Kraken xin giấy phép tín thác quốc gia tại Mỹ, tăng tốc mở rộng mảng lưu ký tài sản số cho nhà đầu tư tổ chức

Kraken tăng tốc mở rộng mảng *tiền mã hóa* và dịch vụ *lưu ký tài sản số* tại Mỹ khi công ty mẹ Payward nộp đơn xin giấy phép “quốc gia tín thác” lên Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Mỹ (OCC). Trong cuộc đua thu hút *nhà đầu tư tổ chức*, việc sở hữu khung *“quy định liên bang”* đang trở thành quân bài then chốt để xây dựng niềm tin thị trường.

Theo thông báo của Payward ngày 9 (giờ địa phương), công ty đã chính thức nộp đơn lên OCC để xin phê duyệt thành lập một công ty tín thác cấp quốc gia. Nếu được chấp thuận, pháp nhân mới mang tên “Payward National Trust Company (PNTC)” sẽ ra mắt, cung cấp dịch vụ lưu ký và tín thác dành riêng cho *tài sản số*. Mô hình này đặt PNTC dưới sự giám sát trực tiếp của OCC, vận hành như một tổ chức chịu *quy định liên bang* với chuẩn bảo vệ tài sản ở mức tương đương ngân hàng.

*bình luận* Động thái này nhằm giải bài toán niềm tin – yếu tố sống còn khi *tiền mã hóa* chuyển dần từ thị trường bán lẻ sang dòng vốn tổ chức với yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt.

Bước đi của Payward được đánh giá là phần tiếp nối trong chiến lược củng cố nền tảng pháp lý của Kraken tại Mỹ. Trong bối cảnh các doanh nghiệp *tài sản số* tìm cách mở rộng dòng vốn tổ chức, xu hướng “nhập gia” vào hệ thống tài chính truyền thống – thông qua giấy phép ngân hàng, giấy phép tín thác và các mô hình tương đương – đang tăng tốc. Đặc biệt, dưới thời chính quyền Tổng thống Trump, môi trường *quy định tài sản số* được xem là đang chuyển sang hướng “cởi mở hơn”, tạo điều kiện cho các bước đi xin *giấy phép liên bang* được đẩy nhanh.

Đồng Giám đốc điều hành Payward và Kraken, Arjun Sethi (Arjun Sethi), nhấn mạnh rằng cấu trúc “quốc gia tín thác” sẽ mang lại mức độ chắc chắn mà các tổ chức tài chính yêu cầu, đồng thời đóng vai trò nền tảng cho thế hệ hạ tầng lưu ký tiếp theo dành cho *tài sản số*.

*bình luận* Tuyên bố của Sethi cho thấy Kraken đang cố tình định vị PNTC như “lớp hạ tầng cơ bản” để phục vụ các sản phẩm phức tạp hơn trong tương lai, từ quỹ ETF tiền mã hóa đến các cấu trúc phái sinh gắn với *Bitcoin(BTC)* và *Ethereum(ETH)*.

Payward giải thích việc nộp đơn lên OCC lần này nằm trong chiến lược “đa giấy phép” (multi-charter). Thay vì chỉ dựa vào một loại giấy phép duy nhất, Payward tìm cách sở hữu đồng thời giấy phép ở cả cấp bang và cấp liên bang, từ đó thiết kế gói dịch vụ “may đo” cho từng loại khách hàng, tùy theo yêu cầu tuân thủ và khu vực hoạt động.

Kraken hiện đã có vị thế đặc biệt tại bang Wyoming. Từ năm 2020, sàn giao dịch này đã nhận được giấy phép Tổ chức Lưu ký Mục đích Đặc biệt (SPDI) và vận hành pháp nhân “Kraken Financial”. Với SPDI, Kraken trở thành một trong những ngân hàng tài sản số đầu tiên tại Mỹ nắm được tài khoản “master account” tại Cục Dự trữ Liên bang, cho phép kết nối trực tiếp với hệ thống thanh toán quốc gia.

PNTC, nếu ra đời, sẽ dựa trên hạ tầng sẵn có này nhưng tập trung phục vụ nhóm khách hàng tổ chức đòi hỏi “tổ chức lưu ký được điều chỉnh ở cấp liên bang”. Đây là tiêu chí quan trọng với các nhà đầu tư thận trọng như quỹ phòng hộ, quỹ hưu trí và công ty quản lý tài sản, vốn thường bị ràng buộc bởi chính sách nội bộ yêu cầu đối tác lưu ký phải chịu sự giám sát chặt chẽ ở cấp cao nhất.

