Bitcoin(BTC) tăng 2% trong 60 ngày, vượt hiệu suất Nasdaq

Bitcoin (BTC) và loạt altcoin lớn vừa ghi nhận tỷ suất sinh lời 60 ngày cao hơn chỉ số Nasdaq, dù tính theo khung 1 năm tiền mã hóa vẫn kém xa cổ phiếu công nghệ. Diễn biến này cho thấy hiệu suất tương đối của tiền mã hóa đã cải thiện rõ rệt trong ngắn hạn.

CryptoSlate dẫn bảng dữ liệu lợi nhuận đa tài sản (cross-asset returns) của Glassnode (Glassnode) cho biết Bitcoin giảm 44% trong 12 tháng qua, trong khi Nasdaq tăng 24% ở cùng kỳ. Cũng theo bảng này, tính theo 60 ngày gần nhất, Bitcoin tăng 2% còn Nasdaq giảm 3%. Nói cách khác, khoảng cách kém 68 điểm phần trăm theo năm đã đảo chiều thành mức vượt trội 5 điểm phần trăm theo 60 ngày.

Mức phục hồi ngắn hạn của altcoin còn mạnh hơn. Ethereum (ETH) chuyển từ mức giảm 56% theo năm sang tăng 12% theo 60 ngày. Solana (SOL) giảm 58% theo năm nhưng tăng 10% trong 60 ngày.

CryptoSlate cũng cho biết trong hai khung thời gian 7 ngày và 14 ngày, cả Bitcoin, Ethereum và Solana đều ghi nhận lợi nhuận dương, trong khi S&P 500 và Nasdaq 100 giảm điểm. Tuy nhiên bài viết gốc dùng lẫn giữa Nasdaq và Nasdaq 100, nên tiêu chí so sánh giữa các chỉ số vẫn còn hạn chế.

Diễn biến lần này thiên về thay đổi sức mạnh tương đối giữa các nhóm tài sản hơn là một đợt phục hồi giá đơn thuần. Glassnode cho biết công cụ Market Compass của hãng cung cấp các chỉ số bao gồm biên độ lợi nhuận đa tài sản, giúp nhìn vị trí của tiền mã hóa trong bối cảnh chung của cổ phiếu, đồng đô la và lãi suất, thay vì chỉ nhìn riêng giá Bitcoin.

Thay đổi hiệu suất tương đối chưa hẳn đồng nghĩa với dòng vốn dịch chuyển mang tính cấu trúc. Dù lợi nhuận ngắn hạn cải thiện, chỉ khi khối lượng giao dịch giao ngay, hoạt động on-chain và dòng vốn ETF cùng khởi sắc thì mới có thể nói nền tảng mua đã mở rộng.

Trong báo cáo "BTC Market Pulse: Week 29" công bố ngày 13 tháng 7, Glassnode cho biết Bitcoin có dấu hiệu phục hồi nhưng khối lượng giao dịch giao ngay giảm 21,5% và delta khối lượng giao ngay lũy kế chuyển sang âm. Hãng nhận định hoạt động on-chain cũng yếu, nên khó khẳng định đà phục hồi giá đi kèm niềm tin mua trên diện rộng.

Diễn biến này cũng khớp với xu hướng nhu cầu giao ngay chững lại mà TokenPost từng đề cập trước đó, khi Bitcoin ghi nhận tín hiệu trái chiều giữa đà phục hồi giá với lực mua giao ngay và hoạt động on-chain.

Dòng vốn quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ cũng không nhất quán. Theo bảng dòng vốn ETF Bitcoin của Farside Investors (Farside Investors), tổng mức rút ròng trong 5 phiên giao dịch từ ngày 10 đến 14 tháng 8 năm 2026 là 385,2 triệu USD. Sang ngày 17 và 18 tháng 8, dòng vốn đảo chiều thành mức vào ròng tổng cộng 486,8 triệu USD.

Cách nhìn nhận của BlackRock (BlackRock) có phần khác biệt. Robert Mitchnick, Giám đốc tài sản số của BlackRock, trả lời phỏng vấn The Block (The Block) rằng "tâm lý nhà đầu tư trong khoảng một tháng qua đã thay đổi rõ nhưng theo cách khá tinh tế". Ông cho biết Bitcoin đã tách khỏi diễn biến của cổ phiếu từ đầu năm nay, và trong đợt điều chỉnh cổ phiếu liên quan trí tuệ nhân tạo hồi tháng 7, Bitcoin có phần vượt trội hơn.

Phát biểu này gắn với quan điểm xem Bitcoin như công cụ đa dạng hóa danh mục. Logic ở đây là nếu Bitcoin không di chuyển cùng chiều với cổ phiếu công nghệ khi nhóm này suy yếu, vai trò của nó trong nhóm tài sản rủi ro cũng có thể thay đổi.

Tuy vậy, cách diễn giải này chưa đủ để khẳng định xu hướng đã đảo chiều. The Block đưa tin đầu tháng 8, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận vào ròng 853,5 triệu USD trong 5 phiên giao dịch, trong đó riêng quỹ IBIT của BlackRock chiếm 693,7 triệu USD. Sau đó, theo bảng của Farside Investors, dòng vốn vào ròng và rút ròng lại tiếp tục đan xen.

Trong nghiên cứu công bố tháng 8 năm 2026, NYDIG (NYDIG) cho rằng nhu cầu Bitcoin suy yếu một phần do dòng vốn đầu cơ có thêm nhiều lựa chọn khác. Hãng liệt kê các kênh hút vốn gồm cổ phiếu trí tuệ nhân tạo, cổ phiếu công nghệ lớn, vàng, hợp đồng tương lai vô thời hạn trên cổ phiếu, quyền chọn đáo hạn trong ngày (zero-day options), hợp đồng sự kiện thể thao và thị trường dự đoán.

Theo góc nhìn này, việc tỷ suất sinh lời 60 ngày đảo chiều gần đây không hẳn là tín hiệu tiền mã hóa bước vào chu kỳ tăng độc lập, mà gần với việc một phần động lực của nhóm tài sản rủi ro vốn dồn vào cổ phiếu nay được phân bổ lại. Việc altcoin phục hồi mạnh hơn Bitcoin trong ngắn hạn cũng cho thấy khẩu vị rủi ro phần nào quay lại.

Với nhà đầu tư, điều đáng chú ý không phải mức giá tuyệt đối mà là độ rộng của dòng tiền. Khối lượng giao dịch giao ngay, hoạt động on-chain và dòng vốn ETF có cùng cải thiện hay không vẫn là yếu tố quyết định liệu hiệu suất tương đối ngắn hạn của Bitcoin và altcoin lớn có thể duy trì hay không.