Lãi suất Ấn Độ giữ 5,25%, một thành viên RBI nêu khả năng tăng cuối 2026

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (Reserve Bank of India - RBI) giữ nguyên lãi suất repo ở mức 5,25%, mức đã áp dụng trong kỳ họp chính sách gần nhất. Toàn bộ 6 thành viên Ủy ban Chính sách tiền tệ (MPC) đồng thuận với quyết định này, nhưng biên bản họp cho thấy một thành viên đã nêu khả năng cần tăng lãi suất vào cuối năm 2026 nếu áp lực giá cả gia tăng.

Theo Crypto Briefing đưa tin ngày 19 (giờ địa phương), biên bản cuộc họp MPC diễn ra từ ngày 3 đến 5 tháng 8 cho thấy RBI giữ nguyên lãi suất điều hành và duy trì lập trường chính sách tiền tệ ở mức trung lập. Quyết định này cùng hướng với dự báo thị trường mà TokenPost từng đề cập trước đó.

Lãi suất tiền gửi thường trực (SDF) được giữ ở 5,00%, trong khi lãi suất cho vay thường trực biên (MSF) và lãi suất ngân hàng (bank rate) đều duy trì ở 5,50%. Mức lãi suất repo 5,25% nằm ở giữa hành lang lãi suất này.

Cuộc họp lần này do Thống đốc RBI Sanjay Malhotra chủ trì. Phần lớn thành viên ủy ban nghiêng về hướng cần theo dõi thêm sự cân bằng giữa lạm phát và tăng trưởng trước khi thay đổi chính sách.

Dù vậy, một thành viên cho rằng nếu áp lực giá cả tiếp tục gia tăng, việc tăng lãi suất vào cuối năm 2026 có thể là cần thiết. Đây không phải phiếu chống lại quyết định giữ nguyên lãi suất, nhưng được xem là tín hiệu cho thấy chính sách tiền tệ Ấn Độ đang nghiêng về hướng chờ đợi hơn là cắt giảm thêm.

RBI hạ dự báo lạm phát giá tiêu dùng (CPI) cho tài khóa 2027 từ 5,1% xuống 5,0%. Ngược lại, dự báo tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cùng kỳ được nâng từ 6,6% lên 6,7%.

Dự báo lạm phát giảm nhẹ trong khi dự báo tăng trưởng được nâng lên, nhưng ủy ban vẫn chưa chọn thay đổi chính sách ngay. Điều này cho thấy dù lạm phát hiện nằm trong ngưỡng kiểm soát, môi trường bên ngoài và giá hàng hóa vẫn có thể tạo thêm áp lực trong thời gian tới.

Lãi suất repo là lãi suất điều hành chủ chốt mà ngân hàng trung ương áp dụng khi cấp thanh khoản ngắn hạn cho các ngân hàng thương mại. Khi lãi suất này được giữ nguyên, chi phí huy động vốn của hệ thống ngân hàng và điều kiện thanh khoản thị trường nhìn chung cũng tiếp nối xu hướng trước đó.

Giá dầu vẫn là một biến số quan trọng đối với kinh tế Ấn Độ. Nếu căng thẳng tại khu vực Tây Á kéo dài, áp lực lên giá cả trong nước có thể tăng lên do Ấn Độ phụ thuộc lớn vào nhập khẩu dầu thô.

Môi trường lãi suất toàn cầu cũng là yếu tố cần theo dõi. Định hướng chính sách của các ngân hàng trung ương lớn có thể ảnh hưởng đến dòng vốn vào các thị trường mới nổi và giá trị đồng nội tệ, qua đó tiếp tục gây sức ép lên thị trường tài chính Ấn Độ.

Quyết định lần này nối tiếp chuỗi 5 lần liên tiếp giữ nguyên lãi suất trước đó mà TokenPost từng đưa tin. Ở các kỳ họp trước, RBI cũng chọn cách theo dõi song song cả tăng trưởng lẫn điều kiện bên ngoài.

Đối với thị trường tài sản mã hóa, quyết định của RBI được xem là chỉ báo phản ánh môi trường thanh khoản vĩ mô hơn là yếu tố tác động trực tiếp đến giá. Các tài sản rủi ro như Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) có thể phản ứng nhạy với thay đổi lãi suất các nước và thanh khoản đồng đô la Mỹ.

Tuy nhiên, chưa có dữ liệu nào cho thấy quyết định lần này của RBI tác động trực tiếp đến giá từng loại tài sản mã hóa cụ thể. Thị trường nhìn chung sẽ tiếp tục theo dõi lộ trình lãi suất của các nền kinh tế lớn cùng biến động thanh khoản đồng đô la hơn là mặt bằng lãi suất riêng của Ấn Độ.

Kỳ họp MPC tiếp theo của RBI dự kiến diễn ra từ ngày 5 đến 7 tháng 10. Trước thời điểm đó, ủy ban sẽ tiếp tục theo dõi diễn biến lạm phát, tăng trưởng, giá dầu và xu hướng lãi suất toàn cầu.