Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Bitcoin(BTC) không còn di chuyển giống *“từ”vàng số“từ” mà ngày càng bám sát nhịp của nhóm cổ phiếu tăng trưởng Mỹ, đặc biệt là cổ phiếu phần mềm và công nghệ. Trong bối cảnh thị trường cổ phiếu tăng trưởng chịu tác động đan xen giữa kỳ vọng *“từ”AI“từ” và nỗi lo bất định, biến động của thị trường *“từ”crypto“từ” đang cho thấy mối liên hệ chặt chẽ hơn, khiến tranh luận về “bản sắc” của *“từ”Bitcoin(BTC)“từ” nóng trở lại. Theo báo cáo phân tích gần đây của Grayscale (Grayscale Investments), câu chuyện *“từ”Bitcoin(BTC)“từ” là “vàng số” đang tạm thời lùi lại phía sau, nhường chỗ cho hình ảnh một tài sản tăng trưởng rủi ro cao trong ngắn hạn.
Theo Grayscale công bố ngày 24 (giờ địa phương), kể từ khi dòng vốn từ tài chính truyền thống bắt đầu chảy mạnh vào *“từ”Bitcoin(BTC)“từ” thông qua các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) và nhiều công cụ đầu tư được quản lý, mối tương quan giữa Bitcoin và nhóm tài sản rủi ro ngày càng rõ rệt. Đợt điều chỉnh mới đây của cổ phiếu phần mềm Mỹ vì lo ngại xoay quanh AI đã trùng khớp với cú giảm sâu của hàng loạt *“từ”tiền mã hóa“từ”, qua đó củng cố nhận định rằng Bitcoin hiện đang di chuyển “cùng nhịp” với thị trường tăng trưởng hơn là với thị trường vàng.
Người đứng đầu bộ phận nghiên cứu của Grayscale, ông Zach Pandl, đánh giá trong báo cáo rằng về dài hạn, *“từ”Bitcoin(BTC)“từ” vẫn phù hợp với vai trò “kho lưu trữ giá trị” nhờ nguồn cung cố định và tính độc lập với ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, nếu chỉ xét biến động giá trong ngắn hạn, Bitcoin đang cho thấy hành vi “rất giống” cổ phiếu tăng trưởng cao. Số liệu Grayscale đưa ra cho thấy trong hai năm gần đây, hệ số tương quan giữa *“từ”Bitcoin(BTC)“từ” và chỉ số ngành phần mềm Mỹ tăng lên đáng kể, đặc biệt mạnh trong giai đoạn thị trường lo AI sẽ làm xáo trộn cấu trúc doanh thu, mô hình kinh doanh và biên lợi nhuận của các công ty phần mềm.
Theo phân tích của Grayscale, mỗi khi nhóm doanh nghiệp phần mềm bị bán tháo vì chi phí triển khai AI tăng, mô hình kinh doanh buộc phải điều chỉnh và áp lực biên lợi nhuận, thì *“từ”Bitcoin(BTC)“từ” cũng thường xuyên ghi nhận diễn biến suy yếu trong cùng khoảng thời gian. Điều này làm dày thêm quan điểm cho rằng Bitcoin không còn là “tài sản phòng hộ tách biệt với thị trường chứng khoán” mà đang được thị trường xếp chung vào giỏ tài sản rủi ro, nhạy cảm với các câu chuyện tăng trưởng.
Trên thị trường, đánh giá về xu hướng này khá chia rẽ. Sự “đồng pha” với tài sản truyền thống một mặt cho thấy mức độ tham gia sâu hơn của các tổ chức tài chính, nhưng mặt khác cũng làm suy yếu kỳ vọng rằng *“từ”Bitcoin(BTC)“từ” sẽ giữ được vai trò tài sản trú ẩn trong khủng hoảng. Grayscale kết luận rằng, dù câu chuyện dài hạn vẫn nghiêng về “vàng số”, song ở góc nhìn giao dịch ngắn hạn, việc xem Bitcoin là “tài sản rủi ro kiểu cổ phiếu tăng trưởng” phản ánh đúng hiện thực hơn.
bình luận Thay vì một “vùng an toàn” tách biệt khỏi chu kỳ tài chính, Bitcoin ngày càng trở thành một phần của hệ sinh thái tài sản rủi ro toàn cầu – điều này có thể làm gia tăng dòng vốn trong chu kỳ hưng phấn, nhưng cũng khuếch đại rủi ro trong các đợt bán tháo trên thị trường tăng trưởng.
