Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Thị trường *밈 coin* lao dốc hơn 30% trong một tháng qua khiến tâm lý nhà đầu tư đóng băng, nhưng nền tảng phân tích on-chain Santiment cho rằng chính giai đoạn “im lặng” này có thể là tín hiệu cho một nhịp hồi mới. Theo họ, ở các chu kỳ trước, lúc *meme coin* bị thị trường hoàn toàn quay lưng thường lại trùng với giai đoạn đầu của chu kỳ tăng giá tiếp theo.
Theo Santiment (ngày 14, giờ địa phương), câu chuyện “hoài niệm về *meme coin*” đang lan rộng, nhiều nhà giao dịch xem đây là một thị trường “đã chết hẳn”. Nền tảng này gọi đó là sự chấp nhận tập thể về “kết thúc kỷ nguyên *meme*” và đánh giá đây là trạng thái gần với “tín hiệu đầu hàng (capitulation)” điển hình – một dạng cực điểm tâm lý thường xuất hiện gần đáy chu kỳ.
Trong các *meme coin*, Dogecoin(DOGE) – tài sản vốn thường dẫn sóng mỗi khi thị trường *meme coin* bước vào giai đoạn hưng phấn – đã giảm khoảng 32% trong 30 ngày gần nhất. Sự thờ ơ lan rộng khiến vốn hóa toàn thị trường *meme coin* bốc hơi nhanh chóng. Dữ liệu CoinMarketCap cho thấy tổng vốn hóa *meme coin* đã giảm 34,04% trong 30 ngày, chỉ còn khoảng 31,02 tỷ USD (tương đương khoảng 44.813,2 tỷ đồng).
Cùng khoảng thời gian này, Bitcoin(BTC) cũng có lúc lùi sát vùng 60.000 USD (khoảng 866,8 triệu đồng) quanh ngày 3 tháng 2, quay về kiểm định vùng giá thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2024. Trong bối cảnh các tài sản tiền mã hóa hàng đầu đồng loạt điều chỉnh, *meme coin* với vốn hóa và thanh khoản mỏng hơn chịu mức giảm sâu hơn mặt bằng chung.
* bình luận: *Tâm lý “chán nản cực độ” thường là điều kiện cần cho một chu kỳ mới, nhưng không phải lúc nào cũng là điều kiện đủ. Nhà đầu tư dài hạn hay xem đây là vùng nên quan sát kỹ, không phải vùng lao vào bằng mọi giá.*
‘Kỷ nguyên meme kết thúc’ – hay tín hiệu ngược chiều?
Santiment coi “sự buông xuôi về mặt tâm lý” là chỉ báo đáng chú ý nhất trong nhịp giảm này. Báo cáo phân tích của họ nhấn mạnh: khi người tham gia thị trường đồng loạt từ bỏ một phân khúc và kết luận “thị trường này đã xong”, đó nhiều khi lại là thời điểm nên được chú ý nhất theo góc nhìn nghịch lý (contrarian). Theo Santiment, nhà đầu tư nên để mắt tới những mảng đã bị số đông loại bỏ, bởi “vùng cực đau đớn (max pain)” thường trùng với vùng tạo đáy.
Dữ liệu mạng xã hội cho thấy lượng thảo luận và chỉ số cảm xúc liên quan *meme coin* giảm rõ rệt. Nếu trước đây, mỗi lần Dogecoin(DOGE) hay Shiba Inu(SHIB) tăng mạnh, cộng đồng và người dùng trên X (trước đây là Twitter) lại bùng nổ tìm kiếm và bình luận tích cực, thì ở nhịp điều chỉnh lần này, nội dung chủ đạo lại là các nhận định kiểu “meme đã hết thời”.
Bức tranh đó gắn liền với tâm lý chung của toàn thị trường tiền mã hóa, bao gồm cả *Bitcoin(BTC)*. Santiment ghi nhận số lượng bình luận “gấu” – tức nhận định bi quan, dự báo giá giảm – về Bitcoin và thị trường crypto trên các nền tảng xã hội đang vượt xa các bình luận lạc quan. Nền tảng này nhắc lại mẫu hình lịch sử: thị trường có xu hướng vận động ngược lại kỳ vọng của đám đông.
Họ cũng mô tả hiện tượng “bull run trong sự nghi ngờ” – giai đoạn giá đã bắt đầu phục hồi nhưng phần lớn nhà đầu tư vẫn không tin vào xu hướng tăng – như một tín hiệu tích cực cho một nhịp hồi bền vững, bởi lực mua trong môi trường bị nghi ngờ thường ít mang tính đầu cơ FOMO hơn.
