Hyperliquid ETF của Bitwise tiến gần ngày niêm yết, kỳ vọng hút mạnh dòng vốn tổ chức vào Hyperliquid và HYPE

Theo Bloomberg đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), công ty quản lý tài sản tiền mã hóa Bitwise đang tiến rất gần đến việc ra mắt quỹ hoán đổi danh mục *từ*Hyperliquid ETF* trên thị trường truyền thống. Việc công bố mã giao dịch *từ*BHYP* và mức phí quản lý 0,67% được giới phân tích xem là tín hiệu mạnh mẽ cho khả năng được cơ quan quản lý chấp thuận, đồng thời làm dấy lên kỳ vọng dòng vốn tổ chức sẽ sớm đổ vào hệ sinh thái *từ*Hyperliquid* và *từ*HYPE*.

Bitwise đã nộp bản sửa đổi thứ hai cho hồ sơ đăng ký Hyperliquid ETF, trong đó xác định mã giao dịch là *từ*BHYP* và đề xuất mức phí 0,67%. Theo giới chuyên môn, khi hồ sơ đã đi đến mức chốt ticker và biểu phí chi tiết, sản phẩm thường chỉ còn cách bước ra mắt chính thức một quãng ngắn. Eric Balchunas, chuyên gia ETF của Bloomberg, nhận định động thái này cho thấy Bitwise đang ở giai đoạn chuẩn bị cuối cùng để đưa quỹ Hyperliquid ETF lên sàn.

Nếu được phê duyệt, Hyperliquid ETF sẽ mở ra kênh tiếp cận *từ*Hyperliquid* một cách được quản lý trong khuôn khổ tài chính truyền thống, cho phép nhà đầu tư tổ chức có thể tiếp xúc với thị trường phái sinh phi tập trung mà không cần trực tiếp tương tác với giao thức on-chain. *bình luận* Đây là mô hình quen thuộc từng thúc đẩy mạnh nhu cầu với Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) sau khi các ETF giao ngay của hai tài sản này được thông qua tại Mỹ.

Trong vòng một năm qua, Hyperliquid đã tăng mạnh hiện diện nhờ tăng trưởng sử dụng thực tế, thay vì chỉ dựa trên kỳ vọng đầu cơ. Thị phần khối lượng giao dịch trên thị trường phái sinh tiền mã hóa của giao thức này đã tăng từ khoảng 3,5% lên gần 7%, cho thấy dòng trader đang dần chuyển dịch sang nền tảng. Sự mở rộng này được đánh giá là kết quả của thanh khoản tốt, sản phẩm phái sinh đa dạng và trải nghiệm gần với sàn tập trung nhưng vẫn giữ cấu trúc phi tập trung.

Việc Hyperliquid ETF tiến gần ngày ra mắt được kỳ vọng sẽ tăng tốc xu hướng nói trên. Với nhà đầu tư tổ chức, việc nắm giữ sản phẩm quỹ được quản lý luôn có ưu thế hơn so với trực tiếp sử dụng ví cá nhân, quản lý khóa riêng hoặc truy cập giao thức DeFi. Thông qua ETF, họ có thể dễ dàng thêm tiếp xúc với *từ*Hyperliquid* vào danh mục, tuân thủ quy định nội bộ và yêu cầu giám sát rủi ro. Điều này kéo theo kỳ vọng nhu cầu với token gốc *từ*HYPE* sẽ tăng lên, bởi giá trị giao thức thường phản ánh qua token trong các mô hình DeFi.

Dữ liệu on-chain hiện tại cũng ủng hộ kịch bản dòng tiền mới đang âm thầm chuẩn bị. Theo nền tảng phân tích Lookonchain, một ví mới tạo gần đây đã nạp 5 triệu USDC lên Hyperliquid, sau đó dùng 2,39 triệu USDC để mua 59.239 *từ*HYPE*. Giao dịch lớn từ ví mới thường được thị trường coi là động thái “đặt trước vị thế” trước các sự kiện tích cực, chẳng hạn như niêm yết trên sàn lớn, ra mắt sản phẩm tài chính mới hoặc thông báo nâng cấp quan trọng của giao thức. *bình luận* Dù không thể kết luận đây là nhà đầu tư tổ chức, quy mô giao dịch cho thấy mức độ tự tin đáng kể vào triển vọng *từ*HYPE*.

Trên thị trường thứ cấp, diễn biến giá cũng phản ánh kỳ vọng đang tăng. Token *từ*HYPE* đã có thời điểm chạm mốc 41,80 USD, tương ứng vùng mục tiêu kỹ thuật mà nhiều trader trước đó nhắm tới. Nhà sáng lập kiêm cựu CEO BitMEX, Arthur Hayes (Arthur Hayes), dự báo *từ*HYPE* có thể vươn tới 150 USD vào khoảng tháng 8 năm sau nếu xu hướng hiện tại tiếp tục. Ông cho rằng Hyperliquid đang dần chiếm ưu thế trong mảng hợp đồng vĩnh cửu phi tập trung, một thị trường vốn là “địa bàn” của các sàn tập trung lớn.

Theo Hayes, điểm đáng chú ý nhất nằm ở cơ chế phân bổ lợi nhuận của giao thức: khoảng 97% doanh thu được dùng để mua lại token *từ*HYPE* trên thị trường – tương tự mô hình doanh nghiệp sử dụng lợi nhuận để mua cổ phiếu quỹ. Khi phần lớn dòng tiền hoạt động liên tục được dùng để gom token, lượng *từ*HYPE* lưu thông sẽ giảm dần, tạo lực cầu ổn định trong khi nguồn cung bị nén lại. Cấu trúc này được giới phân tích đánh giá là có thể tạo “áp lực tăng giá” dài hạn cho *từ*HYPE*, miễn là khối lượng giao dịch và doanh thu giao thức tiếp tục duy trì.

Nếu Hyperliquid ETF chính thức được niêm yết, sản phẩm này có thể trở thành ví dụ tiếp theo về việc tài chính truyền thống “bắc cầu” sang hạ tầng DeFi, chứ không chỉ giới hạn ở các tài sản lớn như Bitcoin(BTC) hay Ethereum(ETH). Trong ngắn hạn, thị trường *từ*HYPE* nhiều khả năng sẽ chứng kiến biến động mạnh hơn, khi nhà đầu tư bắt đầu định giá lại token theo kịch bản dòng vốn ETF. *bình luận* Đối với giới đầu tư, việc theo dõi sát tiến độ phê duyệt Hyperliquid ETF, thời điểm niêm yết và dữ liệu doanh thu on-chain sẽ là chìa khóa để đánh giá rủi ro – lợi nhuận khi tiếp cận *từ*HYPE* trong giai đoạn sắp tới.