Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo 포춘(Fortune) đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), tập đoàn quản lý tài sản 블랙록(BlackRock) đã chính thức niêm yết quỹ thị trường tiền tệ token hóa ‘USD Institutional Digital Liquidity Fund’, gọi tắt là *từ BUIDL từ* trên giao thức tài chính phi tập trung 유니스왑(UNI). Động thái này đánh dấu bước *từ DeFi từ* đầu tiên ở cấp độ “chính thức” của nhà quản lý tài sản lớn nhất phố Wall, đồng thời cho thấy dòng vốn tổ chức đang bắt đầu nghiêm túc tiến vào mảng *từ tài sản thực được token hóa (RWA) từ*.
Theo thông báo, 블랙록 đã đưa *từ BUIDL từ* lên sàn giao dịch phi tập trung 유니스왑, cho phép các nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện có thể mua bán chứng chỉ quỹ dưới dạng chứng khoán token hóa trực tiếp trên on–chain. Trong cấu trúc giao dịch này, 블랙록 cũng sẽ mua một lượng đáng kể token quản trị 유니스왑(UNI), dù công ty không tiết lộ cụ thể quy mô và giá trị giao dịch.
Thương vụ được thiết kế bởi công ty chuyên về token hóa *từ Securitize từ*, đơn vị đã đồng hành với 블랙록 ngay từ giai đoạn phát hành *từ BUIDL từ* để cung cấp hạ tầng on–chain và hệ thống quản lý nhà đầu tư. Theo 포춘, trong giai đoạn đầu, giao dịch *từ BUIDL từ* trên 유니스왑 chỉ được mở cho một số nhà đầu tư tổ chức nằm trong danh sách trắng (whitelist) cùng các nhà tạo lập thị trường, sau đó mới cân nhắc mở rộng dần tùy thuộc vào nhu cầu thị trường và khuôn khổ quy định.
Đại diện Securitize, ông 카를로스 도밍고(Carlos Domingo), nhấn mạnh rằng việc niêm yết *từ BUIDL từ* trên 유니스왑 giúp các tổ chức và nhà đầu tư nằm trong whitelist có thể tiếp cận tài sản thực được token hóa theo mô hình “tự lưu ký” (self–custody), tận dụng hạ tầng *từ DeFi từ* mà vẫn vận hành trong khung pháp lý của tài chính truyền thống. Ông cho rằng đây là một trong những ví dụ quy mô lớn đầu tiên cho thấy tổ chức tài chính truyền thống tận dụng hạ tầng DeFi một cách chính thức, có kiểm soát.
bình luận Việc 블랙록 chủ động tham gia thiết kế cấu trúc, thay vì chỉ “thử nghiệm kỹ thuật”, gửi tín hiệu rằng họ đang xem *từ RWA từ* và DeFi là mảng kinh doanh nghiêm túc, không còn là thử nghiệm bên lề.
Theo nền tảng dữ liệu on–chain RWA.xyz, *từ BUIDL từ* hiện là quỹ thị trường tiền tệ token hóa lớn nhất thị trường, với tài sản đang được quản lý lên tới khoảng 2,18 tỷ USD (tương đương hơn 3,15 nghìn tỷ đồng). Quỹ này đầu tư chủ yếu vào trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn và các tài sản tương đương tiền, trong khi phần sở hữu của nhà đầu tư được biểu diễn bằng token trên blockchain.
Token *từ BUIDL từ* đang được phát hành và giao dịch trên nhiều blockchain công khai như 이더리움(Ethereum, ETH), 솔라나(Solana, SOL), BNB체인, 앱토스(Aptos, APT) và 아발란체(Avalanche, AVAX). Chiến lược của 블랙록 là tối đa hóa khả năng tương tác giữa các chuỗi và thanh khoản, để *từ BUIDL từ* có thể được sử dụng như tài sản thế chấp hoặc tài sản thanh toán trong đa dạng hệ sinh thái *từ DeFi từ*.
Tháng 12 năm 2024, *từ BUIDL từ* đã vượt mốc 100 triệu USD (khoảng 1.444 tỷ đồng) tiền phân phối lũy kế cho nhà đầu tư, dựa trên lãi suất thu được từ danh mục trái phiếu kho bạc Mỹ. Đây được xem là cột mốc cho thấy các sản phẩm *từ RWA từ* đã bước qua giai đoạn “thử nghiệm công nghệ”, tiến vào giai đoạn vận hành với dòng tiền, lợi suất và cơ chế phân phối lợi nhuận thực sự hoạt động ổn định trên on–chain.
bình luận Với quy mô tài sản và mức phân phối lợi nhuận như vậy, *từ BUIDL từ* đang hoạt động không khác nhiều so với một quỹ tiền tệ truyền thống, nhưng cộng thêm lớp thanh khoản và khả năng lập trình của DeFi.
Động thái của 블랙록 diễn ra trong bối cảnh cạnh tranh về quỹ thị trường tiền tệ token hóa và *từ RWA từ* trên phố Wall ngày càng nóng. 골드만삭스(Goldman Sachs) và BNY멜론(BNY Mellon) đã công bố nhiều sáng kiến nhằm mở rộng khả năng tiếp cận sản phẩm quỹ tiền tệ token hóa cho nhà đầu tư tổ chức, trong khi nhiều định chế tài chính lớn khác lần lượt tung ra các chương trình thử nghiệm, mô hình pilot.
