600 triệu USD qua vault Plume(PLUME), RWA mở rộng kênh phân phối

Tổng giá trị thanh toán tài sản thực (RWA) đã được token hóa qua hệ thống vault của Plume(PLUME) được cho là đã vượt mốc 600 triệu USD. Điểm đáng chú ý ở đây không phải là số dư gửi vào tại một thời điểm cụ thể, mà là dòng tiền cộng dồn đã luân chuyển qua các vault này.

Theo CryptoBriefing đưa tin ngày 18 (giờ địa phương), vault của Plume đã xử lý hơn 600 triệu USD, trong khi một số liệu theo dõi độc lập khác đưa ra con số cao hơn, lên tới 738,5 triệu USD. Tuy nhiên, các tài liệu chính thức được Plume công bố không trực tiếp nêu ra con số tổng thanh toán này.

Hai chỉ số chính thức được xác nhận rõ ràng là quy mô tài sản gửi vào (TVL) và số lượng người nắm giữ. Trong bản cập nhật quý 2 năm 2026 công bố ngày 21 tháng 7, Plume cho biết TVL của mảng RWA đã vượt 115 triệu USD, còn số người nắm giữ đã vượt mốc 200.000.

Cũng trong tài liệu này, Plume cho biết trọng tâm chiến lược quý 2 nghiêng về mở rộng kênh lưu thông hơn là phát hành tài sản mới. Các kênh phân phối chính được nêu ra gồm ngân hàng số (neobank), sàn giao dịch tập trung, các giao thức DeFi và mảng môi giới chính (prime brokerage) dành cho nhà đầu tư tổ chức.

Sản phẩm cốt lõi của Plume là Nest. Theo tài liệu của Nest, khi người dùng gửi pUSD vào vault, họ sẽ nhận lại một loại token vault mang tính chất biên nhận, còn vault sẽ phân bổ nguồn vốn vào dự trữ thanh khoản và các tài sản có khả năng sinh lợi.

Nest được thiết kế theo mô hình phi lưu ký (non-custodial), và điều kiện mua lại khác nhau tùy từng sản phẩm. Với cấu trúc này, số dư còn lại trong vault (TVL) và tổng giá trị thanh toán đã luân chuyển qua vault có thể biến động theo hai chiều hướng khác nhau.

Việc mở rộng kênh phân phối vẫn tiếp diễn. Plume cho biết ngày 4 tháng 6, ether.fi đã phân bổ 100 triệu USD vào vault RWA của Plume.

Đến ngày 8 tháng 7, Plume công bố sản phẩm nBASIS đã có thể truy cập được qua Binance Wallet. Theo Plume, sản phẩm này mang lại khả năng tiếp cận on-chain đối với các chiến lược đầu tư cấp tổ chức, thông qua USCC của Bitwise và USTB của Invesco.

Việc tích hợp với Bybit cũng nằm trong xu hướng này. Ngày 15 tháng 6, Plume cho biết đã cung cấp hạ tầng vault để người dùng Bybit có thể tiếp cận các sản phẩm thu nhập cố định dựa trên PIMCO và CMBI.

Sự mở rộng phân bổ này cho thấy các sản phẩm RWA đang dịch chuyển ra khỏi phạm vi một giao thức đơn lẻ, để tiến vào các sàn giao dịch, ví điện tử và ứng dụng DeFi. Người dùng theo đó tiếp cận sản phẩm thông qua giao diện vault hoặc ví, thay vì tự lựa chọn từng tài sản riêng lẻ.

Số dư vault công khai lại chênh lệch đáng kể so với con số thanh toán nói trên. Theo ảnh chụp số dư vault công khai của Nest tại thời điểm 14 giờ 19 phút ngày 29 tháng 7 (giờ Hàn Quốc), nOPAL ghi nhận khoảng 69 triệu USD, nFXCF khoảng 29 triệu USD, nALPHA khoảng 13 triệu USD, nTBILL khoảng 2,4 triệu USD, nLCRD khoảng 2,1 triệu USD và nBASIS khoảng 185.000 USD.

Nest cũng lưu ý rằng đây chỉ là số liệu tham khảo tại từng thời điểm, còn APY, TVL, cơ cấu tài sản và thời điểm mua lại đều có thể thay đổi. Vì vậy, con số thanh toán được truyền thông nước ngoài đưa tin và TVL công khai không thể so sánh trực tiếp như hai chỉ số cùng bản chất.

Bên trong hệ sinh thái Plume, cấu trúc của từng vault RWA riêng lẻ cũng đang được phân tầng chi tiết hơn. TokenPost từng đưa tin về việc Strata Markets đưa mô hình phân lớp ưu tiên - thứ cấp (tranche) vào nOPAL trong hệ sinh thái Plume.

Thị trường trong nước cũng có điểm giao thoa với Plume. TokenPost từng đưa tin về việc Plume và Shinhan Asset Management ký biên bản ghi nhớ (MOU) nhằm thử nghiệm on-chain hóa các sản phẩm tài chính trong nước.

Nhìn chung, vấn đề đáng chú ý ở đây không nằm ở việc hệ sinh thái Plume đã tích lũy được số dư lớn đến đâu, mà nằm ở tần suất dòng vốn RWA di chuyển qua nhiều kênh phân phối khác nhau. Do TVL chính thức và con số thanh toán được truyền thông quốc tế đưa tin mang bản chất khác nhau, các đánh giá tiếp theo cần theo dõi song song cả tiêu chí tính toán thanh toán lẫn các cập nhật mới về số dư vault công khai.