Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo CoinDesk đưa tin ngày 20 tháng 1 năm 2024 (giờ địa phương), các doanh nghiệp niêm yết nắm giữ nhiều *Bitcoin(BTC)* hàng đầu thế giới đang ghi nhận kết quả tài chính trái ngược. Tại Nhật Bản, “cổ phiếu chiến lược Bitcoin” MetaPlanet thông báo khoản lỗ khổng lồ do đánh giá lại giá trị *Bitcoin*, trong khi tại Mỹ, sàn giao dịch *Coinbase(COIN)* tiếp tục đều đặn mua thêm *Bitcoin* và *Ethereum(ETH)* như một chiến lược “tích lũy hiện vật dài hạn”. Ở Nga, công ty môi giới lớn Finam chuẩn bị tung quỹ khai thác *Bitcoin* lên Sở giao dịch chứng khoán Moskva, chính thức bước vào thị trường sản phẩm tài chính gắn với hoạt động đào coin.
MetaPlanet ghi nhận lỗ 621 triệu USD do đánh giá lại Bitcoin
Theo tài liệu giải trình kết quả kinh doanh, MetaPlanet cho biết trong năm tài chính 2025, công ty chịu khoản lỗ ròng khoảng 621 triệu USD (tương đương khoảng 8.985 tỷ đồng). Nguyên nhân chủ yếu là khoản lỗ đánh giá lại *Bitcoin* lên tới 668 triệu USD (khoảng 9.664 tỷ đồng). Dù hoạt động kinh doanh cốt lõi đạt kết quả tốt nhất từ trước tới nay, biến động giá thị trường của *Bitcoin* đã “xóa sạch” toàn bộ lợi nhuận tạo ra từ hoạt động chính.
Doanh thu năm 2025 của MetaPlanet đạt khoảng 58 triệu USD (khoảng 8.387 tỷ đồng), tăng 738% so với năm trước. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh khoảng 41 triệu USD (khoảng 5.928 tỷ đồng). Tuy nhiên, sau khi hạch toán lỗ đánh giá lại *Bitcoin* cùng một số chi phí tài chính nhỏ, kết quả trước thuế chuyển sang âm khoảng 628 triệu USD (khoảng 9.085 tỷ đồng).
Công ty nhấn mạnh khoản lỗ này không đi kèm dòng tiền thực chảy ra, mà là “lỗ trên sổ sách” phát sinh từ việc áp dụng chuẩn kế toán **mark‑to‑market** – định giá lại tài sản nắm giữ theo giá thị trường. Cấu trúc lợi nhuận cho thấy phần lợi nhuận đến từ hoạt động kinh doanh đã bị khoản lỗ đánh giá lại *Bitcoin(BTC)* bù trừ gần như toàn bộ.
Tính đến cuối năm 2025, MetaPlanet nắm giữ 35.102 *Bitcoin(BTC)*, vượt mục tiêu 30.000 BTC đề ra trước đó, đứng thứ tư thế giới về lượng *Bitcoin* nắm giữ trong số các công ty niêm yết. Giá trị tài sản ròng (NAV) của lượng *Bitcoin* này tại ngày 31 tháng 12 năm 2025 được ước tính khoảng 3,15 tỷ USD (khoảng 4,5549 nghìn tỷ đồng), với tỷ lệ vốn chủ sở hữu đạt 90,7%.
Tuy nhiên, với việc giá *Bitcoin(BTC)* gần đây dao động quanh mức 68.000 USD/BTC (khoảng 98,32 triệu đồng), giá trị thị trường danh mục *Bitcoin* hiện tại của MetaPlanet ước chỉ còn khoảng 2,39 tỷ USD (khoảng 3,4579 nghìn tỷ đồng). Giá vốn bình quân của doanh nghiệp vào khoảng 107.000 USD/BTC (khoảng 154,72 triệu đồng), đồng nghĩa công ty đang ghi nhận mức lỗ đánh giá lại khoảng 37% trên sổ sách.
Do biến động giá *Bitcoin* quá lớn, MetaPlanet cho biết sẽ không đưa ra dự báo lợi nhuận ròng. Công ty chỉ đặt mục tiêu doanh thu khoảng 105 triệu USD (khoảng 1,5183 nghìn tỷ đồng) và lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh khoảng 75 triệu USD (khoảng 1,0843 nghìn tỷ đồng) cho năm tài chính 2026. Trong bối cảnh đó, giá *Bitcoin(BTC)* từ cuối tuần trước đến nay chủ yếu dao động trong vùng 68.000–70.000 USD/BTC (khoảng 98,32–101,2 triệu đồng), cho thấy biến động ngắn hạn tạm thời được kiềm chế.