Một trong những động lực quan trọng phía sau là nhu cầu “giữ chân” thanh khoản trước sự trỗi dậy của *từ stablecoin từ*. Các chiến lược gia của JP모건(JP Morgan) từng chỉ ra rằng quỹ thị trường tiền tệ token hóa có thể đóng vai trò “đối trọng” với tăng trưởng của stablecoin. Cả hai đều dựa trên hạ tầng blockchain và mang lại khả năng chuyển giao giá trị 24/7, nhưng stablecoin lại có cơ hội mở rộng thị phần nhanh hơn nếu đạo luật *từ GENIUS từ* (tên tạm gọi) về khung pháp lý cho stablecoin được thông qua, khiến một phần thanh khoản từ quỹ tiền tệ truyền thống có thể dịch chuyển sang stablecoin.
Bà 테레사 호(Teresa Ho), chiến lược gia của JP모건, nhận định token hóa có thể giúp giảm bớt dòng dịch chuyển này. Theo bà, nếu sử dụng quỹ thị trường tiền tệ token hóa, nhà đầu tư có thể dùng chứng chỉ quỹ làm tài sản thế chấp on–chain mà không phải hy sinh phần lãi suất nhận được. Nói cách khác, họ vẫn giữ được lợi suất của quỹ trong khi tận dụng được thanh khoản trên DeFi. Đối với tổ chức, thay vì phải nắm giữ stablecoin không sinh lãi, việc dùng chứng chỉ quỹ token hóa làm tài sản thế chấp giúp cân bằng giữa yêu cầu tuân thủ pháp lý và mục tiêu tối ưu lợi suất.
Ở góc độ tăng trưởng *từ tài sản thực được token hóa (RWA) từ*, đạo luật *từ GENIUS từ* cũng được xem là biến số đáng chú ý. Ông 솔로몬 테스파예(Solomon Tesfaye), Giám đốc kinh doanh (CBO) của 앱토스랩스(Aptos Labs), chia sẻ với Cointelegraph trước đó rằng khung pháp lý rõ ràng cho stablecoin sẽ làm tăng niềm tin chung với hạ tầng on–chain, qua đó kích hoạt nhu cầu lớn hơn đối với các loại *từ RWA từ* như trái phiếu kho bạc token hóa, trái phiếu doanh nghiệp token hóa hay quỹ đầu tư token hóa.
bình luận Nếu stablecoin được chấp nhận rộng rãi bởi luật pháp, thì việc token hóa các loại chứng khoán truyền thống trở thành bước tiếp theo khá tự nhiên, đặc biệt với các tổ chức cần vừa tuân thủ, vừa tối ưu vốn.
Việc *từ BUIDL từ* niêm yết trên 유니스왑 được xem là sự kiện mang tính biểu tượng cho quá trình xóa mờ ranh giới giữa *từ DeFi từ* và tài chính truyền thống. Một quỹ thị trường tiền tệ chịu sự quản lý chặt chẽ nay có thể giao dịch trên một giao thức phi tập trung, điều mà trước đây thường chỉ gắn với các tài sản có mức biến động cao. Điều này mở ra khả năng DeFi được nhìn nhận như một lớp hạ tầng tài chính mà dòng vốn tổ chức có thể sử dụng, thay vì chỉ là “sân chơi đầu cơ rủi ro cao”.
Tuy vậy, ở giai đoạn đầu, *từ BUIDL từ* trên 유니스왑 vẫn bị giới hạn trong phạm vi các nhà đầu tư tổ chức đã qua xét duyệt và danh sách trắng, do đó khó có thể kỳ vọng thanh khoản on–chain bùng nổ ngay lập tức. Thị trường sẽ cần thời gian để kiểm chứng mức độ chấp nhận *từ BUIDL từ* như tài sản thế chấp, phương tiện thanh toán hoặc công cụ đòn bẩy trong các giao thức DeFi khác, đồng thời chờ đợi hướng dẫn rõ ràng hơn từ cơ quan quản lý.
bình luận BUIDL sẽ là “bài test” quan trọng: nếu thanh khoản và khả năng tích hợp vào các giao thức khác tăng dần mà không vướng trở ngại pháp lý lớn, mô hình này nhiều khả năng sẽ được sao chép bởi các nhà quản lý tài sản khác.
Dù còn nhiều bước phải đi, việc một quỹ thị trường tiền tệ token hóa quy mô khoảng 2,1 tỷ USD được niêm yết trên hạ tầng DeFi trọng yếu như 유니스왑 vẫn mang ý nghĩa lớn. Điều này cho thấy 블랙록 coi *từ RWA từ* và *từ DeFi từ* là trụ cột tăng trưởng dài hạn, chứ không chỉ là một xu hướng nhất thời.
Nếu trường hợp *từ BUIDL từ* vận hành trơn tru và minh chứng được giá trị về thanh khoản, lợi suất cũng như tuân thủ, giới phân tích cho rằng các nhà quản lý tài sản và ngân hàng toàn cầu khác sẽ nhanh chóng đưa thêm các sản phẩm như trái phiếu kho bạc token hóa, trái phiếu doanh nghiệp token hóa và quỹ đầu tư token hóa lên DeFi. Khi đó, câu hỏi của thị trường sẽ không còn là “liệu tài sản thực có lên on–chain hay không”, mà là *nhanh đến mức nào* và *ở quy mô bao nhiêu*.
Trong bức tranh đó, *từ BUIDL từ* và bước đi của 블랙록 trên *từ DeFi từ* có thể trở thành chất xúc tác quan trọng, mở đường cho làn sóng chuyển dịch thanh khoản tổ chức sang on–chain và đẩy mạnh hơn nữa xu hướng *từ tài sản thực được token hóa (RWA) từ* trong những năm tới.
Bình luận 0