Quỹ Quản lý vốn công bơm 3.000 tỷ won, dự trữ ngân hàng Hàn Quốc dư ngày 25

Thị trường vốn ngắn hạn Hàn Quốc tiếp tục duy trì trạng thái dư dự trữ bắt buộc trong ngày 25, dù dòng tiền nộp trái phiếu chính phủ (국고채) và thu ngân sách đã hút bớt thanh khoản. Giới phân tích cho rằng phần dư của phiên trước cộng với dòng vốn từ Quỹ Quản lý vốn công (공자기금) đổ vào đã giúp hạn chế nhu cầu vay vốn thông thường của khối ngân hàng.

Theo báo cáo phân tích thị trường vốn ngắn hạn của Yonhap Infomax (연합인포맥스) công bố lúc 11 giờ 31 sáng ngày 25 (giờ địa phương), các yếu tố làm tăng dự trữ bắt buộc trong ngày gồm △tài khóa 1.900 tỷ won, △Quỹ Quản lý vốn công 3.000 tỷ won và △tiền gửi điều chỉnh vốn đáo hạn 500 tỷ won. Trong khoản tài khóa, có 500 tỷ won hoàn thuế quốc gia, 800 tỷ won từ Bộ Y tế và Phúc lợi, cùng 300 tỷ won từ Bộ Kinh tế và Tài chính.

Ở chiều ngược lại, các yếu tố làm giảm dự trữ bắt buộc được ghi nhận gồm △thu ngân sách 2.100 tỷ won, △khoản nộp trái phiếu chính phủ kỳ hạn 5 năm 3.000 tỷ won, △phát hành trái phiếu ổn định tiền tệ (통안채) kỳ hạn 91 ngày 600 tỷ won và △tiền gửi điều chỉnh vốn đáo hạn 500 tỷ won. Nếu chỉ cộng dồn các khoản phát sinh trong ngày, tổng yếu tố tăng đạt 5.400 tỷ won, trong khi tổng yếu tố giảm lên tới 6.200 tỷ won.

Xét riêng dòng tiền ra vào trong ngày, yếu tố giảm vượt yếu tố tăng khoảng 800 tỷ won. Tuy nhiên, việc cả dự trữ bắt buộc và số dư lũy kế dự trữ của phiên trước đều ở trạng thái dương được xem là cơ sở để thị trường đánh giá cung cầu vốn ngày 25 vẫn ổn định.

Trong phiên 24, dự trữ bắt buộc dư 1.261,2 tỷ won, số dư lũy kế dự trữ dư 35.925,7 tỷ won. Lãi suất vay qua đêm (call rate) ở mức 2,765%, khối lượng giao dịch đạt 19.083,3 tỷ won.

Thị trường vay qua đêm (thị trường call) trong ngày 25 tiếp tục cho thấy nhu cầu vay vốn thông thường của khối ngân hàng ở mức hạn chế, do cả dự trữ bắt buộc và số dư lũy kế trong ngày đều duy trì trạng thái dương. Điều này đồng nghĩa các ngân hàng không cần chủ động vay vốn kỳ hạn một ngày để bù đắp phần thiếu hụt dự trữ.

Trên thị trường repo, dòng vốn từ Quỹ Quản lý vốn công được xem là biến số chính. Giới phân tích nhận định quy mô vận hành của quỹ này có thể khiến tâm lý thị trường thay đổi tùy từng thời điểm.

Repo là giao dịch huy động vốn ngắn hạn có thế chấp bằng trái phiếu. Đây là kênh chủ chốt để các tổ chức tài chính như ngân hàng và công ty chứng khoán quản lý thanh khoản ngắn hạn.

Trong phiên giao dịch liền trước, các yếu tố làm tăng dự trữ bắt buộc gồm tài khóa 6.300 tỷ won, tiền mua lại trước hạn trái phiếu chính phủ 2.000 tỷ won, Quỹ Quản lý vốn công 800 tỷ won và tiền gửi điều chỉnh vốn đáo hạn 500 tỷ won. Yếu tố làm giảm gồm thu ngân sách 900 tỷ won, khoản nộp trái phiếu quỹ bình ổn ngoại hối (외평채) 1.000 tỷ won, tiền gửi điều chỉnh vốn 500 tỷ won và các khoản khác 300 tỷ won.

Trong phiên 24, dòng vốn tài khóa và tiền mua lại trước hạn trái phiếu chính phủ cũng đã đưa dự trữ bắt buộc chuyển sang trạng thái dư. Sang ngày 25, dù khoản nộp trái phiếu chính phủ và phát hành trái phiếu ổn định tiền tệ làm giảm thanh khoản, dòng vốn từ Quỹ Quản lý vốn công cùng phần dư của phiên trước đã tiếp tục nâng đỡ cung cầu vốn trên thị trường vốn ngắn hạn.

Dự trữ bắt buộc là khoản tiền các ngân hàng thương mại phải gửi tại Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (Bank of Korea) để dự phòng cho nhu cầu rút tiền gửi và thanh toán bù trừ. Khi dự trữ trong ngày thiếu hụt, khối ngân hàng phải bù đắp phần thiếu trên các thị trường vốn siêu ngắn hạn như thị trường call; ngược lại, khi dư thừa, áp lực vay vốn sẽ giảm bớt.

Số dư lũy kế dự trữ là con số cộng dồn chênh lệch giữa dự trữ thực tế và dự trữ bắt buộc theo quy định trong một khoảng thời gian nhất định. Số dư lũy kế dương càng lớn thường được hiểu là lượng vốn lưu thông trên thị trường đang vượt mức cần thiết.

Trên thị trường vốn ngắn hạn, việc giải ngân tài khóa và dòng vốn từ Quỹ Quản lý vốn công thường đóng vai trò làm tăng thanh khoản. Ngược lại, thu ngân sách, khoản nộp trái phiếu chính phủ và phát hành trái phiếu ổn định tiền tệ được xem là các khoản làm giảm dự trữ bắt buộc, do dòng vốn của khối ngân hàng dịch chuyển sang phía chính phủ hoặc Ngân hàng Trung ương.

Theo phân tích của Yonhap Infomax công bố lúc 11 giờ 31 sáng ngày 25, cung cầu vốn trong ngày phản ánh rõ tác động của phần dư phiên trước và số dư lũy kế tích lũy lớn hơn so với yếu tố giảm phát sinh trong ngày, còn giao dịch trên thị trường call và thị trường repo nhiều khả năng sẽ tiếp tục điều chỉnh theo quy mô vận hành vốn và mặt bằng lãi suất trong phiên.