Crypto.com tiến gần giấy phép ngân hàng tín thác quốc gia, cuộc đua lưu ký tài sản số tuân thủ quy định tại Mỹ nóng lên

Crypto.com tiến gần “ngân hàng tiền mã hóa” với *điều kiện* chấp thuận từ OCC, cạnh tranh *custody* tuân thủ quy định ngày càng nóng

Theo CoinDesk đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), Crypto.com cho biết đã nhận được chấp thuận *có điều kiện* từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Mỹ (OCC) để thành lập ngân hàng tín thác cấp quốc gia (National Trust Bank). Nếu giấy phép được phê duyệt hoàn toàn, đây sẽ là bước tiến lớn giúp sàn này tiến gần hơn tới mô hình “ngân hàng tiền mã hóa” chịu *giám sát liên bang*, trực tiếp quản lý tài sản khách hàng theo mô hình *quy chế lưu ký*.

Công ty cho hay họ đã được chấp thuận điều kiện để lập ngân hàng mang tên Foris Dax National Trust Bank. Sau khi hoàn tất toàn bộ yêu cầu và nhận phê duyệt cuối cùng, đơn vị này dự kiến sẽ hoạt động dưới thương hiệu Crypto.com National Trust Bank và trở thành hạt nhân cung cấp các dịch vụ lưu ký và thanh toán tài sản số trong khuôn khổ pháp lý của Mỹ.

“bình luận”: *từ*Crypto.com* không chỉ tìm kiếm thêm giấy phép, mà đang cố chiếm vị trí trung tâm trong hệ sinh thái tài chính số tuân thủ quy định tại Mỹ – mảng có biên lợi nhuận cao và rào cản gia nhập lớn.*

Crypto.com nhắm tới mô hình *quy chế lưu ký* “một cửa”, tích hợp cả staking *từ*Cronos(CRO)*

Đồng sáng lập kiêm CEO Crypto.com, Kris Marszalek (Kris Marszalek), nhấn mạnh tiến triển này là kết quả của “định hướng ưu tiên tuân thủ quy định và bảo vệ khách hàng” mà công ty theo đuổi. Ông cho rằng sau khi được cấp phép đầy đủ, Crypto.com có thể trở thành một “*từ*custody* chuẩn vàng dưới giám sát liên bang”, đóng vai trò *quỹ lưu ký đủ điều kiện* (qualified custodian) cung cấp dịch vụ “một cửa” cho khách hàng tổ chức.

Theo kế hoạch, Crypto.com sẽ tận dụng khung pháp lý của ngân hàng tín thác quốc gia để triển khai:

- Dịch vụ *từ*lưu ký tài sản số* cho khách hàng tổ chức và cá nhân có giá trị tài sản lớn

- Dịch vụ staking trên nhiều giao thức blockchain khác nhau, bao gồm mạng lưới riêng *từ*Cronos(CRO)*

- Dịch vụ thanh toán và quyết toán giao dịch (trade settlement) cho các hoạt động mua bán tài sản số

Mô hình này, nếu được phê duyệt, cho phép Crypto.com:

- Giảm phụ thuộc vào các tổ chức lưu ký bên ngoài

- Đẩy nhanh tốc độ thanh toán, bù trừ và quyết toán

- Tăng tính kiểm soát đối với quy trình vận hành và quản trị rủi ro

Nhiều chuyên gia trong ngành đánh giá giấy phép ngân hàng tín thác quốc gia có thể trở thành “bệ phóng hạ tầng” để các sàn và doanh nghiệp tài sản số xây dựng dịch vụ dành cho tổ chức theo chuẩn ngân hàng, từ đó hút thêm dòng vốn dài hạn.

