Công ty phần mềm Strategy đẩy mạnh gom Bitcoin(BTC) bằng cổ phiếu ưu đãi STRC trả cổ tức tháng lợi suất hơn 11%

Theo Bloomberg đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), công ty phần mềm **스트레티지(Strategy)** đang đẩy mạnh chiến lược mua **“비트코인(BTC)”** bằng cách mở rộng phát hành loại cổ phiếu **“영구 우선주”** với lịch **“월배당”**. Mục tiêu là vừa trấn an nhà đầu tư bằng dòng cổ tức tiền mặt đều đặn, vừa tạo nguồn vốn ổn định để tiếp tục gom **từ비트코인(BTC)từ** bất chấp biến động mạnh trên thị trường.

Trọng tâm kế hoạch lần này là cổ phiếu ưu đãi mang mã **STRC**. Theo công bố của công ty, STRC hiện mang lại lợi suất cổ tức quy đổi theo năm khoảng 11,25%, với mức giá được thiết kế dao động quanh 100 USD (khoảng 144.630 won). Cơ chế của STRC là cổ tức được “reset” theo **tháng**, điều chỉnh theo môi trường thị trường, thay vì cố định dài hạn.

Phong Le, Giám đốc điều hành 스트레티지, chia sẻ với Bloomberg rằng trong các đợt huy động vốn mua **từ비트코인(BTC)từ** sắp tới, công ty sẽ ưu tiên sử dụng “vốn ưu tiên” như cổ phiếu ưu đãi, thay vì phát hành thêm cổ phiếu phổ thông. Cách làm này giúp hạn chế pha loãng tỷ lệ sở hữu của cổ đông hiện hữu, trong khi vẫn mở rộng dư địa tài chính để tiếp tục chiến lược tích lũy **từ비트코인(BTC)từ**.

Từ trước đến nay, Michael Saylor (Michael Saylor), Chủ tịch hội đồng quản trị 스트레티지, luôn nhất quán với chiến lược “mua và tích trữ” **từ비트코인(BTC)từ**. Theo tổng hợp từ truyền thông quốc tế, Saylor khẳng định ngay cả khi giá **từ비트코인(BTC)từ** xảy ra cú sụt giảm mạnh, công ty cũng không có kế hoạch bán ra lượng nắm giữ hiện tại. 스트레티지 đồng thời nhấn mạnh sẽ tiếp tục mua thêm **từ비트코인(BTC)từ** theo nhịp hàng quý, củng cố hình ảnh doanh nghiệp lấy **từ비트코인(BTC)từ** làm trục chính trong chiến lược tài chính.

bình luận Đây được xem như thông điệp trấn an dành cho cổ đông, cho thấy công ty đặt nặng tầm nhìn dài hạn hơn là biến động giá ngắn hạn, biến 스트레티지 thành “proxy” cho nhà đầu tư muốn bám theo chu kỳ của **từ비트코인(BTC)từ** thông qua kênh cổ phiếu.

Về mặt cấu trúc, kế hoạch mở rộng phát hành STRC tương đối đơn giản: 스트레티지 cung cấp cho nhà đầu tư loại cổ phiếu ưu đãi lợi suất cao, nhận cổ tức tiền mặt định kỳ hàng tháng, rồi dùng nguồn vốn thu được để mua thêm **từ비트코인(BTC)từ**. Thay vì tăng số lượng cổ phiếu phổ thông lưu hành và gây áp lực bán lên giá cổ phiếu, công ty lựa chọn tách nguồn vốn này sang “kênh” cổ phiếu ưu đãi, qua đó giảm bớt tác động tiêu cực trực tiếp đến giá cổ phiếu chính trên thị trường.

Tính đến ngày 13, giá giao dịch giao ngay của **từ비트코인(BTC)từ** được ghi nhận quanh mức 67.926 USD/BTC. Dù giá vẫn ở vùng cao, 스트레티지 vẫn giữ vững lập trường tiếp tục mua vào. Điều này khiến giới phân tích đánh giá phần lớn dòng vốn mới từ STRC nhiều khả năng sẽ tiếp tục chảy vào việc mở rộng kho dự trữ **từ비트코인(BTC)từ** của công ty.

Ở góc nhìn chính thức, 스트레티지 mô tả STRC như một lớp “đệm” giúp giảm bớt biến động cho nhà đầu tư. Người sở hữu STRC không cần trực tiếp nắm giữ **từ비트코인(BTC)từ**, nhưng vẫn được tiếp xúc gián tiếp với chiến lược tích lũy **từ비트코인(BTC)từ** của công ty, đồng thời nhận cổ tức tiền mặt đều đặn. Trong bối cảnh cổ phiếu phổ thông của 스트레티지 thường xuyên dao động mạnh theo giá **từ비트코인(BTC)từ**, cổ phiếu ưu đãi được định vị như sản phẩm thay thế ít biến động hơn.

