Dự trữ dầu Mỹ tăng 4,4 triệu thùng nhưng giá WTI vẫn quanh 85 USD

Dự trữ dầu thô thương mại của Mỹ tăng liên tiếp ba tuần, nhưng giá dầu WTI (West Texas Intermediate) vẫn giữ quanh mốc 85 USD/thùng (khoảng 120.000 won). Diễn biến đáng chú ý hơn mức tăng tổng dự trữ dầu thô lại nằm ở việc dự trữ tại kho Cushing và dự trữ các sản phẩm chưng cất đều giảm.

Theo báo cáo Hiện trạng Dầu mỏ Hằng tuần của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), trong tuần kết thúc ngày 14 tháng 8, dự trữ dầu thô thương mại của Mỹ tăng thêm 4.405.000 thùng so với tuần trước, lên mức 428.815.000 thùng. Dự trữ tại kho Cushing, bang Oklahoma giảm 1.314.000 thùng, còn 21.252.000 thùng. Dự trữ xăng tăng 688.000 thùng, trong khi dự trữ các sản phẩm chưng cất giảm 1.530.000 thùng.

Số liệu chính thức này lệch với ước tính sơ bộ của Viện Dầu khí Mỹ (API). ZeroHedge đưa tin số liệu sơ bộ của API cho thấy dự trữ dầu thô giảm 328.000 thùng, trong khi số liệu chính thức của EIA lại công bố mức tăng 4,41 triệu thùng.

Dự trữ dầu thô là chỉ báo quan trọng để đo lường cung cầu tại Mỹ. Tuy nhiên, ngay cả khi tổng dự trữ dầu thô tăng, cách thị trường diễn giải giá vẫn có thể thay đổi nếu dự trữ tại điểm giao hàng hợp đồng tương lai hoặc dự trữ sản phẩm chưng cất giảm.

Cushing là điểm giao hàng vật chất chủ chốt cho hợp đồng tương lai WTI. Khi dự trữ tại đây giảm, khoảng đệm kết nối giữa thị trường tương lai và cung cầu thực tế trở nên mỏng hơn. Đây là lý do vì sao mức giảm dự trữ tại Cushing tuần này được nhìn nhận song song với mức tăng tổng dự trữ dầu thô.

Sản phẩm chưng cất được dùng cho dầu diesel, dầu sưởi và nhiều mục đích khác, gắn trực tiếp với chi phí nhiên liệu trong vận tải, nông nghiệp và công nghiệp. Vì giá sản phẩm chưng cất có thể phản ánh áp lực chi phí sớm hơn cả giá dầu thô, độ nhạy của thị trường với chỉ số này khá cao.

Kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR) của Mỹ cũng giảm. Theo số liệu của EIA, SPR giảm 5.268.000 thùng so với tuần trước, còn 293.426.000 thùng. ZeroHedge cho biết đây là mức thấp nhất kể từ năm 1983.

SPR là lượng dầu thô chính phủ Mỹ nắm giữ để ứng phó với các cú sốc nguồn cung hoặc tình huống khẩn cấp. Dự trữ càng thấp, dư địa chính sách để đối phó với các cú sốc trong tương lai càng được cho là thu hẹp.

Căng thẳng tại eo biển Hormuz vẫn là yếu tố có thể tác động đến giá dầu. ZeroHedge cho biết căng thẳng tại Trung Đông và sự dịch chuyển của cái gọi là “đội tàu bóng tối” (dark fleet) đang khiến triển vọng dòng chảy dầu thô trở nên khó đoán hơn.

Arne Lohmann Rasmussen, chuyên gia phân tích trưởng tại Global Risk Management, nhận định: “Căng thẳng leo thang giữa UAE và Iran, cùng xu hướng thị trường phản ánh kịch bản phong tỏa kéo dài hơn, đang hỗ trợ giá dầu thô lẫn giá sản phẩm chưng cất”. Theo ông, khả năng gián đoạn nguồn cung đang được phản ánh không chỉ vào giá dầu thô mà cả vào giá sản phẩm chưng cất.

Eo biển Hormuz là tuyến hàng hải huyết mạch để dầu thô và sản phẩm dầu mỏ từ Trung Đông được vận chuyển ra thị trường quốc tế. Thông thường, khi lo ngại về gián đoạn lưu thông qua khu vực này gia tăng, không chỉ giá hợp đồng tương lai dầu thô mà cả chi phí vận chuyển và bảo hiểm cũng chịu áp lực tăng.

Đối với độc giả Việt Nam, mức giảm dự trữ sản phẩm chưng cất là biến số tác động trực tiếp hơn. Giá dầu thô ảnh hưởng đến giá nhập khẩu và chi phí lọc dầu, còn giá sản phẩm chưng cất tác động trực tiếp đến chi phí dầu diesel, nhiên liệu hàng không và nhiên liệu công nghiệp. Khi tỷ giá và chi phí vận chuyển cùng biến động, mức độ cảm nhận chi phí năng lượng trong nước có thể lớn hơn.

Trên thị trường tiền mã hóa, giá dầu cũng được theo dõi như một biến số bên lề. TokenPost từng đưa tin về trường hợp một ví nắm giữ vị thế bán (short) đối với WTI và dầu Brent nạp USD Coin(USDC). Việc phái sinh dầu thô và thanh khoản stablecoin xuất hiện cùng lúc trong một trường hợp cho thấy biến động giá năng lượng cũng có liên hệ với một số giao dịch phái sinh on-chain.

Tuy nhiên, chỉ với dữ liệu của tuần này thì chưa thể khẳng định chắc chắn xu hướng giá dầu sẽ đi theo hướng nào. Các số liệu đã được xác nhận gồm △dự trữ dầu thô thương mại tăng, △dự trữ tại Cushing giảm, △dự trữ sản phẩm chưng cất giảm, △dự trữ dầu chiến lược giảm.

EIA dự kiến công bố báo cáo Hiện trạng Dầu mỏ Hằng tuần tiếp theo vào ngày 26 tháng 8. Việc dự trữ tại Cushing, sản phẩm chưng cất và dầu chiến lược có tiếp tục cùng xu hướng giảm trong kỳ báo cáo tới hay không sẽ là điểm cần theo dõi tiếp theo.