Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo CoinDesk đưa tin ngày 12 tháng 2 (giờ địa phương), cú rơi mạnh của *Bitcoin(BTC)* đã khiến thị trường cho vay tiền mã hóa chao đảo, khi công ty cho vay và cung cấp thanh khoản chuyên cho nhà đầu tư tổ chức BlockFills bất ngờ thông báo ngừng toàn bộ hoạt động nạp – rút *Bitcoin(BTC)*. Diễn biến này một lần nữa phơi bày mức độ mong manh của mô hình cho vay trong thị trường tài sản số, nơi biến động giá có thể nhanh chóng chuyển hóa thành rủi ro thanh khoản và rủi ro tín dụng.
Theo nội dung thông báo gửi khách hàng, BlockFills cho biết đã “tạm dừng nạp và rút tiền nhằm bảo vệ khách hàng và công ty, xét tới bối cảnh thị trường và môi trường tài chính gần đây”. Một số tài khoản vẫn có thể giao dịch nội bộ, nhưng luồng dịch chuyển *Bitcoin(BTC)* ra – vào nền tảng hiện gần như bị chặn hoàn toàn. Việc đối tượng khách hàng chủ yếu là tổ chức càng khiến giới đầu tư lo ngại về tác động dây chuyền lên thị trường phái sinh và cho vay.
BlockFills khẳng định đây là biện pháp “mang tính phòng ngừa, chủ động” hơn là động thái xử lý khủng hoảng. Ban lãnh đạo cho biết sẽ liên tục cập nhật tình hình cho khách hàng, song chưa đưa ra bất kỳ mốc thời gian cụ thể nào cho việc khôi phục nạp – rút *Bitcoin(BTC)*. Theo thông báo, lệnh tạm dừng bao trùm cả tiền gửi lẫn rút tiền, với mức độ hạn chế khác nhau tùy loại tài khoản. Một bộ phận khách hàng vẫn có thể giao dịch giao ngay (spot) trên hệ thống, nhưng việc chuyển *Bitcoin(BTC)* ra ví cá nhân hoặc sang sàn giao dịch khác đều đang bị chặn.
Quyết định này được đưa ra ngay sau đợt giảm sâu của *Bitcoin(BTC)* trong thời gian ngắn, kéo theo hàng loạt lệnh thanh lý bắt buộc trên các sàn phái sinh và desk cho vay. Nhiều nhà quan sát nhận định cú “đạp” giá đã kích hoạt làn sóng đóng vị thế đòn bẩy, gây sức ép trực tiếp lên thanh khoản và hạn mức tín dụng mà các nhà cung cấp dịch vụ dành cho tổ chức — trong đó có BlockFills.
Trong bối cảnh *Bitcoin(BTC)* rơi nhanh khỏi vùng đỉnh gần đây, thị trường ghi nhận chuỗi margin call và bán giải chấp dồn dập. Khối lượng giao dịch lẽ ra được hấp thụ trong vài ngày đã bị “xả” trong vài giờ, tạo nên mô hình cạn thanh khoản quen thuộc: chênh lệch giá mua – bán bị kéo giãn, “lỗ hổng” lệnh đặt mua – bán xuất hiện trên sổ lệnh, trong khi các nhà tạo lập thị trường và đơn vị cho vay buộc phải cùng lúc gánh rủi ro biến động giá và rủi ro đối tác. BlockFills cho rằng lệnh dừng nạp – rút *Bitcoin(BTC)* chính là “van an toàn” để tránh rơi vào vòng xoáy thiếu thanh khoản và căng thẳng tín dụng.
Tại thời điểm được ghi nhận trong bài báo, *Bitcoin(BTC)* giao dịch quanh vùng 67.835 USD/BTC (khoảng 9,8 tỷ đồng), nhưng giới phân tích cho rằng con số giá tuyệt đối không còn là yếu tố chính; thay vào đó, cấu trúc đòn bẩy và sức khỏe thị trường cho vay mới là biến số cần theo dõi sát sao.
BlockFills được thành lập năm 2017 tại Chicago, tập trung cung cấp giao dịch OTC, thanh khoản và dịch vụ cho vay cho các quỹ đầu tư, quỹ phòng hộ, công ty khai thác, và các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Công ty được biết đến là đối tác xử lý khối lượng giao dịch tương đối lớn, có mạng lưới quan hệ sâu rộng với nhiều tổ chức trong ngành tài sản số. Bởi vậy, tâm điểm lo ngại hiện nằm ở số dư tài sản mà các tổ chức đang gửi trên nền tảng này. Những khách hàng vốn sử dụng BlockFills để tái cân bằng vị thế, hoặc triển khai chiến lược chênh lệch giá giữa các sàn, đang phải đối mặt với gián đoạn chiến lược do không thể chuyển *Bitcoin(BTC)* ra ngoài. Giao dịch và đóng/mở vị thế vẫn diễn ra trong hệ thống nội bộ, nhưng việc điều phối tài sản giữa các ví và nền tảng khác gần như bị “đóng băng”.