*bình luận* Sự kết hợp giữa SPDI cấp bang và giấy phép tín thác cấp liên bang cho phép Kraken linh hoạt hơn trong cấu trúc sản phẩm: vừa có khả năng kết nối hệ thống thanh toán truyền thống, vừa cung cấp dịch vụ lưu ký đạt chuẩn kiểm soát rủi ro cho các định chế lớn.

Bên cạnh chiến lược pháp lý, Kraken cũng đẩy nhanh mở rộng hệ sinh thái thông qua các thương vụ M&A quy mô lớn. Năm 2025, công ty chi khoảng 1,5 tỷ đô la Mỹ (khoảng 2,1982 nghìn tỷ đồng) để thâu tóm nền tảng giao dịch phái sinh bán lẻ NinjaTrader, mở rộng mạnh mảng phái sinh dành cho nhà đầu tư cá nhân. Đến tháng 4 vừa qua, Kraken tiếp tục đạt thỏa thuận mua lại Bitnomial với giá trị tối đa 550 triệu đô la Mỹ (khoảng 8.050 tỷ đồng).

Thông qua Bitnomial, Kraken dự kiến nắm trọn bộ giấy phép của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), từ môi giới, thanh toán bù trừ đến vận hành sàn giao dịch. Điều này giúp Kraken hoàn thiện “chuỗi giá trị phái sinh” cho *tài sản số* trong khuôn khổ quản lý chặt của CFTC.

Không dừng lại ở thị trường Mỹ, trong tuần này Kraken cũng công bố kế hoạch mua lại công ty thanh toán có trụ sở tại Hồng Kông là Reap Technologies với mức giá khoảng 600 triệu đô la Mỹ (khoảng 8.793 tỷ đồng). Thương vụ hướng tới việc mở rộng năng lực thanh toán xuyên biên giới sử dụng *stablecoin*, đồng thời phát triển hạ tầng thẻ và cổng thanh toán dành cho doanh nghiệp tại châu Á.

*bình luận* Chuỗi thương vụ liên tiếp cho thấy Kraken không chỉ muốn trở thành sàn giao dịch, mà đang dần xây dựng mô hình “ngân hàng và hạ tầng tài chính tài sản số” toàn cầu, kết nối từ Mỹ sang châu Á với các lớp sản phẩm từ giao ngay, phái sinh đến thanh toán.

Trên thị trường *lưu ký tài sản số*, “quy định liên bang” ngày càng được xem là chuẩn tham chiếu không thể thiếu. Các giấy phép cấp bang từng đủ cho giai đoạn đầu nhưng đang mất dần sức hút với những định chế tài chính lớn vốn bị ràng buộc bởi yêu cầu quản trị rủi ro và tuân thủ ở cấp tập đoàn.

Cấu trúc công ty tín thác quốc gia do OCC giám sát mang lại lợi thế: có thể cung cấp dịch vụ toàn liên bang, giảm gánh nặng phải xin giấy phép riêng lẻ ở nhiều bang, đồng thời tạo mức độ nhất quán về chuẩn an toàn, vốn tự có và cơ chế giám sát. Đây là lý do mô hình này đang trở thành “đích ngắm” của nhiều doanh nghiệp *tiền mã hóa* muốn nâng cấp vị thế pháp lý.

Sethi cho biết giấy phép SPDI tại Wyoming và giấy phép tín thác quốc gia từ OCC sẽ đóng vai trò bổ trợ lẫn nhau, giúp Kraken thích nghi tốt hơn với môi trường *quy định tài sản số* ở Mỹ đang thay đổi nhanh chóng.

Nếu đơn xin thành lập PNTC được OCC phê chuẩn, Kraken sẽ trở thành một trong số ít doanh nghiệp vừa sở hữu ngân hàng tài sản số SPDI cấp bang, vừa vận hành công ty tín thác quốc gia chịu *quy định liên bang*. Điều này không chỉ nâng tầm vị thế của Kraken trong cuộc đua *lưu ký tài sản số*, mà còn có thể đẩy cạnh tranh thu hút vốn tổ chức lên một nấc mới khi các đối thủ buộc phải tăng tốc tìm kiếm giấy phép tương đương.

*bình luận* Trong bối cảnh dòng vốn tổ chức đang là động lực chính cho chu kỳ tăng trưởng mới của *tiền mã hóa*, những đơn vị sớm xây dựng được hạ tầng lưu ký đạt chuẩn “liên bang” nhiều khả năng sẽ chiếm ưu thế lớn trong cuộc chơi dài hạn.