Mỹ dừng kiện Trôn(TRX), SEC dưới thời Tổng thống Trump bị cáo buộc nới tay với tiền mã hóa

Mỹ dừng kiện Trôn, tranh cãi *SEC* nới tay với tiền mã hóa dưới thời *Tổng thống Trump*

Theo CoinDesk đưa tin ngày 20 tháng 1 năm 2026 (giờ địa phương), quyết định Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (*SEC*) bất ngờ dừng vụ kiện Trôn(TRX) và nhà sáng lập Justin Sun đang làm bùng lên tranh cãi chính trị tại Washington. Đảng Dân chủ cáo buộc dưới thời *Tổng thống Trump*, các biện pháp trừng phạt với *tiền mã hóa* suy giảm rõ rệt, thậm chí nêu nghi vấn về mối liên hệ giữa Justin Sun và những nhân vật thân cận với Trump. Trong khi đó, Chủ tịch *SEC* Paul Atkins lên tiếng bảo vệ “sự chuyển hướng trong chính sách thực thi” của cơ quan này.

*bình luận*: Vụ việc Justin Sun trở thành tâm điểm cho cuộc đấu chính trị quanh định hướng quản lý *tiền mã hóa* tại Mỹ, cho thấy mỗi bước đi của *SEC* giờ không chỉ mang tính pháp lý mà còn bị soi chiếu qua lăng kính bầu cử và quyền lực.

Theo CoinDesk, tâm điểm tranh cãi bắt nguồn từ quyết định “hãm phanh” vụ kiện Justin Sun của *SEC* vào giữa tháng 2 năm 2025. Trước đó, năm 2023, *SEC* đã đệ đơn kiện Justin Sun và một số pháp nhân liên quan, cáo buộc Trôn(TRX) và BitTorrent(BTT) là chứng khoán chưa đăng ký, đồng thời thao túng khối lượng giao dịch để thổi phồng thị trường. Tuy nhiên, đến tháng 2 năm 2025, *SEC* bất ngờ gửi đề nghị “tạm dừng thủ tục (stay)” lên tòa án liên bang, khiến toàn bộ quá trình tố tụng dừng lại.

Ngay sau giai đoạn này, Justin Sun bị phát hiện trở thành nhà đầu tư lớn nhất trong dự án tiền mã hóa World Liberty Financial (WLF) – dự án được cho là có liên hệ với các nhân vật thân cận với *Tổng thống Trump* – thông qua việc mua lượng lớn token WLFI trị giá “hàng chục tỷ USD”. Diễn biến này khiến phe Dân chủ đặt câu hỏi liệu có sự “đánh đổi chính trị” giữa các khoản đầu tư *tiền mã hóa* và thái độ mềm mỏng hơn từ phía cơ quan quản lý hay không.

Tại phiên điều trần của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Mỹ, nghị sĩ Maxine Waters liên tục chất vấn vì sao *SEC* lại dừng kiện Justin Sun, tiêu chí nào được áp dụng và ai là người chịu trách nhiệm cuối cùng. Bà nhấn mạnh từ khi *Tổng thống Trump* lên nắm quyền và Paul Atkins thay thế Gary Gensler (Gary Gensler) làm Chủ tịch *SEC* vào tháng 4 năm 2025, lập trường thực thi với *tiền mã hóa* đã “dịu” đi thấy rõ. Waters cho rằng “các biện pháp mạnh tay trước đây bị rút lại hàng loạt trong thời gian rất ngắn”.

Nghị sĩ này còn viện dẫn lời khai của một người tự nhận là “bạn gái cũ” của Justin Sun, người tuyên bố đang nắm bằng chứng liên quan đến thao túng giá TRX, để lập luận rằng đây là vụ việc đáng lẽ phải được điều tra sâu hơn thay vì tạm dừng.

Đối mặt với làn sóng chỉ trích, Chủ tịch *SEC* Paul Atkins từ chối bình luận về vụ việc cụ thể, cho rằng “thảo luận chi tiết về từng hồ sơ thực thi tại nơi công khai là không phù hợp”. Tuy nhiên, ông nói sẵn sàng cung cấp thông tin bổ sung trong các buổi họp kín theo đúng quy định. Trước câu hỏi liệu các hoạt động kinh doanh liên quan đến *Tổng thống Trump* và gia đình ông có được đối xử ưu ái hay không, Atkins chỉ đáp “Tôi không thể nói gì về những gì gia đình Trump đang làm”, cố gắng giữ khoảng cách với mọi suy diễn chính trị.

*bình luận*: Việc Atkins né tránh trả lời công khai nhưng mở đường cho các cuộc họp kín cho thấy *SEC* đang cố cân bằng giữa áp lực minh bạch và nguy cơ bị kéo sâu vào đấu đá đảng phái – điều có thể ảnh hưởng trực tiếp đến khung quản lý *tiền mã hóa* trong dài hạn.

Câu hỏi không chỉ dừng lại ở Justin Sun. Theo CoinDesk, trong 1–2 năm gần đây, hàng loạt vụ kiện lớn của *SEC* với các doanh nghiệp *tiền mã hóa* như Binance, Ripple, Coinbase, Kraken, Robinhood… cũng được giải quyết theo hướng đình chỉ, giảm mức độ hoặc dàn xếp. Đặc biệt, vụ việc với Binance trở thành tâm điểm nghi ngờ.