Một số người trong ngành cho biết các khách hàng tổ chức thường gửi lượng *Bitcoin(BTC)* tương đối lớn lên các nền tảng chuyên dụng để tối ưu đòn bẩy hay triển khai sản phẩm phái sinh. Nếu tình trạng ngừng nạp – rút kéo dài, vấn đề sẽ không chỉ là bất tiện vận hành mà có thể biến thành nỗi lo “kẹt vốn” rõ rệt hơn.
Đến thời điểm CoinDesk đưa tin, BlockFills chưa công bố bắt đầu bất kỳ thủ tục phá sản, mất khả năng thanh toán hay tái cấu trúc chính thức nào. Trong thông báo, công ty nhấn mạnh đang hợp tác với nhà đầu tư và đối tác giao dịch để khôi phục sự vận hành bình thường của thị trường trên nền tảng.
bình luận Việc trì hoãn công bố thông tin chi tiết về thanh khoản có thể là chiến lược nhằm tránh gây hoảng loạn, nhưng cũng khiến thị trường khó đánh giá chính xác mức độ rủi ro.
Dù vậy, cụm từ “tạm thời ngừng nạp – rút” tự thân đã là “từ khóa nhạy cảm” với cộng đồng tiền mã hóa. Nhiều sàn giao dịch và công ty cho vay từng dùng thông báo tương tự trước khi dẫn tới đóng băng tài sản, bước vào quy trình phá sản hoặc bảo hộ nợ. Bối cảnh hiện tại — giá *Bitcoin(BTC)* giảm mạnh, thanh khoản căng thẳng, và sự cố xảy ra tại một đơn vị chuyên cho tổ chức vay — càng khiến tâm lý giới đầu tư gợi nhớ lại các cú sốc trong quá khứ và không thể loại trừ hoàn toàn kịch bản xấu.
BlockFills do Tổng giám đốc điều hành Nick Hammer (Nick Hammer) và Chủ tịch Gordon Wallace (Gordon Wallace) đồng sáng lập, từng nhận hỗ trợ tài chính từ Susquehanna Private Equity Investments và Tập đoàn Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME Group). Mô hình “lai” giữa vốn, nhân sự từ tài chính truyền thống và mảng tài sản số giúp BlockFills được coi là một mắt xích quan trọng trong quá trình hai thị trường hội tụ. Do đó, kết cục của sự kiện lần này có thể tác động không nhỏ tới mức độ tin cậy giữa hệ sinh thái tiền mã hóa và giới tài chính truyền thống.
Trong nội bộ ngành, nhiều ý kiến cho rằng mỗi đợt biến động mạnh của *Bitcoin(BTC)* lại phơi bày một lần điểm yếu của các đơn vị cho vay và nhà cung cấp thanh khoản. Điểm khác biệt so với các chu kỳ trước nằm ở chỗ nhận thức về quản trị rủi ro và yêu cầu tuân thủ đã được nâng cao, nên cả “hưng phấn thái quá” lẫn “hoảng loạn cực đoan” đều bị nhìn nhận thận trọng hơn.
bình luận Diễn biến xung quanh BlockFills sẽ là phép thử cho khả năng chống chịu của mảng cho vay tổ chức trong thị trường *Bitcoin(BTC)* hiện nay: nếu công ty khôi phục nạp – rút như cam kết “tạm dừng”, niềm tin vào mô hình cho vay sẽ được củng cố; ngược lại, bất kỳ dấu hiệu đổ vỡ nào cũng có thể kích hoạt thêm một vòng siết chặt tín dụng trong toàn hệ sinh thái.
Tạm thời, các nhà đầu tư tổ chức vẫn “nín thở” chờ xem *Bitcoin(BTC)* có thể sớm ổn định trở lại hay không, và liệu BlockFills có thực sự chỉ dừng ở mức “tạm ngưng kỹ thuật” hay sẽ trở thành một mắt xích nữa trong chuỗi tổn thương của thị trường cho vay tiền mã hóa.
Bình luận 0