Khác xa giai đoạn “mua là thắng” của các chu kỳ trước
Nhiều phân tích cho rằng đợt điều chỉnh sâu của *meme coin* lần này phản ánh thay đổi cấu trúc thị trường so với các mùa “alt season” trước. Ở các chu kỳ điển hình, Bitcoin(BTC) thường là tài sản chinh phục đỉnh lịch sử trước, sau đó dòng vốn dịch chuyển sang Ethereum(ETH), rồi lan sang các altcoin vốn hóa nhỏ và cuối cùng là *meme coin* – tạo thành một “vòng xoay rủi ro” (risk rotation) quen thuộc.
Nhưng khi *Bitcoin(BTC)* dần định vị như một tài sản “trưởng thành” trong mắt dòng vốn tổ chức, nhiều chuyên gia cho rằng cơ chế luân chuyển truyền thống này đang yếu đi. Thay vì “nước lên thuyền cùng nổi”, các mùa alt sau này có thể chỉ tập trung vào một số ít tài sản đáp ứng đủ ba yếu tố: câu chuyện (narrative) rõ ràng, dữ liệu on-chain tích cực và thanh khoản dồi dào.
Craig Cobb – nhà sáng lập The Grow Me – từng nhận định trong một cuộc phỏng vấn tháng 8 năm 2025 rằng alt season tương lai sẽ không còn là giai đoạn “toàn thị trường cùng bay”. Theo ông, xu hướng sắp tới nhiều khả năng là một đợt “lựa chọn cực đoan”, nơi một số ít token được thổi bùng trong khi phần lớn còn lại đi ngang hoặc giảm.
Trong bối cảnh này, ngay trong thị trường *meme coin* cũng có thể xuất hiện khoảng cách thành tích lớn giữa các token chỉ “nổi lên theo trào lưu ngắn hạn” và những dự án đã tích lũy được cộng đồng cũng như thương hiệu đủ dày.
* bình luận: *Nếu chu kỳ vốn hóa không còn lan tỏa rộng như trước, chiến lược “mua cả rổ meme rồi chờ lên” sẽ rủi ro hơn nhiều so với các mùa 2020–2021.*
Meme coin “bốc hơi” vốn hóa nhưng vẫn cực kỳ phân hóa
Thống kê hiệu suất gần đây cho thấy bức tranh *meme coin* không hoàn toàn là “sụp đổ đồng loạt” mà nghiêng nhiều hơn về trạng thái phân hóa mạnh. Trong nhóm khoảng 100 đồng tiền mã hóa vốn hóa cao nhất thị trường, đa số *meme coin* ghi nhận mức lợi nhuận 7 ngày khá khiêm tốn hoặc âm, nhưng một vài cái tên lại tăng mạnh bất thường.
Số liệu CoinMarketCap cho thấy *Pippin(PIPPIN)* – một *meme coin* vốn hóa nhỏ – đã tăng tới 243,17% trong 7 ngày, tạo một nhịp “pump” ngắn hạn đáng chú ý. Xếp sau là token “Official Trump”, chỉ tăng khoảng 1,37%, còn Shiba Inu(SHIB) nhích nhẹ 1,11%. Nghĩa là ngay cả khi vốn hóa toàn thị trường *meme coin* mất hơn 1/3, nhà đầu cơ vẫn có thể tìm thấy những nhịp sóng ngắn với biên độ rất lớn ở từng mã riêng lẻ.
Tuy vậy, giới phân tích cảnh báo không nên vội vàng coi những cú tăng “đột biến” này là tín hiệu đảo chiều chắc chắn cho toàn bộ phân khúc. Nhiều chuyên gia lưu ý rằng *meme coin* vốn hóa nhỏ, thanh khoản thấp có thể bị tác động giá rất mạnh chỉ từ một lượng vốn ít ỏi, nên đợt tăng sốc kéo dài vài ngày không đồng nghĩa với một xu hướng tăng dài hơi của cả nhóm.
* bình luận: *Với *meme coin*, đường giá thường “đẹp” nhất ngay trước khi thanh khoản cạn kiệt. Mức tăng ba chữ số trong vài ngày thường hấp dẫn trên biểu đồ, nhưng phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ chỉ nhìn thấy nó sau khi sóng đã đi được phần lớn quãng đường.*
Tâm lý Bitcoin chạm vùng “cực sợ hãi” – có phải cơ hội đảo chiều?
Song song với *meme coin*, tâm lý nhà đầu tư đối với *Bitcoin(BTC)* cũng đang được nhiều chuyên gia đánh giá là tiến gần vùng đáy ngắn hạn. Anthony Pompliano – một trong những nhà đầu tư sớm và nổi tiếng với lập trường ủng hộ Bitcoin – nhận định trên Fox Business gần đây rằng yếu tố then chốt hiện nay là liệu nhà đầu tư có đủ kiên nhẫn tiếp tục nắm giữ Bitcoin khi lạm phát đã hạ nhiệt trên số liệu.
