Trái phiếu 10 năm giảm 29 tick khi lợi suất Mỹ bật tăng

Hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Hàn Quốc giảm trong phiên giao dịch đêm ngày 21, khi hiệu ứng từ việc Bộ Tài chính Mỹ (U.S. Treasury) mở rộng chương trình mua lại trái phiếu dài hạn suy yếu chỉ sau một ngày. Hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 29 tick.

Theo số liệu thị trường trái phiếu Seoul công bố ngày 21, hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn 3 năm đóng cửa phiên đêm ở mức 103,18 điểm, giảm 4 tick so với giá đóng cửa phiên giao dịch ban ngày trước đó. Hợp đồng tương lai kỳ hạn 10 năm kết thúc giao dịch ở mức 105,28 điểm, giảm 29 tick.

Diễn biến mua bán ròng có sự phân hóa theo kỳ hạn. Ở hợp đồng kỳ hạn 3 năm, khối ngoại bán ròng 9 hợp đồng, trong khi nhà đầu tư cá nhân mua ròng 9 hợp đồng.

Ở hợp đồng kỳ hạn 10 năm, khối ngoại và khối đầu tư tài chính lần lượt mua ròng 28 hợp đồng và 67 hợp đồng. Ngược lại, khối ngân hàng bán ròng 70 hợp đồng và nhà đầu tư cá nhân bán ròng 25 hợp đồng.

Khối lượng giao dịch cũng biến động trái chiều. Khối lượng hợp đồng kỳ hạn 3 năm giảm từ 200 hợp đồng của phiên trước xuống còn 96 hợp đồng, trong khi khối lượng hợp đồng kỳ hạn 10 năm tăng từ 71 hợp đồng lên 179 hợp đồng.

Nguyên nhân khiến giá giảm là lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ bật tăng trở lại. Cùng thời điểm, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 6,00 điểm cơ bản (bp) so với mức đóng cửa tại thị trường New York phiên trước.

Lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng 5,70bp, còn lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng 2,50bp. Mức tăng của lợi suất kỳ hạn dài lớn hơn kỳ hạn ngắn, tạo áp lực giảm giá lên trái phiếu.

Trước đó, trong thông báo ngày 19, Bộ Tài chính Mỹ cho biết sẽ nâng quy mô mua lại trái phiếu dài hạn kỳ hạn 10-20 năm và 20-30 năm nhằm hỗ trợ thanh khoản, từ 2 tỷ USD mỗi lần lên tối thiểu 4 tỷ USD (khoảng 5,564 nghìn tỷ won). Thay đổi này áp dụng từ ngày 9 tháng 9 và duy trì đến ngày 4 tháng 11.

Mua lại trái phiếu là biện pháp trong đó chính phủ mua lại trái phiếu đã phát hành trên thị trường thứ cấp. Đây là công cụ bổ sung thanh khoản giao dịch cho các kỳ hạn cụ thể, khác với biện pháp giảm trực tiếp gánh nặng vay nợ tổng thể của chính phủ.

Biện pháp này từng được phản ánh là yếu tố hỗ trợ giá hợp đồng tương lai trái phiếu tăng trong phiên giao dịch đêm trước đó tại thị trường trong nước. TokenPost trước đó đưa tin hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 9 tick khi phản ánh thông báo mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn của Bộ Tài chính Mỹ.

Tuy nhiên, trong phiên giao dịch lần này, việc mở rộng mua lại trái phiếu không đủ sức kìm hãm áp lực tăng của lợi suất dài hạn. Khi lợi suất kỳ hạn dài bật tăng trở lại, một phần đà tăng giá của phiên trước đã bị đảo ngược.

Giá dầu tăng cũng tạo thêm áp lực lên giá trái phiếu. Dầu Brent hợp đồng tháng 10 đóng cửa ở mức 93,78 USD/thùng, tăng 2,36% so với phiên trước.

Giá dầu tăng phiên thứ 5 liên tiếp trong bối cảnh Mỹ dự kiến siết chặt sức ép kinh tế lên Iran. Giá năng lượng tăng có thể được xem là yếu tố bất lợi cho thị trường trái phiếu, thông qua áp lực lạm phát.

Đối với nhà đầu tư trong nước, diễn biến lợi suất dài hạn của Mỹ không chỉ là vấn đề của thị trường trái phiếu nước ngoài. Lợi suất dài hạn tác động đồng thời đến tỷ suất chiết khấu và khẩu vị rủi ro của các tài sản nhạy cảm với lãi suất như đồng USD, cổ phiếu tăng trưởng, quỹ hoán đổi danh mục (ETF) trái phiếu dài hạn và tiền mã hóa.

TokenPost trước đó đưa tin về diễn biến đồng thời giữa việc Mỹ mở rộng vay nợ ngân sách và sự đảo chiều của lợi suất trái phiếu dài hạn. Chương trình mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn của Bộ Tài chính Mỹ sẽ áp dụng cho các kỳ hạn 10-20 năm và 20-30 năm từ ngày 9 tháng 9, và giới hạn này dự kiến duy trì đến ngày 4 tháng 11.