Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Bitcoin(BTC) hiện đang dao động dưới vùng 70.000 USD, nỗ lực *phục hồi trong ngắn hạn* liên tục bị lực bán chặn lại khiến tâm lý thị trường suy yếu. Tuy vậy, dữ liệu *on-chain Bitcoin(BTC)* mới nhất cho thấy đợt điều chỉnh lần này có thể nằm trong một “chu kỳ không trần”, khác biệt rõ rệt so với các chu kỳ trước, qua đó làm thay đổi cách nhìn về vùng đáy dự kiến 2026 và chiến lược đầu tư trung – dài hạn.
Theo CryptoQuant (báo cáo công bố ngày …, giờ địa phương), *Bitcoin(BTC)* đã bước vào xu hướng giảm kéo dài khoảng 4 tháng sau khi thiết lập đỉnh lịch sử mới vào tháng 10 năm 2025. Khi đó, giá dao động ở vùng 120.000–125.000 USD, sau đó trượt dần xuống dưới mốc 70.000 USD như hiện tại. Dù biến động giá ngày càng mạnh, báo cáo nhấn mạnh trên góc độ *định giá on-chain* thì *Bitcoin(BTC)* đang dần dịch chuyển về vùng “giá rẻ”.
*từ Bitcoin(BTC) on-chain, MVRV, ‘giá rẻ’ bắt đầu xuất hiện*
CryptoQuant tập trung vào tỷ lệ MVRV (Market Value / Realized Value – thị giá so với giá trị thực) của *Bitcoin(BTC)*. Chỉ số này hiện ở quanh mức 1,1 – vùng lịch sử thường trùng với giai đoạn “mua vào – tích lũy” của nhà đầu tư dài hạn. Về nguyên tắc, khi MVRV xuống dưới 1, thị trường được xem là đang giao dịch dưới *giá vốn trung bình* – tín hiệu “rõ ràng là rẻ”.
Dù MVRV chưa chạm dưới 1, việc lùi về vùng 1,1 cho thấy rủi ro giảm sâu dần thu hẹp, thị trường có thể bước vào giai đoạn “rủi ro giảm giá hạn chế” thay vì sụt mạnh không kiểm soát. Các chu kỳ trước từng ghi nhận: khi MVRV đi vào vùng tương tự, dòng tiền dài hạn bắt đầu âm thầm mua vào, tích lũy nguồn cung giá thấp, từ đó tạo nền tảng cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo. Tuy nhiên, CryptoQuant thận trọng lưu ý rằng đây không phải là tín hiệu “đảo chiều ngay lập tức”.
Đơn vị phân tích này nhận định, các vùng MVRV thấp như hiện tại “thường xuất hiện ở nửa sau của chu kỳ điều chỉnh”, khi phần lớn nhà đầu tư đã cơ cấu lại vị thế, đòn bẩy quá mức và làn sóng đầu cơ nóng đã được “xả nhiệt” đáng kể. Với *Bitcoin(BTC)*, điều này có thể đồng nghĩa dư địa giảm giá vẫn còn, nhưng biên độ giảm tiếp theo sẽ không còn khốc liệt như giai đoạn đầu chu kỳ.
*bình luận*: Đối với nhà đầu tư dài hạn, vùng MVRV 1–1,2 truyền thống là khu vực bắt đầu “soi cơ hội” thay vì hoảng loạn. Tuy nhiên, đây là vùng cần chiến lược giải ngân từng phần, không phải “all-in”.
*từ Chu kỳ hiện tại khác gì trước đây? Không có “siêu bong bóng” rồi mới sập*
Điểm khác biệt lớn của chu kỳ lần này, theo CryptoQuant, là *Bitcoin(BTC)* chưa từng rơi vào trạng thái “siêu quá nhiệt” rõ ràng trước khi bước vào điều chỉnh. Ở các chu kỳ trước, định giá on-chain thường phình to mạnh, nhiều chỉ báo vượt xa vùng lịch sử, thể hiện một “bong bóng” được bơm căng trước khi vỡ.
