Hyperliquid đề nghị CFTC xây khung quản lý cho tài chính phi tập trung và thị trường dự đoán on-chain

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), Trung tâm Chính sách Hyperliquid (HPC) tại Washington DC đã chính thức đề nghị Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) xây dựng khung quản lý bao trùm *“tài chính phi tập trung”*, trong đó có cả *“thị trường dự đoán phi tập trung”*. Động thái này diễn ra trong bối cảnh CFTC đang xem xét vị trí của thị trường dự đoán trong hệ thống phái sinh của Mỹ, và câu hỏi lớn đặt ra là nên quản lý cấu trúc phi tập trung như thế nào.

Theo bài viết, HPC – tổ chức phi lợi nhuận do Jake Chervinsky lãnh đạo – đã gửi thư phản hồi trong quá trình CFTC lấy ý kiến công chúng sau thông báo “quy tắc đề xuất trước (ANPRM)” về thị trường dự đoán. HPC cho rằng cơ quan quản lý cần rời khỏi góc nhìn truyền thống xoay quanh các sàn giao dịch tập trung, thay vào đó áp dụng cách tiếp cận linh hoạt, tập trung vào chức năng của từng thành phần trong hệ sinh thái *tài chính phi tập trung*.

HPC lập luận rằng các *thị trường dự đoán phi tập trung* nên được nhìn nhận tương tự như công cụ phái sinh truyền thống: giúp khám phá giá, phòng ngừa rủi ro và hỗ trợ nhà sản xuất, người tiêu dùng lập kế hoạch. Giá được hình thành trên các thị trường này được mô tả là một dạng “hàng hóa công cộng”, bởi chúng tổng hợp nhiều nguồn thông tin và phát tín hiệu hữu ích cho quyết định kinh tế – chính trị, đồng thời có thể hiệu quả hơn so với những kênh thu thập thông tin rời rạc.

HPC nhấn mạnh giá từ các *thị trường dự đoán phi tập trung* hiện đã được tích hợp vào các terminal giao dịch lớn, nền tảng tài chính, cơ quan truyền thông và mạng xã hội, cho thấy không thể xem nhẹ sức ảnh hưởng. Tổ chức này cho rằng cấu trúc phi tập trung mang lại những ưu điểm như tính minh bạch, mô hình không lưu ký tài sản và năng lực vận hành bền bỉ, đồng thời dễ dàng kết nối với hạ tầng on-chain như hợp đồng thông minh và các giao thức quản trị rủi ro.

Theo HPC, các mục tiêu mà CFTC thường nhấn mạnh khi bàn về thị trường dự đoán tập trung – gồm “tiếp cận công bằng”, “tính toàn vẹn trong thanh toán bù trừ”, “bảo vệ khách hàng” và “giám sát thị trường hiệu quả” – hoàn toàn có thể được hiện thực hóa trong bối cảnh *tài chính phi tập trung* và *thị trường dự đoán phi tập trung*. Tuy nhiên, HPC cảnh báo quá trình xây dựng quy định không nên mặc định rằng luôn tồn tại một sàn giao dịch duy nhất ở trung tâm hệ thống, hay xem mô hình vận hành truyền thống là chuẩn mực bắt buộc áp dụng cho mọi cấu trúc mới.

Diễn biến này xuất hiện đồng thời với xu hướng mở rộng hệ sinh thái Hyperliquid. Theo bài viết, dự án đang thử nghiệm nâng cấp hệ thống HIP-4, được cộng đồng hiểu là bước tiến để bổ sung chức năng đặt cược vào các sự kiện trong thế giới thực – mảnh ghép cốt lõi của *thị trường dự đoán phi tập trung*. bình luận Đây có thể là lý do khiến Hyperliquid chủ động tham gia định hình khung pháp lý, nhằm tạo không gian phát triển rõ ràng hơn cho các sản phẩm on-chain gắn với dữ liệu đời thực.

Ở chiều ngược lại, đồng Hyperliquid(HYPE) gần đây ghi nhận diễn biến giá không mấy tích cực. Tại thời điểm Cointelegraph đưa tin, HYPE giao dịch quanh vùng 39 USD, giảm khoảng 6% trong 7 ngày. bình luận Việc giá token suy yếu trong khi *tài chính phi tập trung* và *thị trường dự đoán phi tập trung* dần bước vào tâm điểm thảo luận chính sách có thể phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư, trước câu hỏi liệu các nền tảng on-chain như Hyperliquid có thực sự “bước chân” được vào khuôn khổ pháp lý chính thống hay không.

Trong bối cảnh CFTC tiếp tục hoàn thiện cách tiếp cận với phái sinh mới, đề xuất của HPC được xem là phép thử quan trọng cho tương lai của *tài chính phi tập trung* và các *thị trường dự đoán phi tập trung* tại Mỹ, khi ranh giới giữa đổi mới công nghệ và yêu cầu tuân thủ pháp lý ngày càng được soi kỹ hơn.