Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Giá *Bitcoin(BTC)* đang trong nhịp điều chỉnh, và nhiều nhà phân tích cho rằng phiên *đóng nến tuần* sắp tới có thể trở thành mốc quan trọng quyết định xu hướng tiếp theo. Trong bối cảnh đó, thị trường ghi nhận những diễn biến trái chiều: chính phủ Anh thử nghiệm *từ token hóa* trái phiếu chính phủ, nền tảng cho vay tổ chức BlockFills tạm dừng rút tiền do cú sập giá, trong khi *BlackRock* chính thức tiến vào *từ DeFi* thông qua việc đưa quỹ trái phiếu Mỹ token hóa lên Uniswap(UNI).
Theo thông tin tổng hợp từ nhiều hãng tin quốc tế trong tuần (giờ địa phương), các động thái này cho thấy quá trình *từ token hóa* tài sản truyền thống đang tăng tốc, song song với việc rủi ro thanh khoản và đòn bẩy trong hệ sinh thái *tiền mã hóa* tiếp tục bộc lộ.
Anh bắt tay HSBC thử nghiệm trái phiếu chính phủ token hóa
Bộ Tài chính Anh đã chọn nền tảng *HSBC Orion* của ngân hàng HSBC làm đối tác trong chương trình phát hành thử nghiệm trái phiếu chính phủ kỹ thuật số. Đây là hạ tầng cốt lõi của dự án “Digital Gilt Instrument – DIGIT”, nhằm phát hành và lưu thông trái phiếu chính phủ Anh (gilts) trên nền tảng *blockchain*.
Kế hoạch thử nghiệm DIGIT từng được Bộ Tài chính Anh công bố cho giai đoạn từ tháng 7/2025, với mục tiêu áp dụng công nghệ chuỗi khối vào phát hành trái phiếu và xây dựng hạ tầng *từ token hóa* nội địa. Thông báo mới nhất được xem là bước cụ thể hóa tiếp theo của lộ trình này.
Bộ trưởng phụ trách kinh tế của Bộ Tài chính Anh, bà Lucy Rigby (Lucy Rigby), nhấn mạnh mong muốn đưa Anh trở thành “một trong những nơi thân thiện với nhà đầu tư và thuận lợi cho kinh doanh”, đồng thời cho biết chương trình thử nghiệm DIGIT sẽ kiểm chứng cách *công nghệ sổ cái phân tán (DLT)* có thể giúp tăng hiệu quả, cắt giảm chi phí cho doanh nghiệp.
DIGIT sẽ được triển khai trong khuôn khổ “Digital Securities Sandbox (DSS)”, với mục tiêu phát hành và vận hành trái phiếu chính phủ ngắn hạn ở dạng *tài sản kỹ thuật số nguyên bản* (digital-native). Mô hình sandbox cho phép Anh thử nghiệm thanh toán on-chain, cải thiện thanh khoản thị trường thứ cấp và mở rộng khả năng tiếp cận cho nhà đầu tư, nhưng vẫn vận hành tách biệt với chương trình quản lý trái phiếu chính phủ hiện tại.
Việc chính phủ Anh đưa trái phiếu công ra *từ token hóa* và chọn một ngân hàng toàn cầu như HSBC dẫn dắt hạ tầng khiến nhiều chuyên gia dự báo mô hình này có thể lan rộng sang thị trường trái phiếu chính phủ châu Âu trong thời gian tới.
BlockFills tạm dừng rút tiền giữa cú sập giá Bitcoin, làm dậy lên lo ngại về rủi ro thanh khoản
BlockFills, nền tảng cung cấp thanh khoản và dịch vụ cho vay *tiền mã hóa* cho khách hàng tổ chức, vừa công bố đã tạm dừng toàn bộ hoạt động nạp – rút tiền của khách hàng từ tuần trước. Động thái này diễn ra đúng thời điểm *Bitcoin(BTC)* và thị trường *tiền mã hóa* đồng loạt lao dốc, làm dấy lên lo ngại về áp lực thanh khoản trong khối khách hàng tổ chức.
