Nhu cầu Bitcoin(BTC) hiện ở mức -32.000 BTC, lực hấp thụ nguồn cung vẫn chưa vượt trội

Nhu cầu bề mặt của Bitcoin(BTC) đã cải thiện từ mức -272.000 BTC hồi đầu tháng 6 lên -32.000 BTC hiện tại, nhưng chỉ số này vẫn nằm trong vùng âm. Giới phân tích cho rằng lực mua tích lũy mang tính dài hạn chưa đủ mạnh để hấp thụ hoàn toàn nguồn cung mới.

Theo BlockBeats đưa tin ngày 15 (giờ địa phương), nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant cho biết trong một bài đăng công khai rằng nhu cầu bề mặt của BTC hiện ở mức -32.000 BTC. Khi Bitcoin bước vào vùng biến động giá mới hồi đầu tháng 6, con số này từng là -272.000 BTC.

Nhu cầu bề mặt là chỉ số được tính bằng lượng BTC mới khai thác trừ đi lượng cung không dịch chuyển trong hơn một năm. Khi chỉ số này dương, lực tích lũy dài hạn lớn hơn nguồn cung mới. Ngược lại, khi chỉ số âm, lực hấp thụ nguồn cung mới chưa đủ mạnh.

Diễn biến lần này cho thấy xu hướng cải thiện, khi mức âm thu hẹp từ -272.000 BTC xuống còn -32.000 BTC. Tuy nhiên, do chỉ số vẫn chưa vượt qua ngưỡng 0, chưa thể khẳng định nhu cầu đã phục hồi hoàn toàn. Darkfost lưu ý rằng diễn biến tương tự từng xuất hiện vào tháng 2 và tháng 5 năm 2026, nhưng sau đó nhu cầu lại suy yếu trở lại.

Điểm mấu chốt để diễn giải chỉ số này không phải là giá, mà là khả năng hấp thụ nguồn cung. Bitcoin là tài sản có nguồn cung cố định, nhưng lượng BTC khai thác mới vẫn được bổ sung vào thị trường mỗi ngày. Nếu các nhà nắm giữ dài hạn hấp thụ đủ lượng này, áp lực lưu thông sẽ giảm. Trước đó, TokenPost cũng từng đưa tin rằng khối lượng giao dịch giao ngay và dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ cho thấy nhu cầu đang chững lại.

Darkfost cũng đề cập khả năng mức sản lượng khai thác trung bình giảm cũng góp phần vào sự cải thiện của chỉ số. Khi hashrate giảm, sản lượng khai thác giảm theo, khiến mức âm trong công thức tính nhu cầu bề mặt được thu hẹp. Trong trường hợp này, sự cải thiện của chỉ số không hẳn phản ánh thuần túy sự mở rộng của lực tích lũy.

Đối với nhà đầu tư, chỉ số này nên được xem là công cụ tham khảo cấu trúc thị trường hơn là tín hiệu giá ngắn hạn. Cần theo dõi xem nhu cầu giao ngay BTC, động thái của nhà nắm giữ dài hạn và biến động nguồn cung khai thác có cùng chiều hay không. Với số liệu công bố hiện tại, chưa đủ cơ sở để kết luận rằng lực tích lũy mang tính cấu trúc đã hấp thụ hoàn toàn nguồn cung mới.

Nhu cầu bề mặt của Bitcoin đã cải thiện, nhưng kết luận vẫn còn để ngỏ. Điểm cần theo dõi tiếp theo là liệu chỉ số có chuyển sang vùng dương hay sẽ suy yếu trở lại như đã từng xảy ra vào tháng 2 và tháng 5.

Nguồn công khai dùng để đối chiếu: bài gốc trên BlockBeats (https://www.theblockbeats.info/flash/361766), bản đăng lại trên KuCoin (https://www.kucoin.com/news/flash/bitcoin-apparent-demand-remains-negative-but-shows-recent-improvement), bài liên quan trên NewsBTC (https://www.newsbtc.com/bitcoin-news/bitcoin-demand-metric-hits-2026-low/).