Cá voi Bitcoin(BTC) đẩy mạnh rút khỏi sàn, tỷ lệ lên đỉnh từ cuối 2024 – tín hiệu tích lũy quanh vùng đáy?

Theo 글래스노드(Glassnode) công bố mới đây, tỷ lệ *비트코인(BTC)* rút khỏi sàn của nhóm ví “cá voi” đang leo lên vùng cao nhất kể từ cuối 2024. Trong bối cảnh giá điều chỉnh sau nhịp tăng mạnh, nhiều phân tích cho rằng dòng tiền lớn đang “mua bắt đáy” rồi chuyển *비트코인(BTC)* ra ví riêng để nắm giữ dài hạn.

Theo 글래스노드 dữ liệu được 크립토비즈아트(CryptoVizArt), trưởng bộ phận nghiên cứu của công ty, chia sẻ trên X ngày *24* (giờ địa phương), chỉ báo “*거래소 고래 출금(Exchange Whales Outflow)*” – theo dõi lượng *비트코인(BTC)* rút sàn của các địa chỉ nắm từ 1.000 BTC trở lên – đã tăng vọt trong vài tuần gần đây. Chỉ số này không chỉ đo “bao nhiêu BTC cá voi đang rút” mà còn so sánh với tổng lượng *비트코인(BTC)* đang nằm trên các sàn tập trung, từ đó cho ra tỷ lệ rút ròng của cá voi so với dự trữ toàn sàn.

Khác với các thước đo thuần về dòng rút vào/ra, việc quy đổi sang tỷ lệ giúp thấy rõ xu hướng: khi tỷ lệ tăng, nghĩa là một phần lớn *비트코인(BTC)* trên sàn đang chảy về ví cá voi và chuyển sang chế độ tự lưu ký (self-custody). Trong phân tích on-chain, hành động này thường được xem là tín hiệu ưu tiên “nắm giữ dài hạn” hơn là chuẩn bị cho một nhịp bán nhanh, từ đó được đánh giá là yếu tố tích cực về mặt cung – cầu.

Ngược lại, nếu tỷ lệ này giảm, dòng rút *비트코인(BTC)* của cá voi đang chững lại. Khi đó, nếu lượng nạp *비트코인(BTC)* của cá voi vào sàn lại tăng, thị trường có thể đối mặt với áp lực bán tiềm tàng lớn hơn, khiến triển vọng giá chuyển sang trạng thái trung tính hoặc hơi tiêu cực.

Tỷ lệ rút sàn của cá voi lên đỉnh từ cuối 2024 – tín hiệu “mua gom” trong nhịp điều chỉnh?

Theo đồ thị 크립토비즈아트 công bố, đường trung bình động đơn giản 30 ngày (30D SMA) của chỉ báo “Exchange Whales Outflow” đang đi lên khá dốc. Tỷ lệ hiện vào khoảng 3,2% – vùng cao nhất tính từ cuối năm 2024 đến nay. *비트코인(BTC)* vì thế đang chứng kiến mức độ rút sàn của cá voi mạnh tương đương những giai đoạn tích lũy lớn trước đó.

Điểm đáng chú ý là cú nhảy này xuất hiện đúng lúc *비트코인(BTC)* bước vào pha điều chỉnh sau một nhịp tăng mạnh trong thị trường giá lên (bull market). Từ vùng đỉnh ngắn hạn, giá đã lùi khá sâu, trong khi dữ liệu on-chain chỉ ra rằng lượng lớn *비트코인(BTC)* trên sàn được chuyển sang ví cá voi. Điều này cho thấy kịch bản “cá voi tranh thủ nhịp giảm để gom hàng rồi đem cất” đang diễn ra.

크립토비즈아트 cho rằng mô hình hiện tại “rất giống cấu trúc từng thấy trong nửa đầu 2022”. Khi đó, *비트코인(BTC)* đang ở sâu trong thị trường giá xuống, và dữ liệu on-chain cũng ghi nhận những đợt tích lũy kéo dài nhiều tháng của cá voi, chia nhỏ theo từng nhịp giảm. Sau giai đoạn “gom âm thầm” này, thị trường trải qua một tiến trình tạo đáy dài, rồi mới bước vào chu kỳ tăng kế tiếp.

Ở hiện tại, việc tỷ lệ rút sàn của cá voi tăng trở lại có thể được xem là một phần của chiến lược “mua dần theo nhịp giảm” hơn là động thái chốt lời ngắn hạn. Tuy vậy, giống như năm 2022, không thể suy luận rằng chỉ cần cá voi bắt đầu tích lũy là thị trường lập tức chạm đáy. Thực tế, giai đoạn từ lúc dòng tiền lớn quay lại mua gom đến khi chu kỳ tăng bền vững bắt đầu thường kéo dài hơn kỳ vọng của phần đông nhà đầu tư.