“bình luận”: *Việc Crypto.com gắn chặt chiến lược ngân hàng tín thác với staking của *từ*Cronos(CRO)* cho thấy họ muốn gom nhiều nguồn doanh thu – phí lưu ký, phí staking, phí giao dịch – về cùng một thực thể được giám sát liên bang, qua đó củng cố cả thương hiệu lẫn token hệ sinh thái.*

*OCC* trở thành “điểm nóng” xin phép ngân hàng tín thác: Circle, Ripple, BitGo, Fidelity, Paxos… lần lượt nhập cuộc

Crypto.com không phải trường hợp đơn lẻ. Trong khoảng 1 năm qua, OCC đã liên tục cấp chấp thuận *có điều kiện* cho nhiều doanh nghiệp tài sản số muốn thiết lập *từ*ngân hàng tín thác quốc gia* làm “cửa ngõ” vào hệ thống tài chính truyền thống.

Theo tổng hợp từ các thông báo chính thức và hồ sơ công khai:

- Circle – đơn vị phát hành stablecoin USDC – đang xúc tiến mô hình First National Digital Currency Bank tập trung vào hạ tầng stablecoin

- Ripple – công ty đứng sau tài sản số *từ*Ripple(XRP)* – thành lập Ripple National Trust Bank hướng đến dịch vụ thanh toán và lưu ký tài sản số

- BitGo Bank & Trust – nền tảng *từ*custody* kỳ cựu – xin giấy phép để mở rộng mảng lưu ký tổ chức

- Fidelity Digital Assets – nhánh tài sản số của Fidelity – được định vị như “cầu nối” giữa tài chính truyền thống và tiền mã hóa

- Paxos Trust Company – nhà cung cấp hạ tầng stablecoin và token hóa tài sản – tập trung vào giải pháp phát hành và lưu ký theo chuẩn pháp lý cao

Gần đây, Bridge – công ty hạ tầng stablecoin được Stripe mua lại – cũng cho biết đã nhận được chấp thuận điều kiện để thành lập ngân hàng tín thác quốc gia, củng cố xu hướng các doanh nghiệp stablecoin và thanh toán số đi theo con đường “ngân hàng được giám sát liên bang”.

Nhiều nhà quan sát cho rằng mô hình *từ*ngân hàng tín thác quốc gia* đang nhanh chóng trở thành “hình thức pháp lý mặc định” cho các doanh nghiệp tài sản số muốn cung cấp dịch vụ lưu ký, thanh toán và phát hành sản phẩm cho khách hàng tổ chức tại Mỹ.

“bình luận”: *Nếu trước đây các sàn tiền mã hóa dựa chủ yếu vào giấy phép bang hoặc giấy phép chuyển tiền, thì làn sóng xin phép ngân hàng tín thác dưới giám sát OCC là bước nâng cấp rõ rệt, kéo cuộc chơi tiến gần chuẩn ngân hàng truyền thống.*

Ngân hàng truyền thống phản đối: ABA yêu cầu OCC “tạm dừng” cấp thêm phép tới khi khung GENIUS Act rõ ràng

Làn sóng xin giấy phép không diễn ra trong im lặng. Hiệp hội Ngân hàng Mỹ (ABA) gần đây đã gửi thư lên OCC đề nghị cơ quan này tạm thời dừng phê duyệt thêm các đơn xin ngân hàng tín thác quốc gia cho doanh nghiệp tiền mã hóa và stablecoin, cho tới khi khung quy định liên quan đến Đạo luật GENIUS (GENIUS Act) được làm rõ.

Theo lập luận của ABA, khi:

- Các quy định chi tiết dưới luật GENIUS Act chưa hoàn thiện

- Phạm vi và mức độ nghĩa vụ tuân thủ đối với các đơn vị stablecoin còn chưa xác định đầy đủ

thì việc tiếp tục mở rộng cấp phép cho các ngân hàng tín thác tập trung vào tài sản số là “vội vàng” và có thể gây rủi ro cho hệ thống.