Trong thông báo đăng trên X (trước đây là Twitter) hôm thứ Tư (giờ địa phương), BlockFills cho biết đã “tạm thời đình chỉ nạp – rút tiền của khách hàng, xét đến những biến động gần đây của thị trường và môi trường tài chính”, nhấn mạnh mục tiêu là “bảo vệ khách hàng và phục hồi thanh khoản trên nền tảng”. Tính đến thời điểm công bố, việc tạm dừng vẫn được duy trì.
Ở đợt sụt giảm vừa qua, *Bitcoin(BTC)* rơi từ vùng khoảng 78.995 USD (khoảng 11,38 tỷ đồng) về quanh 60.000 USD (khoảng 8,65 tỷ đồng), tương đương mức giảm khoảng 24%. Làn sóng giải chấp đòn bẩy (leverage) và gọi ký quỹ (margin call) khiến rủi ro trong các mô hình cho vay – thế chấp tại những nền tảng tập trung cho khách hàng tổ chức bị phơi bày rõ hơn.
BlockFills khẳng định ban lãnh đạo đang “phối hợp chặt chẽ với nhà đầu tư và khách hàng để giải quyết nhanh chóng các vấn đề và khôi phục thanh khoản”, đồng thời cho biết dù nạp – rút tiền bị chặn, một số hoạt động giao dịch giao ngay và phái sinh vẫn tiếp tục, nhưng chỉ “trong những trường hợp nhất định”. Điều này cho thấy công ty đang ưu tiên xử lý vị thế và tài sản thế chấp nội bộ trước.
Ước tính có khoảng 2.000 khách hàng tổ chức có thể bị ảnh hưởng, bao gồm các quỹ tài sản, quỹ phòng hộ và những nhà đầu tư tổ chức lớn khác. Riêng trong năm 2025, tổng giá trị giao dịch xử lý qua nền tảng BlockFills được cho là vượt 60 tỷ USD (khoảng 86,46 nghìn tỷ đồng).
BlockFills chỉ cung cấp dịch vụ cho các khách hàng sở hữu trên 10 triệu USD tài sản, đồng nghĩa mức độ sử dụng đòn bẩy và rủi ro tín dụng ngoài chuỗi (off-chain) có thể rất lớn. *bình luận* Việc tạm dừng rút tiền lần này là phép thử cho toàn bộ mô hình cho vay tổ chức: nếu chỉ là vấn đề thanh khoản ngắn hạn, niềm tin có thể dần phục hồi; nhưng nếu bộc lộ lỗ hổng cấu trúc, tác động dây chuyền tới các định chế khác sẽ khó tránh khỏi.
BlackRock đưa quỹ trái phiếu Mỹ token hóa lên Uniswap, chính thức bước vào DeFi
Tập đoàn quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock đã đưa quỹ trái phiếu chính phủ Mỹ token hóa của mình – USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) – lên giao dịch trên giao thức *DeFi* Uniswap(UNI), qua đó đánh dấu bước đi chính thức đầu tiên vào lĩnh vực *từ tài chính phi tập trung*. Động thái này được đánh giá là mang tính biểu tượng, khi một “ông lớn” của tài chính truyền thống (TradFi) kết nối trực tiếp với hạ tầng *DeFi*.
Theo thông báo hôm thứ Tư (giờ địa phương), token BUIDL sẽ được niêm yết trên sàn giao dịch phi tập trung Uniswap, cho phép các nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện có thể mua bán on-chain. BUIDL là sản phẩm *từ token hóa* tương tự quỹ thị trường tiền tệ, được bảo chứng bằng trái phiếu chính phủ Mỹ và các tài sản ngắn hạn chất lượng cao, đóng vai trò như một “kho thanh khoản” on-chain do BlackRock bảo trợ.
