Token hóa và blockchain trở thành hạ tầng tài chính mới của Phố Wall trước 2030?

Ranh giới giữa *truyền thống tài chính* và *blockchain* đang mờ dần khi *token hóa* trở thành câu chuyện trung tâm của thị trường. Ngày càng nhiều chuyên gia nhận định Phố Wall có thể vận hành trực tiếp trên blockchain, biến công nghệ này từ công cụ đầu cơ thành lớp *hạ tầng tài chính* cốt lõi.

Theo CoinDesk đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), Giám đốc điều hành nền tảng token hóa tài sản thực Brickken, ông Edwin Mata, nhận định “đến năm 2030, hệ thống tài chính của Phố Wall sẽ chuyển đổi gần như hoàn toàn sang nền tảng blockchain”. Ông cho biết các khái niệm như *web3* đang dần ít được nhắc tới, trong khi các ngân hàng lớn lại âm thầm tích hợp blockchain vào những mảnh ghép quan trọng như hệ thống thanh toán và bù trừ.

Mata cho rằng ranh giới giữa công nghệ và tài chính truyền thống đang “hòa làm một” và sẽ dần biến mất. Theo ông, trong tương lai, ngay cả từ *blockchain* cũng sẽ không còn được nhấn mạnh riêng lẻ, mà chỉ được xem là một phần tự nhiên trong hệ sinh thái *fintech*.

Dòng vốn tổ chức đang là động lực chính thúc đẩy *token hóa tài sản thực* bùng nổ. Các sản phẩm như quỹ BUIDL của nhà quản lý tài sản khổng lồ BlackRock đang thu hút sự chú ý khi đưa trái phiếu, chứng khoán và nhiều loại tài sản khác lên chuỗi. Xu hướng này làm cầu nối giữa *tài chính truyền thống* và *tài sản số* ngày càng dày đặc hơn.

Một ví dụ đáng chú ý là thương vụ sàn giao dịch Bullish chi 4,2 tỷ đô la Mỹ (khoảng 6,4 nghìn tỷ đồng) để mua lại nhà cung cấp dịch vụ Equiniti. Thỏa thuận này không chỉ mang tính mở rộng kinh doanh đơn thuần, mà còn đặt mục tiêu chuyển toàn bộ hệ thống sổ đăng ký cổ đông lên blockchain. Thay vì chỉ “bọc số hóa” chứng khoán như trước, mô hình mới hướng đến việc ghi nhận trực tiếp cổ phiếu trên chuỗi, qua đó tái định nghĩa cách thị trường vận hành.

*bình luận* Đây là bước dịch chuyển quan trọng: blockchain đang rời xa hình ảnh công cụ đầu cơ tiền mã hóa để tiến gần hơn tới vai trò “xương sống” cho *hạ tầng tài chính* toàn cầu.

Mata tin rằng làn sóng *token hóa* tiếp theo sẽ được dẫn dắt bởi *AI* chứ không phải con người. Brickken hiện đã đưa khoảng 500 triệu đô la Mỹ tài sản thực lên chuỗi và đang thử nghiệm hệ thống dùng tác nhân AI để tự động hóa việc đăng ký tài sản cũng như tối ưu hóa thanh khoản cho hơn 200 khách hàng doanh nghiệp.

Theo ông, mô hình bảng điều khiển tài chính truyền thống rồi sẽ biến mất. Thay vào đó, nhà đầu tư chỉ cần “gõ lệnh chat đơn giản” và *AI* sẽ tự động thiết kế cấu trúc lợi suất tối ưu, đưa ra quyết định phân bổ vốn thay cho con người. Điều này đồng nghĩa “chủ thể ra quyết định” có thể dần chuyển từ nhà quản lý quỹ sang các mô hình AI được huấn luyện trên dữ liệu khổng lồ.

*bình luận* Nếu kịch bản này trở thành hiện thực, *blockchain*, *AI* và *token hóa* sẽ hội tụ, tạo ra một lớp vận hành tự động cho cả tài chính truyền thống lẫn tiền mã hóa, qua đó thay đổi sâu sắc cách thị trường định giá rủi ro và lợi suất.

Trái ngược với đà phát triển công nghệ, môi trường quản lý tại châu Âu lại đang bị nhiều doanh nghiệp đánh giá là quá nặng nề. Mata chỉ ra rằng khung pháp lý MiCA của Liên minh châu Âu chủ yếu bảo vệ các định chế tài chính lâu đời, trong khi lại đặt gánh nặng chi phí tuân thủ lớn lên vai startup.

Ông cho biết quá trình xin giấy phép có thể kéo dài tới 9 tháng, khoảng thời gian đủ để nhiều doanh nghiệp nhỏ “cạn tiền” khi chưa thể tạo ra doanh thu. Kết quả là rào cản gia nhập thị trường bị đẩy lên cao, vô hình trung chỉ những tập đoàn lớn mới đủ nguồn lực trụ lại.

Quan điểm này được chia sẻ bởi Giám đốc công nghệ Ledger, ông Charles Guillemet. Ông nhận định MiCA đang tái định hình cuộc chơi trong lĩnh vực *web3*, khiến lợi thế nghiêng về phía ngân hàng và các tổ chức tài chính truyền thống, trong khi cộng đồng tiền mã hóa và các dự án mới lại thiếu linh hoạt hơn hẳn.

*bình luận* Trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu về *blockchain* và *token hóa*, châu Âu có nguy cơ đánh mất lợi thế sáng tạo nếu duy trì cách tiếp cận “quá an toàn” như hiện nay.

Trước làn sóng dịch chuyển địa lý của ngành, Mata cho rằng nhiều startup *blockchain* sẽ tiếp tục đổ về Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) hay các nước Đông Nam Á, nơi môi trường pháp lý cởi mở và chi phí thấp hơn. Dù vậy, ông vẫn đánh giá Mỹ sẽ giữ vai trò trung tâm của thị trường, một phần vì quy mô thị trường vốn lớn nhất thế giới là lợi thế cấu trúc rất khó thay thế.

Ông nhìn nhận những tranh cãi tại Washington hiện nay chỉ là “nhiễu tạm thời” trong một xu hướng dài hạn, nơi *token hóa* và *blockchain* từng bước bám sâu vào hệ thống tài chính Mỹ thông qua các sản phẩm như quỹ ETF Bitcoin(BTC), trái phiếu token hóa và nền tảng giao dịch chứng khoán on-chain.

Xu hướng *token hóa* đang dần trở thành lựa chọn bắt buộc chứ không chỉ là thử nghiệm. Khi ranh giới giữa *tài chính truyền thống* và *tiền mã hóa* tiếp tục mờ đi, cuộc đua mới giữa công nghệ, khung pháp lý và dòng vốn toàn cầu sẽ là nhân tố quyết định bên nào chiếm ưu thế trong kỷ nguyên *blockchain* mới.