Trong khi Bitcoin vật lộn giữa hai câu chuyện “vàng số” và “tài sản tăng trưởng”, các tài sản lớn khác trong thị trường *“từ”tiền mã hóa“từ” cũng ghi nhận nhiều động thái đáng chú ý, từ chiến lược gom *“từ”Ethereum(ETH)“từ” quy mô lớn của các tổ chức đến bước tiến mới trong *“từ”DeFi“từ” và thị trường dự đoán on-chain.
Theo dữ liệu on-chain từ DropsTab ngày 24 (giờ địa phương), công ty quản lý tài sản kho bạc Ethereum – BitMine Immersion Technologies (BitMine) – đã tranh thủ nhịp lao dốc gần đây để mua thêm 40.613 *“từ”Ethereum(ETH)“từ”, qua đó nâng tổng số ETH nắm giữ lên hơn 4.326.000 đơn vị. Tính theo giá thị trường hiện tại, số *“từ”Ethereum(ETH)“từ” mà BitMine đang nắm có giá trị xấp xỉ 8,8 tỷ USD (khoảng 12.699 tỷ đồng), khiến đây trở thành một trong những ví Ethereum tổ chức lớn nhất thế giới.
Dù vậy, ước tính của DropsTab cho thấy BitMine đang chịu khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 8,1 tỷ USD (tương đương 11.698 tỷ đồng) trên vị thế Ethereum, phản ánh chênh lệch lớn giữa giá mua trung bình và giá thị trường hiện tại. Bất chấp áp lực thua lỗ, Chủ tịch Hội đồng quản trị BitMine, ông Tom Lee, khẳng định chiến lược của công ty là “theo sát quỹ đạo dài hạn của *“từ”Ethereum(ETH)“từ” và tối đa hóa giá trị tiềm năng trong các pha phục hồi tương lai”, thay vì điều chỉnh danh mục theo biến động ngắn hạn.
BitMine hiện đối mặt làn sóng chỉ trích từ một bộ phận cổ đông khi giá cổ phiếu đã lao dốc mạnh trong vài tháng qua. Tuy nhiên, ban lãnh đạo vẫn kiên định duy trì danh mục tập trung vào Ethereum, với tổng tài sản bao gồm *“từ”tiền mã hóa“từ” và tiền mặt khoảng 10 tỷ USD (khoảng 144.250 tỷ đồng). Trên thị trường, BitMine đang được xem là ví dụ điển hình cho chiến lược chấp nhận lỗ ngắn hạn để “bắt” chu kỳ dài hạn của Ethereum trong khu vực tổ chức.
bình luận Quy mô lỗ chưa thực hiện lên tới hàng tỷ USD nhưng dòng tiền vẫn đều đặn chảy vào Ethereum cho thấy niềm tin của một số tổ chức rằng chu kỳ *“từ”Ethereum(ETH)“từ” chưa kết thúc, dù điều này cũng đặt họ vào rủi ro lớn nếu kịch bản “siêu chu kỳ” không xảy ra.
Theo Bloomberg đưa tin ngày 20 tháng 12 (giờ địa phương), “gã khổng lồ” quản lý tài sản toàn cầu BlackRock đang tăng tốc hiện diện trong thị trường tài chính phi tập trung. Mới đây, BlackRock đã đưa quỹ tiền tệ token hóa “USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL)” niêm yết trên sàn giao dịch phi tập trung Uniswap, cho phép nhà đầu tư tổ chức giao dịch trực tiếp sản phẩm trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa ngay trên chuỗi.
BUIDL hiện là quỹ tiền tệ token hóa có quy mô lớn nhất thế giới với giá trị tài sản được quản lý vượt 2,1 tỷ USD (khoảng 30.304 tỷ đồng). Quỹ này được phát hành trên nhiều blockchain như *“từ”Ethereum(ETH)“từ”, *“từ”Solana(SOL)“từ”, *“từ”Avalanche(AVAX)“từ”… và phân phối lợi suất từ danh mục trái phiếu kho bạc Mỹ cơ sở cho người nắm giữ token. Tới tháng 12 năm ngoái, tổng số lợi tức đã phân phối vượt mốc 100 triệu USD (tương đương 1.442 tỷ đồng), trở thành ví dụ tiêu biểu cho xu hướng “đưa dòng tiền trái phiếu thực” lên on-chain.
