KOSPI khó lấy lại đỉnh cũ, chuyên gia nhận định thị trường sẽ đi ngang

Yoon Ji-ho (윤지호), chuyên gia bình luận kinh tế, nhận định thị trường chứng khoán Hàn Quốc khó sớm lấy lại đỉnh cũ và nhiều khả năng sẽ dao động trong một biên độ nhất định (đi ngang) trong thời gian tới. Theo ông, cần theo dõi xem đà tăng đang tập trung ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn có lan sang các nhóm cổ phiếu khác hay không.

Trong cuộc phỏng vấn tại trụ sở Hàn Quốc Kinh tế Tân văn (한국경제신문) ở phường Jungnim-dong, Seoul, hôm 12, Yoon Ji-ho nói: “Nhiều khả năng thị trường sẽ đi ngang trong thời gian tới”, theo tường thuật của Hàn Quốc Kinh tế Tân văn. Ông nói thêm: “Đây không còn là sân chơi riêng của Samsung Electronics và SK Hynix. Dòng tiền cổ phiếu đang chuyển từ tập trung sang lan rộng.”

Nói về đợt phục hồi của chứng khoán Hàn Quốc sau cú lao dốc hồi tháng 7, Yoon Ji-ho cho biết: “Đáy có vẻ đã xuất hiện, và vùng đỉnh của biên độ cũng đã lộ diện.” Phát biểu này cho thấy ông nghiêng về kịch bản chỉ số dao động trong một vùng nhất định hơn là sớm lấy lại đỉnh cũ.

Nhận định trên gắn với thực tế là dù thị trường đã phục hồi sau cú giảm mạnh cuối tháng 7, chỉ số vẫn cần thêm thời gian mới có thể áp sát mức đỉnh trước đó. Đây cũng là cơ sở để Yoon Ji-ho cho rằng vùng đáy và vùng đỉnh của biên độ hiện tại đã phần nào được xác nhận.

Do tỷ trọng của Samsung Electronics và SK Hynix trong chỉ số KOSPI rất lớn, biến động của hai cổ phiếu này ảnh hưởng mạnh đến toàn thị trường. TokenPost từng đưa tin KOSPI đã tăng hơn 20% kể từ vùng đáy ngày 30/7, với Samsung Electronics và SK Hynix là trục tăng chính.

Tuy vậy, Yoon Ji-ho cho rằng diễn biến thị trường gần đây khó có thể giải thích chỉ bằng nhóm cổ phiếu bán dẫn vốn hóa lớn. Ông đánh giá Samsung Electronics và SK Hynix vẫn là những mã có sức ảnh hưởng lớn đến chỉ số, nhưng trong giai đoạn phục hồi, dòng tiền đang mở rộng sang các nhóm cổ phiếu khác.

Về làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI), ông cũng đưa ra góc nhìn thận trọng. Yoon Ji-ho nói: “Điểm yếu của cơn sốt AI, xét cho cùng, nằm ở dòng tiền.” Phát biểu này được hiểu là dù kỳ vọng nhu cầu chip bán dẫn vẫn còn, giới đầu tư cần theo dõi song song hiệu quả đầu tư và dòng tiền của các tập đoàn công nghệ lớn.

“Đi ngang” ở đây được hiểu là trạng thái chỉ số dao động giữa một vùng đỉnh và đáy nhất định, thay vì hình thành xu hướng tăng hoặc giảm rõ rệt. Đây là giai đoạn nhà đầu tư cần theo dõi song song biên độ giá và biến động dòng tiền.

Yếu tố dòng tiền vẫn là một biến số riêng. TokenPost gần đây cũng đưa tin dòng vốn mua ròng của khối ngoại từng dẫn dắt đà phục hồi của KOSPI, nhưng chưa đủ để khẳng định đây là một xu hướng ổn định. Một số phân tích khác cũng cho rằng biến động đã giảm sau đợt thanh lý các vị thế đòn bẩy, và khả năng điều chỉnh vị thế trong thời gian tới vẫn đang được đề cập.

Trọng tâm của nhận định lần này không nằm ở việc KOSPI có sớm thử thách đỉnh cũ hay không, mà ở việc đà phục hồi sẽ lan rộng đến nhóm cổ phiếu nào và với tốc độ ra sao. Trong cuộc phỏng vấn với Hàn Quốc Kinh tế Tân văn, Yoon Ji-ho nhấn mạnh cần theo dõi song song hiện tượng tập trung vào cổ phiếu bán dẫn lớn và hiệu quả dòng vốn đầu tư vào AI.