Sự cố kỹ thuật khiến Coinbase(COIN) tê liệt giao dịch, cổ phiếu lao dốc trước giờ công bố kết quả quý 4/2025

Theo CoinDesk đưa tin ngày 12 (giờ địa phương), sàn giao dịch tiền mã hóa **“Coinbase(COIN)”** tại Mỹ đã gặp sự cố kỹ thuật chỉ vài giờ trước khi công bố kết quả kinh doanh quý 4/2025, khiến một bộ phận người dùng không thể mua, bán hoặc chuyển tài sản tiền mã hóa. Sự cố “đứng hình” không báo trước này làm gia tăng tâm lý bất an của nhà đầu tư, đồng thời tạo áp lực tức thì lên giá cổ phiếu **“Coinbase(COIN)”** trên thị trường chứng khoán.

Trong thông báo đăng trên X, **“Coinbase(COIN)”** thừa nhận một số khách hàng đang gặp trục trặc khi hoàn tất giao dịch trên nền tảng. Đội ngũ kỹ thuật cho biết đang điều tra nguyên nhân và nhấn mạnh tài sản của khách hàng vẫn “an toàn”. Sau đó, tài khoản hỗ trợ khách hàng của **“Coinbase(COIN)”** thông báo đã triển khai bản vá nhằm khắc phục sự cố và đang theo dõi trực tiếp quá trình khôi phục hệ thống. Tuy nhiên, sàn không tiết lộ chi tiết về nguyên nhân kỹ thuật dẫn tới việc gián đoạn giao dịch. Việc thiếu thông tin cụ thể – liệu đến từ vấn đề bảo mật, quá tải hệ thống hay lỗi từ các dịch vụ tích hợp bên ngoài – khiến giới đầu tư vẫn giữ tâm lý dè chừng và hoài nghi.

bình luận: Trong bối cảnh giao dịch liên tục 24/7 là “chuẩn mực” của ngành, bất kỳ khoảng thời gian dừng hoạt động nào cũng dễ bị thị trường đánh giá là rủi ro hệ thống.

Tác động từ sự cố cộng hưởng với tâm lý thận trọng trước thềm báo cáo tài chính đã khiến cổ phiếu **“Coinbase(COIN)”** biến động mạnh trong phiên giao dịch cùng ngày. Tại thời điểm bài viết được dẫn nguồn, giá cổ phiếu **“Coinbase(COIN)”** lùi về vùng 140 USD, tương đương mức giảm khoảng 8% chỉ trong vài giờ. Trong khi thị trường vốn đã bước vào giai đoạn “biến động mạnh” trước mùa công bố kết quả kinh doanh, tin xấu liên quan tới vận hành hệ thống càng khiến tâm lý rủi ro của nhà đầu tư trở nên mong manh hơn. Trên đồ thị ngày, vốn hóa và định giá của **“Coinbase(COIN)”** đều có dấu hiệu suy yếu rõ rệt. Đây là diễn biến đáng chú ý nếu đặt trong bối cảnh cổ phiếu **“Coinbase(COIN)”** đã có một năm tăng trưởng mạnh nhờ đà phục hồi giá của Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) và loạt tài sản tiền mã hóa vốn hóa lớn. Giới phân tích hiện chia rẽ quan điểm: một bên cho rằng đây chỉ là nhịp điều chỉnh kỹ thuật mang tính ngắn hạn, bên còn lại lo ngại đây có thể là tín hiệu cho thấy xu hướng hạ nhiệt dài hơn ở nhóm cổ phiếu gắn với hệ sinh thái **“Bitcoin(BTC)”** và **“Ethereum(ETH)”**.

bình luận: Khi kỳ vọng đã “đi trước” thực tế, những cú sốc bất ngờ như sự cố hệ thống thường trở thành cái cớ để thị trường điều chỉnh.

