Hợp đồng tương lai định giá Unitree tới 38 tỷ USD trước thềm IPO

Giá hợp đồng tương lai vô thời hạn pre-IPO của hãng robot Trung Quốc Unitree trên sàn Hyperliquid đang giao dịch ở mức cao gấp khoảng 4 lần giá chào bán công khai, ngay trước thềm công ty này lên sàn.

Theo CoinDesk đưa tin ngày 15 (giờ địa phương), trích dẫn báo cáo của công ty phân tích blockchain Allium, hợp đồng tương lai vô thời hạn pre-IPO của Unitree đang được giao dịch trong khoảng 92-94 USD. Giá chào bán công khai (IPO) của Unitree trên sàn Star Market ở Thượng Hải được ấn định ở mức 150,80 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu, tương đương khoảng 22,37 USD, đưa định giá công ty ở thời điểm IPO lên khoảng 9 tỷ USD.

Allium phân tích rằng mức giá hợp đồng tương lai nói trên tương đương với việc thị trường phái sinh đang định giá Unitree ở khoảng 38 tỷ USD. CoinDesk giải thích thêm rằng các hợp đồng này không trao quyền sở hữu cổ phiếu thực tế, mà giá trị của chúng sẽ hội tụ về giá thị trường đại chúng sau khi Unitree chính thức niêm yết và hình thành mức giá tham chiếu.

Theo Allium, hiện có hai thị trường liên quan đến Unitree đang hoạt động trên Hyperliquid, với tổng khối lượng hợp đồng mở (open interest) đạt 9,1 triệu USD và tổng giá trị giao dịch lũy kế khoảng 59 triệu USD. Allium cũng lưu ý rằng ngay cả khi cổ phiếu Unitree mở cửa ở mức khoảng 45 USD - gấp đôi giá IPO - thì mức này vẫn thấp hơn khoảng 52% so với giá hợp đồng tương lai hiện tại, đủ để kích hoạt thanh lý khoảng một phần ba số vị thế mua (long) trên thị trường.

Bình luận: Khoảng cách lớn giữa giá hợp đồng tương lai và giá IPO cho thấy nhà đầu tư trên thị trường phái sinh đang kỳ vọng mức tăng giá mạnh sau niêm yết, nhưng đây cũng là dấu hiệu cảnh báo rủi ro thanh lý hàng loạt nếu giá cổ phiếu thực tế không theo kịp kỳ vọng đó.