Cổ phiếu Autodesk (ADSK) giảm 5% sau giờ vì hạ dự báo dòng tiền tự do

Cổ phiếu Autodesk (ADSK) giảm khoảng 5% trong phiên giao dịch sau giờ dù doanh thu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh trong quý II tài khóa 2027 đều tăng, sau khi công ty hạ mức trần dự báo dòng tiền tự do cả năm.

Theo thông cáo kết quả kinh doanh công bố ngày 27 (giờ địa phương), Autodesk cho biết doanh thu quý II đạt 2,046 tỷ USD, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước. EPS điều chỉnh theo chuẩn phi GAAP (Non-GAAP) đạt 3,30 USD, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 41%.

Dòng tiền tự do đạt 561 triệu USD, tăng 24% so với cùng kỳ năm ngoái. Giá trị hợp đồng đã lập hóa đơn (billings) đạt 1,854 tỷ USD, tăng 10%.

Kết quả quý II vượt phạm vi dự báo mà công ty từng đưa ra hồi tháng 5. Khi đó, Autodesk dự báo doanh thu quý II trong khoảng 2,005 – 2,015 tỷ USD và EPS điều chỉnh trong khoảng 3,10 – 3,14 USD.

Áp lực lên giá cổ phiếu đến từ dự báo dòng tiền cả năm. Autodesk đưa ra dự báo dòng tiền tự do cả tài khóa 2027 trong khoảng 2,725 – 2,750 tỷ USD.

Mức trần này thấp hơn dự báo hồi tháng 5 là 2,725 – 2,800 tỷ USD. Tính theo giá trị trung bình, dự báo mới thấp hơn khoảng 25 triệu USD so với trước đó.

Autodesk cho biết dự báo lần này đã tính đến chi phí liên quan đến thương vụ mua lại MaintainX. Công ty giải thích trong thông cáo rằng dự báo dòng tiền tự do cả năm đã bao gồm khoảng 45 triệu USD chi phí giao dịch liên quan đến việc mua lại MaintainX.

Việc đưa chi phí mua lại vào dự báo dòng tiền ngắn hạn cho thấy thị trường đang đánh giá khả năng tạo tiền mặt của công ty kỹ hơn là mức tăng trưởng doanh thu.

Ngược lại, dự báo doanh thu lại được nâng lên. Autodesk đưa ra dự báo doanh thu cả tài khóa 2027 trong khoảng 8,295 – 8,345 tỷ USD.

Con số này cao hơn dự báo hồi tháng 5 là 8,155 – 8,215 tỷ USD. Công ty cho biết mức điều chỉnh phản ánh đóng góp từ MaintainX cùng kỳ vọng tăng trưởng nội tại.

Janesh Moorjani (Janesh Moorjani), Giám đốc Tài chính (CFO) của Autodesk, cho biết trong thông cáo kết quả kinh doanh rằng “chúng tôi đã nâng dự báo tăng trưởng giá trị hợp đồng đã lập hóa đơn và doanh thu cho tài khóa 2027”. Ông giải thích thêm rằng phạm vi dự báo dòng tiền tự do được thu hẹp do tính thêm chi phí hoạt động, chi phí tài chính ròng phát sinh từ thương vụ MaintainX và khoảng 45 triệu USD chi phí giao dịch.

Dòng tiền tự do là phần tiền mặt còn lại sau khi trừ chi phí đầu tư tài sản cố định khỏi dòng tiền mà doanh nghiệp tạo ra từ hoạt động kinh doanh. Đây là chỉ số phản ánh khả năng chi trả cổ tức, mua lại cổ phiếu quỹ hay chi cho các thương vụ mua lại của doanh nghiệp.

Dự báo quý III lại hạ kỳ vọng ở khía cạnh lợi nhuận. Autodesk dự báo doanh thu quý III trong khoảng 2,125 – 2,140 tỷ USD, EPS điều chỉnh trong khoảng 3,04 – 3,09 USD.

Theo Yonhap Infomax, cổ phiếu Autodesk đã giảm 5,02% so với giá đóng cửa phiên chính thức, xuống còn 257,00 USD trong phiên giao dịch sau giờ ngay sau khi công bố kết quả kinh doanh. Giới phân tích cho rằng dù dự báo doanh thu cả năm được nâng lên, việc hạ dự báo dòng tiền tự do vẫn tạo áp lực lên giá cổ phiếu.

Diễn biến lần này cũng gợi nhớ đến một trường hợp trước đó khi việc nâng dự báo vẫn không ngăn được đà giảm giá cổ phiếu. Điểm cần theo dõi tiếp theo của Autodesk là mức độ đóng góp thực tế của MaintainX vào doanh thu và dòng tiền trong các quý tới.