Ngay trước thời điểm công bố báo cáo, tổ chức nghiên cứu Monness Crespi đã bất ngờ hạ khuyến nghị đối với **“Coinbase(COIN)”** từ “mua” xuống “bán”, tức giảm hai bậc trong hệ thống xếp hạng. Động thái này không chỉ đơn thuần là điều chỉnh giá mục tiêu, mà còn phản ánh việc tổ chức này trở nên bi quan hơn với triển vọng kết quả kinh doanh lẫn môi trường hoạt động của sàn. Chuyên gia phân tích Gus Gal của Monness Crespi nhìn lại dự báo trước đó – kỳ vọng thị trường và kết quả kinh doanh phục hồi dần đến năm 2026 – và đánh giá đó là một dự đoán “ngây thơ”. Ông dẫn lại lịch sử nhiều chu kỳ giảm giá của thị trường tiền mã hóa, khi thời gian và độ sâu của “mùa đông crypto” thường vượt xa kỳ vọng lạc quan của nhà đầu tư, qua đó cảnh báo chu kỳ hiện tại rất có thể còn kéo dài hơn dự đoán. Cùng với quan điểm thận trọng, Monness Crespi cũng điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận của **“Coinbase(COIN)”** cho giai đoạn 2026–2027 xuống mức thấp hơn mặt bằng kỳ vọng chung trên Phố Wall, đồng thời đưa ra giá mục tiêu mới 120 USD/cổ phiếu, thấp hơn so với thị giá hiện tại. Tổ chức này cho rằng vùng giá thấp hơn trong tương lai mới thực sự tạo ra “cửa vào” hấp dẫn đối với cổ phiếu **“Coinbase(COIN)”**. Trong phân tích, họ nhấn mạnh ba yếu tố chính chi phối định giá: kết quả kinh doanh của **“Coinbase(COIN)”**, diễn biến khung pháp lý tại Mỹ và xu hướng thị trường sau kỳ giảm một nửa phần thưởng của **“Bitcoin(BTC)”**.

bình luận: Việc một tổ chức nghiên cứu chuyển khuyến nghị từ “mua” sang “bán” đúng thời điểm thị trường căng thẳng cho thấy rủi ro nhìn từ góc độ cơ bản đang được đánh giá cao hơn rủi ro thuần túy từ biến động giá.

Bên cạnh áp lực ngắn hạn từ giá cổ phiếu và đánh giá của giới phân tích, **“Coinbase(COIN)”** còn phải đối mặt với câu hỏi lớn hơn về năng lực quản trị rủi ro vận hành sau sự cố vừa qua. Đối với cả nhà đầu tư lướt sóng lẫn nhà đầu tư dài hạn, hai yếu tố “ổn định truy cập” và “an toàn tài sản” của sàn là điều kiện tiên quyết để duy trì niềm tin. Bất kỳ trục trặc nào làm gián đoạn việc khớp lệnh hay rút – nạp đều có thể làm suy giảm lợi thế cạnh tranh về hạ tầng, nhất là khi người dùng có nhiều lựa chọn sàn giao dịch khác trong và ngoài nước Mỹ. Song song với đó, **“Coinbase(COIN)”** vẫn đang ở trong môi trường pháp lý nội địa nhiều biến động, với các động thái giám sát và thực thi ngày càng gắt gao của cơ quan quản lý tài chính Mỹ. Cộng thêm tính chu kỳ và biến động đặc thù của thị trường tiền mã hóa, cùng nỗi lo tăng trưởng lợi nhuận chậm lại, sàn giao dịch này đang phải xử lý cùng lúc nhiều bài toán không dễ giải quyết trong ngắn hạn. Ở kỳ báo cáo quý 4/2025, giới đầu tư dự kiến sẽ tập trung vào không chỉ doanh thu từ phí giao dịch, mà còn là tốc độ thu hút khách hàng tổ chức, doanh thu từ mảng staking, lưu ký và các dịch vụ ngoài giao dịch, cùng thông điệp của ban lãnh đạo về rủi ro pháp lý phía trước.

Triển vọng trung và dài hạn của **“Coinbase(COIN)”** phần nào sẽ được định hình bởi cách công ty xử lý hệ quả sự cố lần này, chiến lược truyền thông với khách hàng cũng như những biện pháp ngăn ngừa tái diễn. Nếu **“Coinbase(COIN)”** chứng minh được khả năng kiểm soát rủi ro, củng cố hạ tầng kỹ thuật và đưa ra được kết quả kinh doanh đủ tích cực, sự cố có thể nhanh chóng rơi vào quên lãng như một “tai nạn” kỹ thuật nhất thời. Ngược lại, nếu thiếu minh bạch thông tin, chậm trễ trong khắc phục và kết quả tài chính không đáp ứng kỳ vọng, yếu tố tâm lý tiêu cực có thể kéo dài, tác động đến không chỉ cổ phiếu **“Coinbase(COIN)”** mà còn cả cán cân niềm tin trong cuộc cạnh tranh giữa các sàn giao dịch tiền mã hóa toàn cầu.

bình luận: Trong một thị trường mà niềm tin là tài sản cốt lõi, mỗi sự cố hệ thống đều là bài kiểm tra quan trọng – không chỉ với **“Coinbase(COIN)”**, mà với toàn bộ ngành tiền mã hóa, từ **“Bitcoin(BTC)”** đến **“Ethereum(ETH)”** và các dự án liên quan.