Song song với việc tích hợp BUIDL vào Uniswap, BlackRock cũng được ghi nhận đang trực tiếp mua vào UNI – token quản trị của giao thức Uniswap. Các tổ chức nằm trong danh sách trắng (whitelist) có thể tự do hoán đổi BUIDL trên Uniswap hoặc cung cấp thanh khoản cho các pool liên quan, qua đó làm sâu hơn mối liên kết giữa thanh khoản *“từ”DeFi“từ” và dòng vốn truyền thống. Động thái này được giới phân tích nhìn nhận như một bước tiến quan trọng, cho thấy xu hướng *“từ”token hóa tài sản“từ” đã vượt qua giai đoạn thử nghiệm ban đầu và đang chuyển sang giai đoạn vận hành ở quy mô thị trường thực sự.
bình luận Khi những nhà quản lý tài sản hàng đầu như BlackRock đưa sản phẩm trái phiếu kho bạc lên *“từ”DeFi“từ”, ranh giới giữa “tài chính truyền thống” và “tài chính phi tập trung” trở nên mờ hơn bao giờ hết – vừa mở ra cơ hội thu hút dòng vốn mới, vừa đặt ra bài toán kiểm soát rủi ro và tuân thủ cho toàn hệ sinh thái.
Trên mặt trận pháp lý, theo Reuters đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), giao thức thị trường dự đoán phi tập trung Polymarket đã nộp đơn kiện lên tòa án liên bang nhằm thách thức nỗ lực can thiệp của chính quyền bang Massachusetts đối với hoạt động kinh doanh của mình. Động thái này được xem là bước đi “đánh phủ đầu” khi bang Massachusetts có dấu hiệu muốn hạn chế hoặc buộc Polymarket ngừng cung cấp dịch vụ giao dịch dựa trên sự kiện cho cư dân trong bang.
Giám đốc pháp lý của Polymarket, ông Neal Kumar, cho biết vụ kiện nhằm “làm rõ phạm vi thẩm quyền ở cấp liên bang” đối với các hợp đồng giao dịch trên nền tảng. Theo lập luận của Polymarket, các hợp đồng sự kiện trên nền tảng này là dạng phái sinh thuộc phạm vi giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC). Nếu từng bang tự áp quy định riêng, thị trường dự đoán quốc gia sẽ bị chia cắt thành nhiều mảnh, gây trùng lặp và xung đột pháp lý, khiến doanh nghiệp khó hoạt động.
Vụ kiện Polymarket – Massachusetts được cộng đồng pháp lý và giới khởi nghiệp on-chain theo dõi sát sao vì có thể trở thành cột mốc định hình tương lai khung pháp lý cho thị trường dự đoán tại Mỹ. Nếu tòa án công nhận ưu thế thẩm quyền của cơ quan liên bang, các nền tảng dự đoán on-chain sẽ có cơ hội phát triển trong một khung quy định thống nhất hơn. Ngược lại, nếu bang Massachusetts thắng kiện, mỗi dự án có thể phải đối mặt với một “ma trận” rủi ro pháp lý khác nhau ở từng bang, cản trở mạnh mẽ quá trình mở rộng.
bình luận Thị trường dự đoán on-chain là một trong những mảng ứng dụng *“từ”crypto“từ” nhạy cảm nhất về mặt pháp lý, bởi nó giao thoa giữa phái sinh tài chính, cá cược và tự do ngôn luận. Kết quả vụ kiện này có thể tạo tiền lệ cho cách Mỹ đối xử với hàng loạt mô hình “thị trường dự đoán” trong tương lai.
Từ câu chuyện *“từ”Bitcoin(BTC)“từ” dao động giữa hình ảnh “vàng số” và cổ phiếu tăng trưởng, chiến lược gom *“từ”Ethereum(ETH)“từ” quy mô lớn của BitMine, cho tới bước đi của BlackRock với BUIDL trên Uniswap và cuộc chiến pháp lý của Polymarket, có thể thấy thị trường *“từ”tiền mã hóa“từ” đang từng bước tiến sâu hơn vào khuôn khổ tài chính – pháp lý truyền thống. Dù xu hướng này giúp crypto hòa nhập và thu hút vốn tổ chức, câu hỏi lớn vẫn còn bỏ ngỏ: trong dài hạn, *“từ”Bitcoin(BTC)“từ”, *“từ”Ethereum(ETH)“từ” và các tài sản số khác sẽ bị “đóng khung” như một lớp *“từ”tài sản rủi ro mới“từ”, hay sẽ giữ được vai trò khác biệt, tách bạch khỏi các nhóm tài sản truyền thống? Kết quả sẽ phụ thuộc rất lớn vào diễn biến chính sách, cách các tổ chức triển khai vốn và cách thị trường tiếp tục định nghĩa lại giá trị của tiền mã hóa trong những năm tới.
Bình luận 0