"bình luận" Trường hợp MetaPlanet cho thấy việc đưa *Bitcoin* vào bảng cân đối kế toán có thể khiến kết quả kinh doanh “nhảy múa” mạnh, dù hoạt động cốt lõi vẫn tăng trưởng. Đây là “mặt trái” của chiến lược ôm lượng lớn tài sản mã hóa trên sổ sách.
Finam của Nga chuẩn bị quỹ khai thác Bitcoin niêm yết trên sàn Moskva
Theo chia sẻ của Tổng giám đốc Vladislav Kochetkov trên đài RBC Radio (Nga) ngày 24 (giờ địa phương), công ty chứng khoán Finam đang trong quá trình đăng ký một quỹ khai thác *Bitcoin(BTC)* mới với Ngân hàng Trung ương Nga, đồng thời dự kiến bắt đầu giao dịch chứng chỉ quỹ trên Sở giao dịch chứng khoán Moskva (MOEX) ngay trong tuần này.
Quỹ mới sẽ vận hành dựa trên hạ tầng trung tâm dữ liệu tại Cộng hòa Mordovia (Nga), nơi đã được lắp đặt dàn máy đào *Bitcoin* đời mới cùng hệ thống phát điện bằng khí đốt. Mô hình hoạt động của quỹ là phân phối lượng *Bitcoin(BTC)* khai thác được cho nhà đầu tư, kết hợp sử dụng các công cụ tài chính trên chuỗi như DeFi để tối ưu hóa cấu trúc lợi nhuận.
Kochetkov cho biết trong năm nay, Finam sẽ tập trung xây dựng nền tảng quỹ và mở rộng hạ tầng. Từ năm sau, mục tiêu là mang lại mức lợi suất khoảng 40%/năm tính theo USD. Bên cạnh quỹ khai thác *Bitcoin*, Finam cũng đang nghiên cứu triển khai thêm các sản phẩm như trái phiếu cấu trúc dựa trên tài sản mã hóa, sản phẩm chiến lược chênh lệch giá (arbitrage) và nhiều sản phẩm liên quan tiền mã hóa khác.
Theo khung pháp lý hiện hành tại Nga, chỉ những quỹ đăng ký với Ngân hàng Trung ương mới được phép nắm giữ cổ phần trong các doanh nghiệp khai thác *Bitcoin*. Các cơ sở khai thác dùng điện từ khí đốt đang phát triển nhanh, tận dụng nguồn năng lượng giá rẻ tại địa phương để giảm chi phí vận hành, qua đó cải thiện biên lợi nhuận.
Trước đó, vào tháng 6 năm 2025, doanh nghiệp Nga Silovye Sistemy đã ra mắt quỹ đóng “Finam — CryptoPlant 1.0” dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, cũng sử dụng mô hình khai thác *Bitcoin* chạy bằng khí đốt thiên nhiên. Quỹ khai thác mới của Finam được xem là bước tiếp theo trong việc kết nối hạ tầng đào *Bitcoin* tại Nga với thị trường sản phẩm tài chính, qua đó có thể thu hút thêm dòng vốn trong nước lẫn quốc tế.
"bình luận" Trường hợp Finam nổi bật ở góc độ “tài chính hóa” hoạt động đào *Bitcoin(BTC)*: dòng vốn tổ chức không mua coin trực tiếp, mà đi qua quỹ khai thác và sản phẩm cấu trúc, gắn đào coin với thị trường vốn truyền thống.
Coinbase mua thêm 841 BTC, nâng tổng nắm giữ lên 15.389 BTC
Theo báo cáo gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày 12 tháng 2 (giờ địa phương), sàn giao dịch tài sản mã hóa được quản lý lớn nhất nước Mỹ *Coinbase(COIN)* đã mua thêm 841 *Bitcoin(BTC)* trong quý IV năm 2025, nâng tổng lượng nắm giữ lên 15.389 BTC. Tính theo giá thị trường hiện tại, giá trị số *Bitcoin* này vượt 1 tỷ USD (khoảng 14.460 tỷ đồng).