2022 giống mà khác: thời gian tạo đáy có thể còn dài

Trong chu kỳ giảm 2022, *비트코인(BTC)* nhiều lần bật lên rồi rơi trở lại, hình thành vùng đáy qua một tiến trình “mài mòn” kéo dài. Suốt khoảng thời gian đó, dữ liệu on-chain cho thấy cá voi kiên trì gom *비트코인(BTC)*, trong khi môi trường vĩ mô và thanh khoản toàn cầu dần thay đổi, mở đường cho một chu kỳ tăng mới.

Hiện nay, một số chỉ báo on-chain đang bắt đầu vẽ lại những mẫu hình tương đồng: mỗi lần giá điều chỉnh, lượng *비트코인(BTC)* rút khỏi sàn về ví cá voi lại tăng, cho thấy xu hướng tích lũy. Tuy nhiên, môi trường vĩ mô, rủi ro pháp lý, cùng dòng vốn liên quan đến các quỹ ETF *비트코인(BTC)* giao ngay khiến bức tranh hiện tại khác 2022 ở nhiều khía cạnh cấu trúc.

크립토비즈아트 nhận định: “Trong thị trường giá xuống 2022, *비트코인(BTC)* mất khá nhiều thời gian để chạm đáy. Ở chu kỳ này, chúng ta vẫn chưa biết dòng tích lũy của cá voi sẽ còn kéo dài bao lâu trước khi một đáy bền vững được hình thành”. Nói cách khác, tỷ lệ rút sàn của cá voi đang ủng hộ kịch bản “tích lũy quanh vùng đáy”, nhưng độ dài, cường độ và tốc độ phục hồi sau đó vẫn là ẩn số.

Giá *비트코인(BTC)*: vượt 71.000 USD rồi lùi về vùng 68.000 USD

Trên phương diện giá, *비트코인(BTC)* tiếp tục biến động mạnh trong biên độ ngắn hạn. Sau khi có thời điểm vượt mốc 71.000 USD (khoảng 1,2269 tỷ đồng), giá nhanh chóng chịu áp lực chốt lời và trượt về vùng quanh 68.000 USD (khoảng 982,5 triệu đồng).

Nhìn lại diễn biến 5 ngày gần nhất, có thể thấy một nhịp “sốc lên” ngắn hạn, sau đó là làn sóng chốt lời từ nhà đầu tư ngắn hạn, kéo giá lùi về các vùng hỗ trợ thấp hơn. Cùng thời điểm, dữ liệu on-chain ghi nhận các cụm ví cá voi nhận được lượng *비트코인(BTC)* rút khỏi sàn tăng đột biến – đúng vào giai đoạn thị trường đang trong pha điều chỉnh.

Trong giới phân tích, quan điểm về đợt tăng rút sàn lần này đang chia làm hai hướng. Một bên cho rằng đây có thể là “bước dạo đầu” cho một chu kỳ tăng mới, khi nguồn cung lưu hành trên sàn suy giảm dần. Bên còn lại giữ thái độ thận trọng hơn, nhấn mạnh khả năng *비트코인(BTC)* còn phải trải qua thêm các nhịp giảm hoặc tích lũy đi ngang kéo dài trước khi một xu hướng tăng vững chắc được xác nhận.

*bình luận* Nếu xu hướng rút *비트코인(BTC)* khỏi sàn tiếp tục duy trì, lượng cung sẵn sàng giao dịch trên thị trường giao ngay sẽ giảm, góp phần làm nhẹ áp lực bán về trung – dài hạn. Yếu tố này thường được xem là nền tảng tích cực cho cấu trúc cung – cầu, dù tác động lên giá trong ngắn hạn không phải lúc nào cũng thấy ngay.

Kết luận: cá voi chuyển sang “chế độ tích lũy”, nhưng chu kỳ đáy vẫn khó đoán

Tổng hợp các tín hiệu on-chain hiện tại cho thấy tỷ lệ *비트코인(BTC)* rút khỏi sàn của cá voi đang tăng mạnh, lên mức cao nhất kể từ cuối 2024. Dữ liệu này củng cố nhận định rằng các nhà đầu tư lớn có thể đã chuyển sang trạng thái “tích lũy” hơn là “phân phối” trong bối cảnh giá điều chỉnh.

Tuy nhiên, bài học 2022 cho thấy quá trình tích lũy của cá voi có thể kéo dài khá lâu trước khi thị trường xác lập đáy chu kỳ và bước sang giai đoạn tăng trưởng bền vững. Nhà đầu tư, do đó, nên theo dõi sát các chỉ báo on-chain liên quan đến dòng rút/nạp *비트코인(BTC)*, động thái của cá voi và biến động dự trữ trên sàn, để định vị xem thị trường đang ở giai đoạn nào của chu kỳ – thay vì chỉ dựa vào biến động giá trong vài phiên ngắn hạn.