Trong chu kỳ hiện tại, dữ liệu cho thấy *định giá on-chain* không tăng tới mức “bong bóng cực đoan”, trong khi giá đã tạo đỉnh và quay đầu. Nói cách khác, đây có thể là một “chu kỳ không trần” – *Bitcoin(BTC)* chưa kịp chạm đến vùng hưng phấn tột độ thì đã bước vào pha điều chỉnh.
Điều này có thể tác động trực tiếp đến cách hình thành đáy. Ở các thị trường giai đoạn trước, sau khi quá nhiệt, *Bitcoin(BTC)* thường trải qua pha “bán tháo triệt để” (capitulation), kéo giá sụt sâu và duy trì ở vùng đáy trong thời gian dài. Lần này, vì mức độ quá nhiệt không quá cực đoan, CryptoQuant cho rằng không nhất thiết phải lặp lại một pha “đầu hàng tuyệt vọng” cùng mức độ, đồng nghĩa vùng đáy dự kiến năm 2026 rất khó xác định nếu chỉ “copy – paste” mô hình các chu kỳ trước.
Tuy nhiên, chính yếu tố này lại khiến việc ra quyết định đầu tư trở nên khó hơn. Khi cấu trúc “bong bóng – vỡ bong bóng” không còn rõ ràng, nhà đầu tư không thể chỉ dựa vào một nhóm chỉ báo đơn lẻ. CryptoQuant khuyến nghị nên kết hợp nhiều nhóm dữ liệu: định giá on-chain, thanh khoản, chỉ số *kiệt sức/thoái trào* của dòng tiền… để đánh giá.
Báo cáo cảnh báo: “Dùng nguyên xi mô hình chu kỳ trước để ‘ước tính cơ học’ đáy năm 2026 là một rủi ro lớn”, và nhấn mạnh nhà đầu tư cần cách tiếp cận linh hoạt hơn cho chu kỳ *Bitcoin(BTC)* lần này.
*bình luận*: Thay vì tìm một con số “đáy tuyệt đối”, trọng tâm nên chuyển sang *vùng giá có lợi thế rủi ro/lợi nhuận* dựa trên nhiều lớp dữ liệu.
*từ Cấu trúc kỹ thuật: mất 70.000 USD, nhìn về 60.000 USD và 50.000 USD*
Trên đồ thị kỹ thuật, *Bitcoin(BTC)* đã hình thành một xu hướng giảm rõ rệt sau vùng đỉnh 120.000–125.000 USD cuối năm 2025: các đỉnh và đáy sau đều thấp hơn đỉnh và đáy trước, thể hiện cấu trúc *downtrend* cổ điển. Việc đánh mất mốc 70.000 USD thời gian gần đây càng củng cố bức tranh này.
Hiện giá đang nằm dưới cả đường trung bình động 50 tuần và 100 tuần, hai đường này cùng dốc xuống. CryptoQuant cho rằng đây là dấu hiệu của một giai đoạn *phân phối* (distribution), nơi lực bán chiếm ưu thế bền vững, chứ không còn là nhịp điều chỉnh ngắn hạn.
Đáng chú ý, trong nhịp giảm về vùng giữa 60.000 USD, khối lượng giao dịch tăng vọt. Thông thường, những cú rơi mạnh đi kèm khối lượng cao cho thấy không chỉ là chốt lời thông thường, mà còn có hoạt động giải chấp đòn bẩy, buộc cắt lỗ hoặc bán tháo spot quy mô lớn. Từ vùng 65.000–68.000 USD, giá có các nhịp bật lên hạn chế nhưng không thu hút được dòng tiền mua mới đủ mạnh, thị trường chủ yếu trong trạng thái “quan sát lẫn nhau”.