ABA cũng cảnh báo thêm rằng:

- Các ngân hàng tín thác quốc gia chuyên về tài sản số thường *không* được bảo hiểm tiền gửi như các ngân hàng thương mại truyền thống

- Điều này có thể tạo ra lỗ hổng về “an toàn và lành mạnh” (safety and soundness) của hệ thống, nhất là khi xảy ra biến động giá hoặc khủng hoảng niềm tin với tài sản số

Những rủi ro chính mà ABA nêu gồm:

- Cách thức tách biệt tài sản khách hàng và tài sản của chính tổ chức lưu ký

- Xung đột lợi ích khi vừa kinh doanh giao dịch, vừa lưu ký, vừa staking tài sản cho khách hàng

- Nguy cơ an ninh mạng và tấn công hệ thống lưu trữ khóa riêng

- Khả năng phục hồi vận hành khi gặp sự cố hạ tầng hoặc hack quy mô lớn

- Cơ chế xử lý tài sản khách hàng nếu ngân hàng tín thác phá sản hoặc mất khả năng thanh toán

“bình luận”: *Lập trường cứng rắn của ABA cho thấy ngân hàng truyền thống không muốn chia sẻ “đặc quyền giám sát liên bang” với các doanh nghiệp tiền mã hóa, đồng thời muốn đảm bảo nếu stablecoin được luật hóa, các quy định đủ nặng để không tạo lợi thế chi phí bất công cho các công ty crypto.*

Quan tâm tới giấy phép ngân hàng tín thác lan rộng, nhưng *Cronos(CRO)* giảm 20% trong một tháng

Bất chấp phản đối, cơn sốt hướng tới vị thế *từ*ngân hàng tín thác quốc gia* vẫn lan rộng. Vào tháng 1, World Liberty Financial (WLFI) cho biết một công ty con của họ đã nộp hồ sơ xin lập ngân hàng tín thác quốc gia, tập trung vào mảng stablecoin và các sản phẩm tài chính số liên quan.

Trên thị trường, phản ứng với thông tin Crypto.com nhận chấp thuận điều kiện từ OCC chưa thực sự tích cực với token hệ sinh thái. Theo dữ liệu từ CoinGecko tại thời điểm bài viết, token *từ*Cronos(CRO)* của Crypto.com đang giao dịch quanh mức 0,074 USD (khoảng 107 đồng, với tỷ giá 1 USD = 1.445 đồng), giảm khoảng 20% trong vòng một tháng gần đây.

Giới phân tích nhận định:

- Về dài hạn, sự mở rộng của *từ*lưu ký theo quy định* và mô hình ngân hàng tín thác có thể nâng cao độ ổn định kinh doanh, tăng niềm tin của tổ chức và cải thiện khả năng chống chịu với biến động thị trường

- Tuy nhiên, trong ngắn hạn, tiến trình xin cấp phép, các điều kiện kèm theo từ OCC và hướng đi của GENIUS Act có thể làm gia tăng độ bất định, khiến biến động giá token như *từ*CRO* mạnh hơn

“bình luận”: *Thị trường dường như chưa “định giá” ngay giá trị của vị thế ngân hàng tín thác đối với *từ*Crypto.com*; thay vào đó, nhà đầu tư đang phản ứng với rủi ro vĩ mô và quy định nhiều hơn là câu chuyện riêng lẻ của từng dự án. Nếu Crypto.com tận dụng tốt giấy phép này để thu hút thêm tài sản tổ chức, câu chuyện về *từ*CRO* có thể trở nên hấp dẫn hơn ở chu kỳ tiếp theo.*

Tóm lại, việc Crypto.com tiến gần giấy phép ngân hàng tín thác quốc gia từ OCC đánh dấu bước quan trọng trong cuộc đua trở thành nhà cung cấp *từ*lưu ký tài sản số theo chuẩn ngân hàng* cho khách hàng toàn cầu. Trong khi sự phản đối từ ngân hàng truyền thống và những bất định xung quanh GENIUS Act có thể làm chậm lại tiến trình, xu hướng các doanh nghiệp như Circle, Ripple, Fidelity Digital Assets, Paxos hay Bridge đồng loạt chọn con đường *từ*ngân hàng tín thác quốc gia* cho thấy “cuộc chơi lớn” của ngành tiền mã hóa đang dịch chuyển ngày càng sâu vào khuôn khổ tài chính được giám sát liên bang.