Dữ liệu từ trang tổng hợp tài sản doanh nghiệp BitcoinTreasuries.NET cho thấy, nhờ đợt mua thêm này, *Coinbase(COIN)* đã vươn lên vị trí thứ 8 trong số các công ty niêm yết nắm giữ nhiều *Bitcoin* nhất thế giới. Thị trường đặc biệt chú ý vì Coinbase đồng thời là sàn giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ lưu ký, nhưng vẫn kiên trì gom *Bitcoin* bằng nguồn vốn tự có.
Trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh ngày 12 tháng 2, Giám đốc điều hành Brian Armstrong cho biết: “Nhờ bảng cân đối kế toán vững chắc và tiến triển trong chiến lược ‘Everything Exchange’, chúng tôi có thể tiếp tục đầu tư ngay cả trong bối cảnh thị trường hiện tại. Chúng tôi sẽ tiếp tục mua *Bitcoin*”.
Giám đốc tài chính (CFO) Alesia Haas chia sẻ thêm: “Chúng tôi sử dụng một chương trình mua *Bitcoin(BTC)* theo tuần được cấu trúc sẵn bằng tiền của công ty. Trong năm 2025, lượng *Bitcoin* trong danh mục đầu tư đã tăng gần gấp đôi”. Bà cũng nhấn mạnh Coinbase sẽ song song thực hiện ba hướng: mua *Bitcoin*, mua lại cổ phiếu quỹ và tận dụng cơ hội thực hiện các thương vụ mua bán – sáp nhập (M&A) khi điều kiện thị trường cho phép.
Ngoài *Bitcoin*, *Coinbase(COIN)* cũng tích cực mua thêm *Ethereum(ETH)*. Trong quý IV, công ty gom thêm 2.460 ETH, nâng tổng lượng nắm giữ lên 151.175 ETH, với giá trị đánh giá khoảng 297 triệu USD (khoảng 4.297 tỷ đồng).
Trong vài năm trở lại đây, ngày càng nhiều bộ phận tài chính doanh nghiệp lớn trên thế giới đưa *Bitcoin(BTC)* vào danh mục như một dạng “tài sản dự trữ bán chính thức” hoặc “vàng số”. Chiến lược gom *Bitcoin* quy mô lớn do công ty Strategy (thường được biết đến là MicroStrategy(MSTR)) khởi xướng đang lan rộng sang các doanh nghiệp hoạt động ngay trong ngành tài sản mã hóa như *Coinbase(COIN)*.
"bình luận" Ở phía Mỹ, *Coinbase* tiêu biểu cho xu hướng dùng *Bitcoin(BTC)* và *Ethereum(ETH)* như tài sản dài hạn trong kho bạc doanh nghiệp, gắn chiến lược đầu tư với tham vọng trở thành hạ tầng “mọi thứ đều có thể giao dịch”.
Chiến lược Bitcoin doanh nghiệp phân hóa theo môi trường vĩ mô và pháp lý
Ba trường hợp MetaPlanet, Finam và *Coinbase(COIN)* đang phác họa rõ bức tranh phân hóa chiến lược xoay quanh *Bitcoin(BTC)* trong giới doanh nghiệp niêm yết.
Tại Nhật, MetaPlanet lựa chọn cách “ôm dài hạn” lượng lớn *Bitcoin*, chấp nhận biến động cực mạnh trên báo cáo tài chính do chuẩn kế toán mark‑to‑market. Tại Nga, Finam tập trung xây dựng hạ tầng và sản phẩm tài chính hóa hoạt động đào *Bitcoin*, tận dụng lợi thế năng lượng giá rẻ và khuôn khổ pháp lý cho phép quỹ khai thác niêm yết. Ở Mỹ, *Coinbase(COIN)* lại tiếp cận *Bitcoin* và *Ethereum(ETH)* như lớp tài sản dự trữ chiến lược trong bảng cân đối kế toán, đồng thời là công cụ củng cố mô hình “Everything Exchange”.
Dù giá *Bitcoin(BTC)* ngắn hạn đang dao động trong vùng đi ngang, xu hướng chung của các doanh nghiệp thuộc khu vực tài chính truyền thống và tiền mã hóa vẫn nghiêng về phía “mở rộng nắm giữ” và “tăng cường sản phẩm hóa” tài sản số. Điều này để lại nhiều hàm ý cho cấu trúc thị trường trung – dài hạn, từ mức độ tập trung nguồn cung *Bitcoin* trong tay các tổ chức lớn, đến vai trò ngày càng rõ nét của *Bitcoin* trong chiến lược tài chính doanh nghiệp và hệ thống tài chính toàn cầu.
Bình luận 0