Song song đó, BlackRock cũng dự kiến mua vào một lượng token UNI, qua đó tham gia cơ chế quản trị của Uniswap. Dù quy mô cụ thể không được công bố, thị trường cho rằng BlackRock muốn có tiếng nói trực tiếp trong việc vận hành và phát triển giao thức *DeFi* này.
Ngay sau thông báo, giá UNI có lúc tăng vọt lên 4,2993 USD (khoảng 6.190 đồng), trong khi dữ liệu từ CoinMarketCap cho thấy khối lượng giao dịch 24 giờ của UNI đã nhảy vọt 461% lên khoảng 879,4 triệu USD (tương đương 12,67 nghìn tỷ đồng). Mức gia tăng đột biến này hiếm thấy với một token *DeFi* lớn, phản ánh kỳ vọng dòng vốn từ tài chính truyền thống sẽ tiếp tục đổ vào hệ sinh thái.
Thương vụ được trung gian bởi Securitize, công ty chuyên về *từ token hóa* và chứng khoán số, từng hợp tác với BlackRock trong quá trình thiết kế cấu trúc on-chain cho BUIDL. Trong giai đoạn đầu, Securitize sẽ giới hạn giao dịch cho các nhà đầu tư tổ chức đủ chuẩn và các nhà tạo lập thị trường (market maker) đáp ứng quy định, trước khi từng bước mở rộng phạm vi tham gia.
*bình luận* Nhiều ý kiến xem việc kết nối BUIDL với Uniswap như bước đầu xây dựng “cổng DeFi cho tổ chức”, nơi trái phiếu chính phủ Mỹ token hóa có thể kết hợp cùng *stablecoin*, nền tảng cho vay DeFi và các chiến lược quản lý tài sản tự động, tạo ra những mô hình sinh lời mới nhưng vẫn neo vào tài sản có độ an toàn cao.
Biến động Bitcoin phơi bày song song cơ hội token hóa, DeFi và rủi ro cho vay tổ chức
Tuần vừa qua cho thấy bức tranh hai mặt của thị trường *tiền mã hóa*: một bên là xu hướng *từ token hóa* tài sản truyền thống và kết nối sâu hơn với *DeFi*; bên còn lại là rủi ro thanh khoản và đòn bẩy tiếp tục bùng phát trong những đợt sụt giảm mạnh của *Bitcoin(BTC)*.
Chính phủ Anh đẩy nhanh thử nghiệm trái phiếu chính phủ *từ token hóa* với HSBC, BlackRock mang quỹ trái phiếu Mỹ BUIDL lên Uniswap để thử nghiệm “DeFi cho tổ chức”, trong khi BlockFills lại buộc phải chặn rút tiền vì không chịu nổi cú sập đột ngột của thị trường.
*bình luận* Khi *Bitcoin(BTC)*, *DeFi* và các tài sản *từ token hóa* ngày càng gắn chặt với hệ thống tài chính truyền thống, rủi ro không còn nằm riêng trong phạm vi các nền tảng on-chain. Cú sốc từ một đơn vị cho vay tổ chức có thể lan sang thị trường trái phiếu, quỹ đầu tư và ngược lại, biến các cú điều chỉnh giá thành bài kiểm tra sức chịu đựng cho toàn bộ hệ sinh thái.
Mức giá đóng nến tuần của *Bitcoin(BTC)* trong những ngày tới sẽ là thước đo quan trọng cho tâm lý thị trường và mức độ buộc phải “giảm đòn bẩy” (deleveraging). Tuy nhiên, bất kể biến động ngắn hạn, việc trái phiếu chính phủ, quỹ trái phiếu Mỹ và các sản phẩm cho vay tổ chức lần lượt bước lên nền tảng *blockchain* và *từ DeFi* đang tạo nên một xu thế dài hạn khó đảo ngược. Xu thế này nhiều khả năng sẽ định hình lại cấu trúc thị trường *tiền mã hóa* trong những năm tới, với *từ token hóa* tài sản và cầu nối TradFi–DeFi là hai trụ cột chính.
Bình luận 0