu” (đỉnh cao nhất) đến neckline rồi cộng xuống từ điểm phá vỡ. Với cách tính này, mục tiêu giá ngắn hạn của Solana nằm quanh 57 USD, tương đương khả năng giảm thêm khoảng 30% so với vùng giá hiện tại.

Quan sát kỹ hơn ở khung ngày, **Solana(SOL)** đang nhiều lần kiểm tra lại vùng 80 USD – đáy của mô hình “*bear flag*” (cờ giảm). Nếu nến ngày đóng cửa dưới 80 USD, mô hình cờ giảm sẽ được xác nhận, qua đó mở ra một nhịp giảm nhanh với mục tiêu lý thuyết khoảng 48 USD. Nếu kịch bản này xảy ra, tổng mức giảm từ vùng giá hiện tại xuống đáy mục tiêu có thể lên tới khoảng 41%.

Bên cạnh tín hiệu tiêu cực từ biểu đồ giá, dữ liệu *on-chain* của **Solana(SOL)** lại cho thấy dấu hiệu “tiệm cận vùng đáy” ở góc độ tâm lý và chi phí nắm giữ. Đáng chú ý là chỉ báo MVRV *extreme deviation bands* – đo lường chênh lệch giữa giá thị trường và giá vốn trung bình của nhà đầu tư. Theo dữ liệu mới nhất, vùng phòng thủ đầu tiên của Solana trên chỉ báo này nằm gần 73 USD, trùng với khu vực giá mà Solana sẽ chạm vào nếu tiếp tục trượt xuống dưới mốc 80 USD.

Về cơ chế hoạt động, MVRV cho biết **Solana(SOL)** đang rơi vào vùng “quá mua” hay “quá bán” theo lịch sử, dựa trên giá mà nhà đầu tư gần nhất di chuyển coin. Trong nhiều giai đoạn trước đây, khi giá Solana chạm hoặc hơi xuyên xuống dưới dải MVRV thấp nhất, thị trường thường ghi nhận các nhịp bật lên khá mạnh. Chẳng hạn, vào tháng 3 năm 2022, giá Solana kiểm tra vùng khoảng 75 USD tương ứng dải MVRV thấp nhất, sau đó tăng gần 87% lên 140 USD chỉ trong vòng 3 tuần. Những cú hồi tương tự cũng xuất hiện vào tháng 6 năm 2022 và tháng 12 năm 2020.

Tuy nhiên, MVRV không phải lúc nào cũng đánh dấu *đáy tuyệt đối*. Trong sự kiện sàn FTX sụp đổ hồi tháng 11 năm 2022, **Solana(SOL)** đã rơi sâu xuống dưới dải MVRV thấp nhất rồi tiếp tục lao dốc thêm gần 70%, trước khi tạo đáy quanh 7 USD vào tháng 12 cùng năm. Điều này cho thấy ngay cả khi MVRV phát ra “tín hiệu đáy” quen thuộc, các cú sốc lớn từ môi trường vĩ mô hay sự cố riêng lẻ vẫn có thể khiến chỉ báo bị vô hiệu trong ngắn hạn.

Trong khi giá spot của **Solana(SOL)** suy yếu, dòng tiền từ nhà đầu tư tổ chức và chuyên nghiệp lại đang âm thầm chảy vào các sản phẩm đầu tư liên quan. Theo số liệu thị trường, quỹ ETF Solana giao ngay tại Mỹ kể từ khi ra mắt vào cuối tháng 10 năm 2025 đã ghi nhận dòng vốn vào ròng ở 66/74 phiên giao dịch, thể hiện lực mua bền bỉ bất chấp xu hướng điều chỉnh giá.

Dữ liệu từ nhà cung cấp số liệu thị trường tiền mã hóa SoSoValue cho thấy, chỉ trong một ngày thứ Ba gần đây, ETF Solana giao ngay đã thu hút khoảng 2,9 triệu USD vốn mới. Tính lũy kế, tổng vốn vào ròng đạt khoảng 877 triệu USD, trong khi tổng tài sản ròng (AUM) cán mốc 72,6 tỷ USD. Diễn biến này được nhiều chuyên gia nhìn nhận là dấu hiệu cho thấy tổ chức đang tiếp tục tích lũy Solana như một vị thế trung – dài hạn, thay vì là giao dịch ngắn hạn theo sóng.

Không chỉ tại Mỹ, các sản phẩm đầu tư dựa trên **Solana(SOL)** ở thị trường toàn cầu cũng duy trì sức hút. Trong tuần kết thúc ngày 13 tháng 2, tổng dòng vốn ròng chảy vào các sản phẩm ETP và quỹ chuyên về Solana trên toàn thế giới đạt khoảng 31 triệu USD. Con số này, trong bối cảnh thị trường điều chỉnh, cho thấy lực mua từ phía tổ chức vẫn khá vững, đặc biệt tập trung vào các sản phẩm cấu trúc như ETF và ETP.

bình luận: Sự trái chiều giữa phân tích kỹ thuật (nghiêng về kịch bản “50 USD”) và dữ liệu dòng vốn (cho thấy xu hướng “mua gom khi giảm”) đang đặt **Solana(SOL)** vào giai đoạn nhạy cảm. Nếu dòng tiền ETF/ETP tiếp tục duy trì, đây có thể trở thành lực đỡ khi giá phá vỡ các vùng hỗ trợ ngắn hạn; ngược lại, việc kỹ thuật bị phá sâu hoàn toàn có thể kích hoạt làn sóng giảm mới bất chấp lực mua tổ chức.

Tổng hợp các tín hiệu hiện tại, **Solana(SOL)** đang đứng ở ngã ba đường. Về kỹ thuật, mô hình H&S trên khung tuần và cờ giảm trên khung ngày đều cùng chỉ về vùng giá quanh 50 USD như một mục tiêu điều chỉnh tiềm năng. Về *on-chain*, MVRV lại cho thấy **Solana(SOL)** đang tiệm cận vùng thường được xem là *vùng đáy tương đối*, dù những ngoại lệ trong quá khứ như sự kiện FTX nhắc nhở nhà đầu tư không nên coi đây là “tín hiệu chắc chắn”. Trong khi đó, dòng vốn ổn định vào ETF Solana giao ngay tại Mỹ và các sản phẩm ETP toàn cầu hàm ý rằng lực “mua đáy” từ tổ chức có thể xuất hiện rõ nét hơn nếu giá lùi sâu về vùng hỗ trợ kế tiếp.

bình luận: Diễn biến sắp tới của **Solana(SOL)** có thể xoay quanh hai kịch bản chính: hoặc giữ được vùng 70–80 USD và dần hình thành nền giá mới, hoặc chấp nhận một nhịp giảm mạnh hơn về quanh 50 USD trước khi tích lũy lại cho chu kỳ tiếp theo. Trong cả hai trường hợp, mức độ biến động cao, rủi ro từ môi trường pháp lý, thanh khoản cũng như yếu tố vĩ mô toàn cầu đều có thể khiến diễn biến giá chệch khỏi các mô hình dự phóng hiện tại.

Bài viết này chỉ phản ánh phân tích dựa trên dữ liệu lịch sử và tình hình thị trường tại thời điểm hiện tại, không phải là khuyến nghị đầu tư đối với **Solana(SOL)** hay bất kỳ tài sản tiền mã hóa nào. Thị trường tiền mã hóa có biến động rất lớn và có thể gây thua lỗ đáng kể. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu, đánh giá khẩu vị rủi ro cá nhân và chịu trách nhiệm hoàn toàn với mọi quyết định của mình.