38 thực thể bị SEC kiện vì dùng chứng chỉ giả mạo cố vấn đầu tư

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã khởi kiện 38 thực thể với cáo buộc khai báo sai sự thật trong Mẫu ADV (Form ADV) để trông giống công ty tư vấn đầu tư hợp pháp. Một số bị đơn còn bị cáo buộc treo trên website những chứng chỉ mà SEC không hề cấp, nhằm thu hút nhà đầu tư cá nhân.

Theo thông cáo báo chí của SEC công bố ngày 28 (giờ Hàn Quốc), các thực thể này đã đưa vào Mẫu ADV nộp trong giai đoạn 2025-2026 những nội dung sai lệch hoặc gây hiểu nhầm nghiêm trọng. Đơn kiện được nộp lên tòa án liên bang bang Colorado.

Mẫu ADV là biểu mẫu mà các công ty tư vấn đầu tư phải nộp để công khai hoạt động kinh doanh, cơ cấu sở hữu, phí dịch vụ và các xung đột lợi ích có thể phát sinh. Tuy nhiên, việc nộp biểu mẫu này không đồng nghĩa với việc được SEC chấp thuận đăng ký hay cấp phép hoạt động.

Đơn kiện nêu ra hàng loạt dấu hiệu bất thường: địa chỉ IP truy cập được xác định ở nước ngoài, địa chỉ tại Colorado không có dấu vết hoạt động kinh doanh thực tế, và số điện thoại đã ngừng sử dụng hoặc dẫn tới những doanh nghiệp không liên quan. SEC cho rằng thông tin cơ cấu sở hữu và các con số mà một số bị đơn khai báo trùng khớp hoặc gần như trùng khớp với hồ sơ của các cố vấn báo cáo miễn trừ (ERA) khác.

Vấn đề chứng chỉ giả cũng được nêu trong vụ kiện. Investor.gov, trang giáo dục nhà đầu tư trực thuộc SEC, khẳng định SEC không cấp bất kỳ hình thức chứng chỉ nào cho ERA hay công ty tư vấn đầu tư đã đăng ký.

Theo điều tra, một số chứng chỉ giả có gắn số đăng ký trung tâm (CRD) và số hồ sơ SEC được cấp sau khi nộp Mẫu ADV. SEC cho biết cách trình bày này khiến người xem tưởng rằng thực thể đã được cấp “quyền hoạt động RIA của SEC”.

Danh sách bị đơn gồm CryptoOrbit Ltd, Ftaexchange Ltd, Pinnacle Crypto Exchange Inc, Quantum Financial Institute Ltd, RBH Infinity Exchange Inc, Web3 University và nhiều thực thể khác. Không ít cái tên trong danh sách gợi liên tưởng đến tiền mã hóa, sàn giao dịch hay Web3, nhưng SEC không khẳng định tính chất kinh doanh thực sự của các thực thể này chỉ dựa trên tên gọi.

Trọng tâm của vụ việc nằm ở sự khác biệt giữa “khai báo” và “đăng ký”. Nếu nhà đầu tư nhầm lẫn số hồ sơ công khai hay hình ảnh chứng chỉ với sự phê duyệt chính thức, những website đội lốt hợp pháp có thể dễ dàng chiếm được lòng tin.

SEC cho rằng các bị đơn đã vi phạm điều 204(a) và điều 207 của Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940. Cơ quan này yêu cầu tòa án ra lệnh cấm vĩnh viễn, hạn chế quyền nộp Mẫu ADV trong tương lai và áp dụng chế tài dân sự.

Laura D'Allaird, Trưởng bộ phận Không gian mạng và Công nghệ mới nổi thuộc Bộ phận Cưỡng chế của SEC, cho biết “đơn kiện cáo buộc nhiều cá nhân, có thể đang ở nước ngoài, đã lợi dụng sự quan tâm dành cho công nghệ mới nổi để lạm dụng quy trình khai báo tư vấn đầu tư của SEC trên diện rộng”. Phát biểu này cho thấy SEC xem đây không phải là vụ việc đơn lẻ mà là một mô hình lạm dụng có tổ chức. SEC cũng cho biết đã nhận được sự hỗ trợ của Cục Điều tra Liên bang Mỹ (FBI) trong khuôn khổ chiến dịch Operation Level Up khi điều tra vụ việc này.

Tình trạng đăng ký của một công ty tư vấn đầu tư thường phải được kiểm tra riêng qua cơ sở dữ liệu công khai. Việc một tài liệu được đăng trên website cơ quan Mỹ, hay có hiển thị một mã số nào đó, không đồng nghĩa với việc thực thể đã được SEC đăng ký hoặc phê duyệt.

SEC cho biết trong vụ kiện này đã chỉ ra vấn đề về lịch sử truy cập từ nước ngoài, địa chỉ giả và số điện thoại không liên quan của một số bị đơn.

Mối liên hệ với ngành tiền mã hóa cũng chỉ được xác nhận qua tên gọi. Danh sách SEC công bố có những cái tên gợi nhớ đến tiền mã hóa và Web3, nhưng không có căn cứ nào cho thấy toàn bộ 38 bị đơn thực sự vận hành hoạt động kinh doanh tài sản số.

Với nhà đầu tư nói chung, điểm cần lưu ý cũng đơn giản: dù có dòng chữ “đã khai báo với SEC”, số hồ sơ nghe có vẻ hợp lệ hay hình ảnh chứng chỉ trông thuyết phục, nhà đầu tư vẫn phải tự kiểm tra riêng xem thực thể đó có phải là công ty tư vấn đầu tư đã đăng ký hay không.

Vụ việc hiện mới ở giai đoạn khởi kiện. Các tình tiết mà SEC nêu ra còn phải chờ phán quyết của tòa án, và hồ sơ khai báo ERA của cả 38 thực thể đã bị gỡ khỏi website của SEC.