85,1 triệu USD giao dịch RWA/ngày, cổ phiếu token hóa chiếm 78%

Khối lượng giao dịch tài sản thực (RWA) trên chuỗi của Robinhood Chain đạt mức cao kỷ lục 85,1 triệu USD trong ngày 25 tháng 8, đánh dấu bước chuyển khi cổ phiếu token hóa vươn lên dẫn đầu thay cho memecoin từng chiếm phần lớn giao dịch ban đầu.

ChainCatcher đưa tin ngày 25 tháng 8 rằng giao dịch cổ phiếu token hóa chiếm 66,6 triệu USD, tương đương 78% tổng khối lượng RWA trong ngày. Các cặp giao dịch giữa memecoin và cổ phiếu token hóa đạt 10,4 triệu USD, giao dịch liên quan ETF và trái phiếu kho bạc Mỹ đạt 4,8 triệu USD, còn giao dịch hàng hóa (commodity) ở mức 3,3 triệu USD.

Con số này khác biệt rõ so với cơ cấu giao dịch ban đầu trên Robinhood Chain. Theo phân tích của CoinGecko tính đến ngày 27 tháng 7, memecoin chiếm tới 79,2% khối lượng giao dịch trên sàn phi tập trung (DEX) của Robinhood Chain, trong khi tỷ trọng RWA chỉ đạt 8,58%.

Sandmark cũng ghi nhận tính đến ngày 10 tháng 8, có tới 93% tài khoản trên Robinhood Chain chỉ giao dịch memecoin, trong khi chỉ 3,6% tài khoản nắm giữ riêng cổ phiếu token hóa. Nhóm tài khoản giao dịch cả memecoin lẫn cổ phiếu token hóa chiếm 3,4%.

Robinhood (HOOD) chính thức ra mắt mainnet Robinhood Chain vào ngày 1 tháng 7. Tài liệu chính thức của Robinhood mô tả đây là lớp 2 (layer 2) tương thích EVM, xây dựng trên nền Arbitrum (ARB), với Ethereum (ETH) đóng vai trò token gas gốc.

Điều này đồng nghĩa Robinhood Chain không phát hành token gas riêng mà dùng ETH để trả phí giao dịch. Chuỗi này được thiết kế theo hướng gộp chung tài sản thị trường truyền thống, tài sản crypto và RWA vào cùng một hạ tầng on-chain.

Trang chính thức của Robinhood cho biết có hơn 190 cổ phiếu token hóa (stock token) đang được cung cấp, tiếp cận được tại hơn 120 quốc gia, ngoại trừ cư dân Mỹ.

Các token này được mô tả là "chứng khoán nợ được token hóa" (tokenized debt securities). Robinhood khẳng định sản phẩm này không trao cho người nắm giữ quyền pháp lý hay quyền lợi ích đối với tài sản cơ sở.

RWA là thuật ngữ chỉ tài sản thực như cổ phiếu, trái phiếu chính phủ, hàng hóa... được thể hiện dưới dạng quyền hoặc giá trị có thể giao dịch trên blockchain. Tuy nhiên, cùng là chỉ số RWA nhưng số lượng người nắm giữ, giá trị tài sản, khối lượng chuyển giao và khối lượng giao dịch lại đo lường những hoạt động khác nhau.

Theo dữ liệu tổng hợp của DefiLlama, tổng giá trị khóa (TVL) trên Robinhood Chain đạt 625,88 triệu USD, khối lượng giao dịch DEX trong 24 giờ đạt 677,39 triệu USD, còn khối lượng giao dịch DEX trong 7 ngày đạt 3,637 tỷ USD. Vốn hóa stablecoin trên chuỗi này ở mức 739,28 triệu USD, trong khi vốn hóa RWA đang hoạt động đạt 136,79 triệu USD.

Việc khối lượng giao dịch tăng có thực sự phản ánh mở rộng nền tảng người dùng hay không vẫn cần xem xét riêng. The Block đưa tin ngày 11 tháng 8 rằng số giao dịch trung bình hàng ngày trong 7 ngày trên Robinhood Chain đạt 11,6 triệu giao dịch, nhưng số tài khoản hoạt động hàng ngày chỉ tăng 3,3% theo tuần và vẫn thấp hơn 11% so với đỉnh ghi nhận ngày 16 tháng 7.

Nói cách khác, tần suất giao dịch và mức độ mở rộng người dùng không di chuyển cùng tốc độ. Khối lượng giao dịch chịu ảnh hưởng lớn từ nguồn cung thanh khoản và giao dịch lặp lại, trong khi tài khoản hoạt động và tỷ lệ giữ chân người dùng mới là chỉ số phản ánh trực tiếp hơn về nền tảng người dùng thực tế.

Diễn biến này tiếp nối các ghi nhận trước đó của TokenPost về xu hướng tăng số giao dịch trung bình ngày và dòng tiền ký gửi trên Robinhood Chain, cũng như tỷ trọng giao dịch RWA và sự áp đảo của memecoin trên chuỗi này. Số liệu tại thời điểm đó cho thấy dù Robinhood Chain quảng bá cổ phiếu token hóa là trọng tâm, giao dịch ban đầu vẫn nghiêng mạnh về memecoin.

Decrypt đưa tin rằng Robinhood Chain ghi nhận ngày giao dịch mạnh nhất kể từ giữa tháng 7, với khối lượng giao dịch DEX đạt 443 triệu USD và 3 triệu giao dịch. Tuy nhiên, việc tái hiện chính xác con số này trên các bảng dữ liệu công khai, cùng thời điểm và cùng phương pháp tính, hiện chưa thể thực hiện dễ dàng.

Robinhood Chain khởi đầu từ thanh khoản memecoin, nhưng đến ngày 25 tháng 8, cơ cấu giao dịch RWA đã nghiêng hẳn về cổ phiếu token hóa. Dữ liệu hiện tại cho thấy giao dịch memecoin và giao dịch RWA đang song song vận động trên cùng một chuỗi.

Vấn đề đặt ra là liệu đà tăng khối lượng giao dịch có chuyển hóa thành sự gắn bó lâu dài của người dùng hay không. Để trả lời, cần tiếp tục theo dõi số tài khoản hoạt động, tỷ trọng người giao dịch lặp lại và tính bền vững của giao dịch RWA trong thời gian tới.