63.600 hợp đồng: Vị thế short ròng yên Nhật giảm sau can thiệp Mỹ-Nhật

Vị thế đặt cược yên Nhật giảm giá của các quỹ phòng hộ đã giảm hơn một nửa sau khi Mỹ và Nhật Bản phối hợp can thiệp thị trường ngoại hối, theo báo cáo mới nhất. Tỷ giá USD/JPY quay lại vùng nhạy cảm quanh mốc 160 yên cũng khiến giới đầu cơ phải tính toán lại rủi ro của các vị thế này.

CryptoBriefing đưa tin vị thế short ròng yên của các quỹ đòn bẩy (leveraged funds) đã giảm từ khoảng 138.000 hợp đồng vào cuối tháng 6 xuống còn khoảng 63.600 hợp đồng tính đến ngày 4 tháng 8. Theo báo cáo tổng hợp hợp đồng tương lai và quyền chọn của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) tính đến ngày 30 tháng 6, các quỹ đòn bẩy khi đó nắm giữ 70.483 hợp đồng long yên và 208.311 hợp đồng short yên.

Nếu tính đơn giản theo số liệu này, vị thế short ròng vào thời điểm đó là 137.828 hợp đồng. Số hợp đồng short vượt trội hơn long, cho thấy các vị thế đặt cược vào việc yên tiếp tục giảm giá đang chiếm ưu thế.

Đằng sau sự thay đổi này là động thái phối hợp giữa Mỹ và Nhật Bản. Reuters đưa tin Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản dự kiến công bố hành động phối hợp giữa Tokyo và Washington trên thị trường tiền tệ.

Trong bài viết ngày 2 tháng 8, Reuters cho biết đây là lần đầu tiên Mỹ và Nhật Bản cùng can thiệp thị trường ngoại hối kể từ năm 2011. Giới phân tích cho rằng việc xác nhận có sự phối hợp giữa hai nước có thể khiến cách đánh giá rủi ro đối với các vị thế short yên thay đổi.

Can thiệp thị trường ngoại hối của Nhật Bản thuộc thẩm quyền của Bộ trưởng Tài chính. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đóng vai trò thực thi giao dịch mua bán thực tế theo chỉ đạo của Bộ Tài chính.

Bộ Tài chính Nhật Bản công bố quy mô can thiệp ngoại hối theo tổng số hàng tháng, còn chi tiết cụ thể được công bố theo quý. Vì vậy thị trường cần phân biệt rõ giữa số liệu ước tính ngay sau can thiệp và số liệu chính thức được công bố sau đó.

Phản ứng của thị trường không hoàn toàn theo một chiều. Financial Times đưa tin sau đợt can thiệp phối hợp, yên vẫn quay lại xu hướng giảm giá và giao dịch quanh mốc 159 yên đổi 1 đô la.

MarketWatch đưa tin đợt can thiệp phối hợp đã giúp yên tăng khoảng 5%, nhưng sau đó đã trả lại khoảng một nửa mức tăng này. Trang này cũng nhận định vùng 160 yên một lần nữa trở thành ngưỡng tỷ giá quan trọng.

Việc vị thế short ròng yên giảm không đồng nghĩa với việc yên đã chuyển sang xu hướng tăng giá. Việc các quỹ phòng hộ giảm vị thế được xem là bước điều chỉnh rủi ro trước khả năng bị can thiệp, hơn là một sự đảo chiều thực sự.

Bình luận: cũng chưa có dữ liệu nào cho thấy giao dịch carry trade - vay yên lãi suất thấp để đầu tư vào các đồng tiền hoặc tài sản lãi suất cao hơn - đã được thanh lý hoàn toàn. Loại giao dịch này thường có thể duy trì chừng nào chênh lệch lãi suất còn tồn tại, nhưng khi khả năng bị can thiệp tăng lên, rủi ro tỷ giá bật tăng đột ngột sẽ gây áp lực lên lợi nhuận của các vị thế này.

Với nhà đầu tư nói chung, diễn biến tỷ giá USD/JPY vẫn là một biến số vĩ mô đáng chú ý. Nếu yên tiếp tục suy yếu kéo dài, đồng đô la có thể mạnh lên và biến động của các đồng tiền châu Á cũng có thể gia tăng theo.

Trên thị trường tiền mã hóa, thanh khoản đô la và khẩu vị rủi ro vẫn là yếu tố ảnh hưởng đến diễn biến giá, nên mối liên hệ giữa việc bảo vệ tỷ giá yên và thanh khoản đô la tiếp tục là chủ đề được thảo luận. Tuy nhiên, chỉ với dữ liệu hiện tại thì chưa thể khẳng định chắc chắn xu hướng giá tiền mã hóa sẽ đi theo hướng nào.

Những gì có thể xác nhận đến thời điểm này là báo cáo cho thấy vị thế đặt cược vào việc yên giảm giá đã thu hẹp sau đợt can thiệp phối hợp Mỹ-Nhật, trong khi số liệu CFTC tính đến ngày 30 tháng 6 vẫn cho thấy vị thế short ròng ở mức lớn. Chi tiết cụ thể về đợt can thiệp của Bộ Tài chính Nhật Bản sẽ được công bố sau, theo quy trình công bố định kỳ hàng quý.