Năm 2023, *SEC* cáo buộc Binance cung cấp sản phẩm mang tính chứng khoán mà không có giấy phép, xuyên tạc hệ thống kiểm soát nội bộ và giám sát giao dịch. Nhưng đến tháng 5 năm 2025, *SEC* quyết định chấm dứt vụ kiện. Không lâu sau, *Tổng thống Trump* ký lệnh ân xá cho nhà sáng lập Binance là Triệu Trường Bằng (CZ). Đồng thời, stablecoin do World Liberty Financial phát hành được cho là đã được một nhà đầu tư có trụ sở tại Abu Dhabi sử dụng để rót 2 tỷ USD vào Binance.

Chuỗi sự kiện này, theo nghị sĩ Stephen Lynch, đặt ra câu hỏi “làm sao những chuyện như vậy có thể trôi qua mà không kèm theo bất kỳ động thái thực thi nào đáng kể”. Ông cảnh báo uy tín của *SEC* đang “bị tổn hại ở mức khó tin”, khẳng định trách nhiệm cuối cùng thuộc về Chủ tịch Atkins và yêu cầu một lời giải thích mà “các nhà lập pháp và công chúng có thể chấp nhận được”.

Atkins phản bác, khẳng định *SEC* vẫn duy trì “cơ chế thực thi mạnh mẽ” và tiếp tục khởi kiện có chọn lọc. Tuy vậy, dữ liệu của hãng nghiên cứu Cornerstone Research cho thấy tổng số vụ thực thi của *SEC* trong năm 2025 đã giảm 30% so với năm trước, trong khi riêng với lĩnh vực *tiền mã hóa*, số vụ giảm tới 60%. Những con số này khiến lập luận “không có sự thụt lùi” trở nên khó thuyết phục.

Nhìn rộng hơn, sự thay đổi mang tính hệ thống trong cách *SEC* xử lý các vụ việc liên quan đến *tiền mã hóa* diễn ra rõ rệt kể từ khi Gary Gensler rời chức và Paul Atkins tiếp quản ghế Chủ tịch vào tháng 4 năm 2025. Ngay trong phiên điều trần phê chuẩn tại Thượng viện, Atkins đã chỉ trích cách tiếp cận “lấy kiện tụng làm trung tâm” của Gensler, cam kết sẽ ưu tiên các thỏa thuận, hướng dẫn và hoạt động chuẩn hóa quy định thay vì dồn lực cho các cuộc chiến pháp lý kéo dài.

Tại phiên điều trần mới đây, Atkins nhấn mạnh “tòa án không phải là công cụ duy nhất để bảo vệ nhà đầu tư”, cho rằng việc làm rõ quy tắc, tăng đối thoại với doanh nghiệp và điều chỉnh trước khi vi phạm xảy ra cũng có thể đạt được mục tiêu quản lý. Điều này được xem là tín hiệu xoay trục: từ chiến lược “dùng kiện tụng để định nghĩa quy định” sang mô hình “chọn lọc xử lý + điều chỉnh chính sách” đối với lĩnh vực *tiền mã hóa*.

Tuy nhiên, phe Dân chủ không tin rằng đây chỉ là khác biệt về “triết lý quản lý”. Họ cho rằng việc giảm mạnh các vụ kiện liên quan đến Trôn, Binance và một số doanh nghiệp có liên hệ trực tiếp hoặc gián tiếp với *Tổng thống Trump* cho thấy có nguy cơ lợi ích chính trị và lợi ích thị trường đan xen. Nhiều nghị sĩ đã đề xuất mở cuộc điều tra của Quốc hội và thậm chí yêu cầu Văn phòng Kiểm toán Chính phủ Mỹ (GAO) rà soát các quyết định của *SEC* giai đoạn 2024–2025.

Từ góc nhìn thị trường, lập trường “lùi một bước” của *SEC* có thể làm giảm rủi ro pháp lý ngắn hạn đối với dự án và sàn giao dịch *tiền mã hóa*. Các công ty dễ thở hơn trong việc ra mắt sản phẩm, huy động vốn, niêm yết token… khi khả năng bị kiện giảm xuống. Nhưng đồng thời, mối lo ngại về việc chính trị, vốn hóa thị trường và các mối quan hệ hậu trường chi phối hướng đi của quy định lại gia tăng. Các nhà đầu tư lo sợ bất kỳ thay đổi chính quyền hoặc lãnh đạo *SEC* nào trong tương lai cũng có thể kéo theo “cú sốc ngược” về chính sách.

*bình luận*: Thị trường *tiền mã hóa* vốn đã quen với biến động giá, nhưng đang phải học cách định giá thêm “rủi ro chính trị” – thứ có thể đảo ngược hoàn toàn bức tranh pháp lý chỉ sau một cuộc bầu cử hoặc một vụ bê bối.

Cuối cùng, vụ Justin Sun, cùng với những tranh cãi xoay quanh *Tổng thống Trump* và Binance, đã vượt ra ngoài phạm vi vài quyết định kiện hay không kiện. Đối với cộng đồng *tiền mã hóa*, đây đang trở thành bài kiểm tra quan trọng về sự nhất quán và độ tin cậy của hệ thống quản lý tại Mỹ – thị trường đầu tàu toàn cầu. Các nhà đầu tư, sàn giao dịch và dự án buộc phải theo dõi chặt chẽ không chỉ hướng đi thực thi của *SEC*, mà còn cả diễn biến chính trị tại Washington, bởi tương lai của *tiền mã hóa* dường như ngày càng gắn chặt với những tính toán quyền lực trong Nhà Trắng và Quốc hội.