Pompliano nhấn mạnh “giá trị cốt lõi” của *Bitcoin(BTC)* nằm ở “nguồn cung hữu hạn”. Theo ông, mỗi lần cung tiền pháp định được nới lỏng, Bitcoin có thêm động lực để định giá cao hơn. Dữ liệu từ Cục Thống kê lao động Mỹ (BLS) cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 1 giảm từ 2,7% xuống 2,4%, song Mark Zandi – kinh tế trưởng tại Moody’s – lại cho rằng trên CNBC, mức lạm phát thực tế không được cải thiện nhiều như con số thể hiện.
Chỉ số *Crypto Fear & Greed* – thước đo tâm lý sợ hãi và tham lam của thị trường tiền mã hóa – mới đây rơi xuống mức 9 điểm, chính thức vào vùng “cực kỳ sợ hãi (Extreme Fear)”, mức độ hiếm gặp kể từ tháng 6 năm 2022. Điều này phản ánh sự bất an lan rộng của nhà đầu tư. Theo CoinMarketCap, *Bitcoin(BTC)* hiện giao dịch quanh 68.850 USD (khoảng 9,9552 tỷ đồng), giảm hơn 28% trong 30 ngày qua.
Pompliano cho rằng trong ngắn hạn, lực kéo có tính “giảm phát” (deflationary) có thể làm biến động giá Bitcoin mạnh hơn, nhưng không làm thay đổi xu hướng tăng dài hạn. Ông mô tả một cơ chế “*slingshot tiền tệ*”: trong ngắn hạn, sức ép giảm phát và kỳ vọng hạ lãi suất có thể che khuất việc giá trị đồng đô la suy yếu, nhưng về lâu dài, khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) buộc phải nới lỏng chính sách để hỗ trợ kinh tế, sự suy giảm sức mua của USD sẽ bộc lộ rõ hơn, qua đó có lợi cho tài sản khan hiếm như Bitcoin.
Dựa trên dữ liệu TradingView, chỉ số Dollar Index(DXY) – đo sức mạnh đồng USD so với rổ tiền tệ chủ chốt – đã giảm 2,32% trong 30 ngày, dao động quanh 96,88 điểm. Pompliano dự báo Fed sớm muộn sẽ phải tăng cung tiền trở lại để kiểm soát rủi ro kinh tế, và việc giá trị USD tiếp tục bị pha loãng sẽ là luận cứ ủng hộ cho quan điểm: *Bitcoin(BTC)* là “tài sản có giá trị cao hơn trong tương lai”.
Tín hiệu “ngược đám đông” xuất hiện đồng thời – meme coin chuẩn bị cho chu kỳ mới?
Lịch sử thị trường tiền mã hóa từng nhiều lần chứng kiến các nhịp hồi bất ngờ ngay trong giai đoạn mà đám đông tin rằng “thời của *meme coin* đã qua”. Lần này, sự kết hợp của nhiều yếu tố – vốn hóa *meme coin* giảm hơn 30%, tâm lý chung đối với Bitcoin và altcoin suy yếu, chỉ số tâm lý rơi vào vùng “cực sợ hãi” – khiến một bộ phận nhà đầu tư dài hạn bắt đầu coi đây như “giai đoạn tích lũy và chuẩn bị” cho chu kỳ tiếp theo, xét từ góc nhìn nghịch lý.
Dù vậy, *meme coin* luôn gắn với đặc điểm biến động cực lớn và các đợt tăng giá mang tính phi lý. Vì thế, việc mua đuổi theo những cú bật giá ngắn hạn vẫn mang rủi ro rất cao, đặc biệt đối với nhà đầu tư thiếu chiến lược quản trị vốn rõ ràng. Santiment cũng nhấn mạnh trong báo cáo: “Không thể xác định chính xác đáy thị trường”, nhưng nhắc lại rằng những phân khúc bị đám đông quay lưng thường là nơi xuất hiện các cú phục hồi đầu tiên, một mẫu hình lịch sử đáng để tham khảo.
Ở thời điểm hiện tại, còn quá sớm để khẳng định đợt điều chỉnh này của *meme coin* và *Bitcoin(BTC)* chỉ là “nhịp nghỉ trước siêu chu kỳ tăng mới” hay là tín hiệu cho một thay đổi cấu trúc sâu hơn của thị trường. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy mỗi khi tâm lý nghiêng mạnh về một phía – đặc biệt là phía bi quan – thị trường tiền mã hóa không ít lần phản ứng theo hướng ngược lại. Điều này khiến giai đoạn “yên ắng” hiện nay, với *meme coin* và toàn bộ thị trường crypto, trở thành khoảng thời gian mà những nhà quan sát dài hạn khó có thể bỏ qua.
* bình luận: *Với người nắm giữ dài hạn, giai đoạn “tâm lý tệ nhất” thường là thời điểm nên tập trung vào dữ liệu và kế hoạch phân bổ vốn, thay vì tin tuyệt đối vào dòng cảm xúc trên mạng xã hội – dù đó là sợ hãi hay hưng phấn.*
Bình luận 0