Bitwise ra mắt ETP Avalanche(AVAX) có staking trên sàn NYSE, nhắm tới nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất thụ động

Bitwise tung ra sản phẩm ETP *아발란체(AVAX)* kèm “từ”staki​ng”từ” trên sàn NYSE, nhắm tới nhóm nhà đầu tư muốn vừa tiếp cận biến động giá *từ”Avalanche(AVAX)”từ” vừa có thêm dòng thu nhập thụ động từ phần thưởng mạng lưới. Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), đây được xem là một bước tiến nữa của các sản phẩm tổ chức dựa trên *từ”altcoin”từ”, trong bối cảnh *từ”Bitcoin(BTC)”từ” đang bị hút mạnh vào tay ETF, doanh nghiệp và cả các chính phủ.

Theo Cointelegraph, sản phẩm mới của Bitwise Asset Management bắt đầu giao dịch trên Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) với mã BAVA. Trong ngày giao dịch đầu tiên, BAVA đóng cửa ở mức 25,50 USD/cổ phiếu, tăng khoảng 1,5% so với phiên trước. Cùng thời điểm, *từ”Avalanche(AVAX)”từ” trên thị trường giao ngay dao động quanh 9,52 USD, ghi nhận mức tăng khoảng 1,8%.

Cấu trúc của ETP này được thiết kế để vừa đảm bảo thanh khoản, vừa tối ưu hóa lợi suất staking. Khoảng 70% lượng AVAX trong quỹ sẽ được đem “staking” thông qua hạ tầng nội bộ của Bitwise, 30% còn lại dành cho nhu cầu mua bán lại (redemption) và chi phí vận hành. Bitwise ấn định phí quản lý ở mức 0,34%/năm, song trong tháng đầu tiên sẽ miễn phí cho tổng tài sản lên tới 500 triệu USD. Phần thưởng staking sau khi trừ phí sẽ được phân phối định kỳ cho nhà đầu tư như một dạng “thu nhập ròng từ đầu tư”.

*bình luận* Cấu trúc này khiến ETP AVAX của Bitwise trông giống một sản phẩm “trái phiếu lợi suất” gắn với tài sản cơ sở là AVAX hơn là chỉ đơn thuần là chứng chỉ bám theo giá. Với nhà đầu tư tổ chức vốn khó tự triển khai hạ tầng staking, việc tiếp cận “staking-as-a-service” thông qua ETP là điểm cộng rõ rệt.

Bitwise vận hành hoạt động staking thông qua bộ phận “Bitwise Onchain Solutions”, phụ trách hạ tầng xác thực mạng (validator). Theo số liệu giữa tháng, lợi suất staking trung bình trên mạng *từ”Avalanche(AVAX)”từ” vào khoảng 5,4%/năm. Dù lợi suất thực tế còn phụ thuộc vào điều kiện mạng lưới và chính sách phân phối phần thưởng, con số này vẫn được xem là hấp dẫn nếu so với nhiều sản phẩm thu nhập cố định trong tài chính truyền thống.

Avalanche là blockchain lớp 1 (Layer 1) được biết đến nhờ tốc độ xử lý giao dịch nhanh và độ trễ thấp. Hệ sinh thái này đang mở rộng ứng dụng trong mảng token hóa tài sản và các dự án thử nghiệm cho doanh nghiệp. Một số trường hợp điển hình gồm dự án liên quan đến FIFA, ý tưởng phát hành stablecoin cấp bang của bang Wyoming (Mỹ), cũng như các thử nghiệm hợp tác với những tập đoàn lớn như Toyota và tập đoàn quản lý tài sản BlackRock.

*bình luận* Những liên kết với doanh nghiệp và tổ chức truyền thống giúp *từ”Avalanche(AVAX)”từ” củng cố câu chuyện “hạ tầng cho tài chính số” – yếu tố thường được các nhà quản lý quỹ sử dụng như luận điểm đầu tư khi giới thiệu sản phẩm mới cho khách hàng tổ chức.

Việc ra mắt ETP AVAX của Bitwise diễn ra trong bối cảnh các hồ sơ sản phẩm tổ chức dựa trên Avalanche xuất hiện dồn dập. Trước đó, Nasdaq đã nộp đơn lên Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) xin niêm yết VanEck Avalanche Trust trong tuần trước. Diễn biến này cho thấy nhu cầu tiếp cận Avalanche từ phía tổ chức đang chuyển từ giai đoạn “quan sát” sang “hành động cụ thể” thông qua các cấu trúc quỹ được quản lý.

Song song với xu hướng mới ở mảng altcoin, thị trường còn dõi theo tốc độ hấp thụ *từ”Bitcoin(BTC)”từ” của các quỹ ETF và các công ty niêm yết. Theo Bitbo (BitBO.io), các ETF Bitcoin hiện đang nắm giữ hơn 1,29 triệu BTC, tương đương hơn 6% tổng nguồn cung lưu hành. Nếu cộng thêm khoảng 1,17 triệu BTC do các doanh nghiệp niêm yết nắm giữ, tổng lượng Bitcoin bị “khóa” trong tay ETF và doanh nghiệp lên tới xấp xỉ 12% nguồn cung.

Trong nhóm ETF, quỹ iShares Bitcoin Trust của BlackRock đang dẫn đầu với khoảng 791.000 BTC nắm giữ, tiếp đến là Grayscale Bitcoin Trust. Ở phía doanh nghiệp, công ty do Michael Saylor điều hành – thường được xem là một “kho bạc Bitcoin” tiêu biểu – đang nắm khoảng 780.897 BTC, duy trì vị thế là một trong những tổ chức tư nhân nắm giữ nhiều *từ”Bitcoin(BTC)”từ” nhất thế giới.

Các chính phủ cũng không đứng ngoài cuộc. Số liệu tổng hợp cho thấy Mỹ, Trung Quốc, Anh và một số quốc gia khác đang nắm giữ tổng cộng khoảng 649.870 BTC. Dù vậy, giá *từ”Bitcoin(BTC)”từ” đã lùi khỏi đỉnh tháng 10 quanh 126.000 USD, hiện dao động quanh mức 75.100 USD, phản ánh trạng thái điều chỉnh sau một nhịp tăng nóng.

*bình luận* Việc một tỷ lệ lớn nguồn cung *từ”Bitcoin(BTC)”từ” bị “khóa” trong tay ETF, doanh nghiệp và chính phủ làm gia tăng tính khan hiếm trên thị trường giao ngay. Khi thanh khoản thực tế thu hẹp, biến động giá trong những giai đoạn dòng tiền vào/ra lớn có thể trở nên mạnh hơn, cả theo chiều tăng lẫn chiều giảm.

Sự xuất hiện của ETP *từ”Avalanche(AVAX)”từ” có cơ chế “từ”staking”từ” đánh dấu bước chuyển của các sản phẩm tổ chức dựa trên altcoin: từ mô hình chỉ bám theo giá sang mô hình “từ”tạo thu nhập”từ” nhờ tận dụng hạ tầng blockchain. Cùng lúc đó, xu hướng *từ”Bitcoin(BTC)”từ” spot ETF và doanh nghiệp đại chúng tích lũy làm cạn dần nguồn cung lưu hành cho thấy thị trường tiền mã hóa đang ngày càng vận hành theo logic phân bổ tài sản của tài chính truyền thống, với trọng tâm là quản lý dòng tiền, lợi suất và rủi ro trong khung pháp lý rõ ràng hơn.