Tuy vậy, một bộ phận chuyên gia tài chính cảnh báo lợi suất cổ tức trên 10% của STRC đồng nghĩa với việc nhà đầu tư đang chấp nhận một mức “phí rủi ro” đáng kể. Các sản phẩm được quảng bá vừa “ổn định” vừa “lợi suất cao” thường tiềm ẩn nguy cơ cấu trúc, nhất là khi được gắn với tài sản cơ sở có biến động mạnh như **từ비트코인(BTC)từ**.

Do cổ tức của STRC được điều chỉnh (reset) theo điều kiện thị trường và tình hình tài chính nội tại của doanh nghiệp, nhà đầu tư khó có thể kỳ vọng một mức lợi suất cố định dài hạn. Nếu 스트레티지 đối mặt áp lực về đòn bẩy, dự trữ tiền mặt hoặc biến động tài sản, cổ tức của STRC hoàn toàn có thể bị cắt giảm, kéo theo rủi ro giá đối với chính nhà đầu tư ưu đãi.

bình luận Điểm mấu chốt là STRC không phải trái phiếu đảm bảo, mà là công cụ vốn mang tính “chia sẻ rủi ro” với doanh nghiệp; do đó khẩu vị rủi ro của người mua cần tương thích với mô hình dùng **từ비트코인(BTC)từ** làm tài sản trung tâm.

Hiện 스트레티지 đã công bố nắm giữ khối lượng **từ비트코인(BTC)từ** lên tới hàng trăm nghìn đơn vị, biến vị thế **từ비트코인(BTC)từ** trở thành trụ cột trong cấu trúc tài chính công ty. Với quy mô này, nhiều nhà phân tích cho rằng báo cáo tài chính của 스트레티지 ngày càng giống một quỹ đầu tư niêm yết lấy **từ비트코인(BTC)từ** làm tài sản cơ sở hơn là một doanh nghiệp phần mềm thuần túy.

Điều này cũng tạo ra tranh luận trong giới đầu tư: nên định giá cổ phiếu 스트레티지 theo tiêu chí cổ phiếu tăng trưởng ngành phần mềm, hay nên gắn chặt với lượng **từ비트코인(BTC)từ** công ty nắm giữ và mức vốn hóa thị trường của tài sản này. Khi giá **từ비트코인(BTC)từ** biến động mạnh, giá trị doanh nghiệp trên sổ sách cũng dao động tương ứng, khiến việc định giá truyền thống càng trở nên phức tạp.

Đối với những nhà đầu tư e ngại việc tự quản lý ví, khóa riêng tư, hay phải đối diện trực tiếp với rủi ro pháp lý liên quan **từtiền mã hóa từ**, cổ phiếu ưu đãi như STRC – với dòng cổ tức tiền mặt đều đặn – có thể là lựa chọn hấp dẫn. Nhà đầu tư vừa được gián tiếp tiếp xúc với biến động của **từ비트코인(BTC)từ**, vừa tránh được phần nào gánh nặng lưu ký và tuân thủ.

Tuy nhiên, STRC vẫn là một phần trong cấu trúc vốn nội bộ của công ty. Cổ tức phụ thuộc vào hiệu quả kinh doanh, chính sách phân phối lợi nhuận và khả năng quản lý đòn bẩy, thanh khoản của 스트레티지. Nếu giá **từ비트코인(BTC)từ** biến động bất lợi trong thời gian dài, hoặc chiến lược gom **từ비트코인(BTC)từ** kéo dài giai đoạn “chìm trong lỗ chưa thực hiện”, áp lực tài chính có thể lan sang cả tầng nhà đầu tư ưu đãi.

bình luận Về bản chất, STRC là công cụ cho phép 스트레티지 “đòn bẩy hóa” niềm tin dài hạn vào **từ비트코인(BTC)từ**. Đối với nhà đầu tư, lựa chọn tham gia đồng nghĩa chấp nhận rằng dòng cổ tức hàng tháng đi kèm với rủi ro cấu trúc gắn chặt với biến động của một tài sản siêu biến động.

Trong bối cảnh 스트레티지 nhiều lần tái khẳng định ý chí tiếp tục mở rộng kho **từ비트코인(BTC)từ**, chiến lược tăng phát hành cổ phiếu ưu đãi như STRC được dự báo sẽ là phép thử đối với khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư và môi trường lãi suất toàn cầu. Tùy vào diễn biến giá **từ비트코인(BTC)từ**, biến động thị trường tiền mã hóa và điều kiện tài chính doanh nghiệp, STRC có thể trở thành “bộ giảm xóc” mang lại dòng cổ tức hấp dẫn, hoặc biến thành một tầng rủi ro mới dựa trên đòn bẩy xoay quanh **từ비트코인(BTC)từ**.