Mốc 60.000 USD đang được xem là ngưỡng tâm lý và kỹ thuật then chốt trong ngắn hạn. Nếu vùng này tiếp tục được giữ vững, kịch bản *tạo đáy trong kênh điều chỉnh trung hạn* vẫn còn. Ngược lại, nếu 60.000 USD bị xuyên thủng, kịch bản điều chỉnh sâu hơn về vùng 50.000 USD là điều nhà đầu tư buộc phải tính đến.
Ở chiều ngược lại, để xác nhận một cú “đảo chiều xu hướng” có ý nghĩa, *Bitcoin(BTC)* cần lấy lại mốc 70.000 USD và giữ được trên đó một cách ổn định. Cùng lúc, giá phải bứt lên trên cả hai đường MA 50 và 100 tuần, khi đó thông điệp “xu hướng giảm ngắn – trung hạn đã kết thúc” mới đủ sức thuyết phục phần đông thị trường.
*bình luận*: Với cấu trúc hiện tại, nhà đầu tư kỹ thuật thường ưu tiên chiến lược phòng thủ, chỉ gia tăng rủi ro khi giá quay lại trên 70.000 USD hoặc xuất hiện các mẫu hình đảo chiều rõ ràng quanh 60.000 USD.
*từ “Chuẩn bị cho mùa giá yếu” sẽ quyết định lợi suất dài hạn với Bitcoin(BTC)*
Ở góc nhìn chiến lược, CryptoQuant xem giai đoạn hiện tại của *Bitcoin(BTC)* là “khoảng thời gian chuẩn bị vị thế dài hạn”. Với các tài sản có xu hướng tăng dài hạn, giai đoạn thị trường yếu thường là lúc quyết định lớn đến *lợi suất trung – dài hạn* cũng như khả năng kiểm soát biến động danh mục.
Báo cáo nhấn mạnh, với *Bitcoin(BTC)* – tài sản vừa có nguồn cung giới hạn về cấu trúc, vừa ngày càng được đẩy nhanh quá trình đưa vào khuôn khổ tài chính truyền thống (ETF, sản phẩm phái sinh được cấp phép, chấp nhận trong hệ thống tài chính) – cách hành xử trong *giai đoạn điều chỉnh* còn quan trọng hơn cả việc “đu đỉnh” ở giai đoạn hưng phấn.
Tuy nhiên, môi trường vĩ mô ngắn hạn vẫn bất định: thanh khoản toàn cầu dao động theo dữ liệu kinh tế, chính sách ngân hàng trung ương và các yếu tố pháp lý. Dù các tín hiệu “định giá hấp dẫn hơn” đã xuất hiện, CryptoQuant lưu ý không nên kỳ vọng hướng đi rõ rệt trong thời gian rất ngắn. Ngược lại, họ cho rằng “khi rủi ro giảm giá từ từ thu hẹp, *biên độ dao động ngắn hạn có thể còn tăng lên*”, do thanh khoản mỏng hơn và tâm lý thị trường phân hóa.
Hiện *Bitcoin(BTC)* đang trải qua một chu kỳ hiếm gặp: *không có đỉnh hưng phấn rõ rệt nhưng đã rơi vào pha điều chỉnh*. Điều này đồng nghĩa vị trí đáy năm 2026, tốc độ phục hồi và sức mạnh của chu kỳ tăng tiếp theo đều có thể khác xa các khuôn mẫu quá khứ.
Trong bối cảnh đó, thị trường buộc phải tìm kiếm một “bộ quy tắc mới cho vùng đáy” của *Bitcoin(BTC)*, dựa trên sự tổng hợp: *dữ liệu on-chain, cấu trúc kỹ thuật, bối cảnh thanh khoản vĩ mô và tâm lý nhà đầu tư*.
*từ Bitcoin(BTC)* vì thế được giới phân tích nhìn nhận không chỉ qua lăng kính “giá bao nhiêu”, mà còn qua mức độ trưởng thành của chu kỳ, độ sâu của điều chỉnh và cách thị trường tái thiết lập kỳ vọng cho giai đoạn sau năm 2026.
Bình luận 0