3,5000%: Lãi suất hoán đổi 1 năm tăng, kỳ hạn 3-5 năm cũng đi lên

Lãi suất hoán đổi lãi suất (IRS) đồng won tăng ở các kỳ hạn chủ chốt trong phiên ngày 28, khi lực mua cố định (bid) từ khối ngoại chiếm ưu thế. Lãi suất IRS kỳ hạn 1 năm tăng 5,50 điểm cơ bản (bp) so với phiên trước, lên mức 3,5000%.

Theo Yonhap Infomax đưa tin ngày 28 (giờ Hàn Quốc), lãi suất IRS kỳ hạn 1 năm được ghi nhận ở mức 3,5000% tính đến 16h30 tại thị trường trái phiếu Seoul. Lãi suất kỳ hạn 3 năm tăng 6,25 bp, còn kỳ hạn 5 năm tăng 7,25 bp.

IRS là công cụ phái sinh giao dịch ngoài sàn (OTC), trong đó hai bên hoán đổi lãi suất cố định và lãi suất thả nổi cho nhau. Kỳ vọng về lãi suất thị trường, nhu cầu phòng ngừa rủi ro của các tổ chức và trạng thái nắm giữ trái phiếu đều được phản ánh vào điều kiện giao dịch.

Bid, trong giao dịch hoán đổi, thể hiện nhu cầu trả lãi suất cố định. Khi bid chiếm ưu thế, lãi suất IRS có xu hướng tăng; ngược lại, khi nhu cầu nhận lãi suất cố định (receive) mạnh hơn, lãi suất có thể giảm.

Một người tham gia thị trường trái phiếu bình luận rằng khối ngoại đã “bid (bán) tích cực”, có thể do kỳ vọng về khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay được củng cố. Diễn biến này được xem là dấu hiệu cho thấy khả năng thắt chặt bổ sung sau cuộc họp của Ủy ban Chính sách tiền tệ Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) một ngày trước đó đã được phản ánh trở lại vào giá trên thị trường hoán đổi.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) ngày 27 đã nâng lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm, từ 2,75% lên 3,00%. Trước đó, TokenPost từng đưa tin rằng diễn biến lạm phát cơ bản là yếu tố được đưa ra đằng sau quyết định nâng lãi suất cơ bản lên 3,00% của BOK.

Vào thời điểm đó, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 đã giảm xuống 2,8%, nhưng lạm phát cơ bản (không tính thực phẩm và năng lượng) lại tăng lên 2,6%. Điều này cho thấy áp lực giá mang tính nền tảng được cân nhắc nhiều hơn so với xu hướng giảm của lạm phát tổng thể trong quá trình ra quyết định chính sách tiền tệ.

Gần đây, thị trường hoán đổi đồng won liên tục biến động ở các kỳ hạn ngắn do tâm lý thận trọng trước cuộc họp chính sách và diễn biến cung cầu từ khối ngoại. TokenPost trước đó đã đưa tin lãi suất IRS đồng won giảm ở tất cả các kỳ hạn trong phiên ngày 25.

Khi đó, lãi suất kỳ hạn 2 năm và 3 năm cùng giảm 3,00 bp, mức giảm ở các kỳ hạn ngắn tương đối lớn hơn. Trong phiên ngày 28, hướng đi của lãi suất đã đảo chiều sang tăng khi bid từ khối ngoại chiếm ưu thế trở lại.

Lãi suất hoán đổi tiền tệ chéo (CRS, gắn với SOFR) cũng tăng theo. Lãi suất CRS kỳ hạn 1 năm tăng 4,00 bp, trong khi các kỳ hạn 3 năm, 5 năm và 10 năm đều tăng 3,50 bp.

CRS là công cụ phái sinh hoán đổi gốc và lãi giữa hai đồng tiền khác nhau. Đây được xem là chỉ báo phản ánh không chỉ lãi suất đồng won mà cả điều kiện huy động USD và cung cầu thanh khoản ngoại tệ.

Mức đảo chiều (âm) của swap basis — chênh lệch giữa CRS và IRS — cũng nới rộng thêm. Kỳ hạn 1 năm giãn thêm 1,50 bp, còn kỳ hạn 5 năm giãn thêm 2,75 bp.

Swap basis phản ánh khoảng cách giữa lãi suất đồng won và chi phí huy động USD. Mức đảo chiều càng lớn cho thấy cần theo dõi thêm áp lực cung cầu tương đối giữa thị trường vốn won và USD.

Diễn biến ghi nhận trong phiên ngày 28 phản ánh cung cầu trong phiên và mặt bằng lãi suất trên thị trường hoán đổi đồng won. Sau cuộc họp chính sách của BOK, thị trường trái phiếu và hoán đổi tiếp tục phản ánh lệnh giao dịch từ khối ngoại cùng kỳ vọng về khả năng thắt chặt thêm vào lộ trình lãi suất ngắn hạn.