EU mở đường cho MiCA 2: Rà soát khung quản lý tài sản mã hóa, mời doanh nghiệp góp ý

Liên minh châu Âu(EU) đang phát đi tín hiệu xem xét điều chỉnh khung quy định tài sản mã hóa *từ MiCA(Markets in Crypto-Assets)*, làm dấy lên khả năng xuất hiện một phiên bản nâng cấp thường được giới chuyên môn tạm gọi là *từ MiCA 2*. Diễn biến này cho thấy bối cảnh thị trường đã khác xa thời điểm ban hành luật, kéo theo áp lực để cơ chế quản lý cũng phải thay đổi tương ứng.

Theo CoinDesk đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), tại sự kiện Paris Blockchain Week 2026, ông Peter Kerstens – cố vấn về đổi mới công nghệ, chuyển đổi số và an ninh mạng thuộc bộ phận dịch vụ tài chính của Ủy ban châu Âu – cho biết EU sẽ tiến hành rà soát *từ MiCA* và khởi động quy trình tham vấn ý kiến công khai. Ông nhấn mạnh mục tiêu là đánh giá xem các quy định hiện hành có đang vận hành hiệu quả với doanh nghiệp và nhà đầu tư hay không, đồng thời liệu khung luật có hỗ trợ cho tăng trưởng của ngành hay không.

Kerstens khẳng định đây không phải là động thái “sửa một hệ thống bị hỏng”, nhưng lưu ý thị trường tài sản mã hóa đã bước sang giai đoạn trưởng thành hơn. Khi *từ MiCA* được thiết kế, cấu trúc thị trường chủ yếu xoay quanh một số ít đồng lớn và vô số token nhỏ lẻ. Hiện nay, hệ sinh thái đã trở nên phức tạp hơn nhiều, với nhiều mô hình kinh doanh, sản phẩm tài chính và lớp hạ tầng mới xuất hiện.

Ông cho rằng, dù “không thể đoán trước tương lai”, lịch sử lập pháp tài chính của EU thường đi theo hướng phát triển từng bước. Vì vậy, khả năng hình thành một khuôn khổ *từ MiCA 2* trong tương lai “sẽ không phải chuyện bất thường”. Bản thân văn bản *từ MiCA* cũng đã cài sẵn điều khoản rà soát, yêu cầu Ủy ban châu Âu báo cáo tình hình áp dụng luật trước ngày 30 tháng 6 năm 2027.

Một điểm đáng chú ý là tiếng nói của thị trường nhiều khả năng sẽ có trọng lượng lớn hơn trong lần rà soát này. Kerstens nói quá trình tham vấn sẽ diễn ra “không có vùng cấm”, mời gọi các doanh nghiệp, nhà đầu tư và bên liên quan đề xuất trực tiếp những phần nên mở rộng quản lý, những nội dung chỉ nên tinh chỉnh, và những mảng nên được giữ nguyên.

bình luận Đây là cách EU “mở cửa” cho ngành cùng tham gia định hình luật chơi, thay vì chỉ áp đặt từ trên xuống, nhất là với lĩnh vực công nghệ biến động nhanh như tài sản mã hóa.

Thực tế cho thấy áp lực điều chỉnh *từ MiCA* đã tăng lên cả trong lẫn ngoài EU, khi việc triển khai vào thực tế bộc lộ không ít điểm cần hoàn thiện. Hãng phát hành stablecoin Circle – đơn vị đứng sau đồng Euro ổn định – đã gửi kiến nghị lên Ủy ban châu Âu từ tháng 3, đề xuất sửa đổi gói quy định về thị trường thống nhất hiện hành. Circle cho rằng giới hạn hiện tại đối với mức trần sử dụng stablecoin neo theo đồng euro trong thanh toán là quá chặt, có thể kìm hãm khả năng ứng dụng trong thanh toán và tài chính số.

Song song, tại một số quốc gia thành viên, nhà chức trách đang tranh luận về việc có nên chuyển quyền giám sát các doanh nghiệp tài sản mã hóa lớn lên Cơ quan Chứng khoán và Thị trường châu Âu(ESMA) hay không. Vấn đề cốt lõi nằm ở nỗi lo thiếu nhất quán trong cách áp dụng *từ MiCA* giữa các nước, dẫn tới chênh lệch tiêu chuẩn quản lý và bất bình đẳng cạnh tranh trong khối.

bình luận Đưa thẩm quyền lên cấp ESMA có thể giúp thống nhất khung giám sát với các sàn giao dịch lớn và nhà cung cấp dịch vụ xuyên biên giới, nhưng ngược lại cũng làm dấy lên tranh luận về chủ quyền quản lý tài chính của từng nước thành viên.

Từ bức tranh chung, việc EU rà soát *từ MiCA* không nên được hiểu là dấu hiệu “lung lay” của khung luật, mà đúng hơn là nỗ lực hiệu chỉnh để bám sát thực tế thị trường tài sản mã hóa đang mở rộng nhanh chóng. Khi quy mô và mức độ gắn kết với hệ thống tài chính truyền thống tăng lên, yêu cầu về một cơ chế quản lý tinh vi, linh hoạt nhưng vẫn chắc chắn cũng sẽ cao hơn tương ứng. Với tham vọng trở thành trung tâm tài chính số có trật tự, EU khó có thể đứng yên và chấp nhận một *từ MiCA* bất biến trong bối cảnh ngành đang đổi thay từng năm.