149%: Doanh thu thương mại Mỹ của Palantir(PLTR) tăng mạnh, nền tảng AI doanh nghiệp mở rộng

Doanh thu mảng thương mại tại Mỹ của Palantir(PLTR) trong quý 2 năm 2026 tăng 149% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả kinh doanh cho thấy công ty vốn được biết đến là đối tác chủ lực của các cơ quan chính phủ đang mở rộng mạnh sang thị trường doanh nghiệp tư nhân bằng các hệ thống vận hành ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI).

Theo công bố của Palantir ngày 3/8, doanh thu quý 2 năm 2026 của công ty đạt 1,935 tỷ USD, tăng 93% so với cùng kỳ năm ngoái.

Doanh thu mảng thương mại tại Mỹ đạt 764 triệu USD, tăng 149%. Doanh thu từ mảng chính phủ Mỹ đạt 809 triệu USD, tăng 90%.

Nền tảng AI doanh nghiệp AIP được xem là động lực chính cho đà tăng trưởng này. Seon Yoo-jin, chuyên viên phân tích tại Chứng khoán LS (LS Securities), nhận định trong báo cáo ngày 19/8 rằng “Palantir đang định vị mình không chỉ là một ứng dụng AI đơn thuần mà là hệ điều hành AI dành cho doanh nghiệp, nhờ đó giá trị nền tảng dài hạn của công ty được kỳ vọng sẽ tiếp tục mở rộng”. Nhận định này cho thấy giới phân tích nhìn nhận Palantir không phải một công cụ AI riêng lẻ, mà là phần mềm nền tảng kết nối dữ liệu doanh nghiệp với quy trình vận hành thực tế. Theo cách lý giải này, khi ngày càng nhiều doanh nghiệp muốn ứng dụng AI vào công việc hàng ngày, nhu cầu kết nối dữ liệu, kiểm soát quyền truy cập và quản lý thực thi cũng tăng theo.

Nền tảng của Palantir lấy Ontology làm trục trung tâm, liên kết dữ liệu nội bộ và quy trình nghiệp vụ của doanh nghiệp. Đây là cấu trúc kết nối các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) như OpenAI, Anthropic với dữ liệu nội bộ doanh nghiệp, đồng thời quản lý quyền truy cập, bảo mật và luồng thực thi công việc.

Ontology là khái niệm định nghĩa dữ liệu và các đơn vị công việc trong doanh nghiệp dưới dạng một mạng lưới quan hệ, giúp AI hoạt động đúng trong bối cảnh nghiệp vụ thực tế. Thông thường, để AI doanh nghiệp triển khai nhanh, ngoài hiệu năng mô hình còn cần xử lý đồng bộ quyền truy cập dữ liệu nội bộ, quy tắc bảo mật và quy trình phê duyệt công việc.

Khả năng sinh lời của Palantir cũng được cải thiện. Lợi nhuận hoạt động theo chuẩn kế toán GAAP trong quý 2 đạt 912 triệu USD, biên lợi nhuận hoạt động đạt 47%.

Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 1,194 tỷ USD, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 62%. Cùng trong công bố này, Palantir nâng dự báo doanh thu cả năm 2026 lên mức 8,15-8,158 tỷ USD.

Các chỉ số hợp đồng cũng tăng đáng kể. Palantir cho biết trong quý 2 đã ký 220 hợp đồng trị giá từ 1 triệu USD trở lên, 98 hợp đồng từ 5 triệu USD trở lên và 73 hợp đồng từ 10 triệu USD trở lên.

Tổng giá trị hợp đồng (TCV) của mảng thương mại tại Mỹ đạt 2,132 tỷ USD, tăng 153% so với cùng kỳ năm trước. Chứng khoán LS đánh giá cấu trúc nền tảng dựa trên Ontology chính là yếu tố giúp Palantir mở rộng phạm vi ứng dụng trong hệ thống vận hành của doanh nghiệp.

Tuy nhiên, cũng có ý kiến cho rằng tốc độ tăng trưởng đơn thuần chưa đủ để lý giải toàn bộ giá trị doanh nghiệp. Chứng khoán LS chỉ ra các yếu tố rủi ro gồm tăng trưởng AIP đang chậm lại, kết quả kinh doanh yếu ở thị trường nước ngoài, khả năng pha loãng cổ phiếu do chi phí trả thưởng bằng cổ phiếu ở mức cao, cùng những tranh cãi về chính trị và đạo đức liên quan đến việc ứng dụng trong lĩnh vực quốc phòng, tình báo.

Việc 81% tổng doanh thu quý 2 tập trung tại thị trường Mỹ cũng là điểm đáng lưu ý khi đánh giá tốc độ mở rộng ra các khu vực khác. Do mức độ phụ thuộc cao vào khách hàng chính phủ và doanh nghiệp Mỹ, khả năng mở rộng khách hàng thương mại ở nước ngoài có thể sẽ là yếu tố then chốt cho đánh giá tăng trưởng tiếp theo.

TokenPost từng đề cập đến doanh thu quý 2 và tốc độ tăng trưởng mảng thương mại tại Mỹ của Palantir trong một bài viết trước đó. Phân tích mới nhất từ Chứng khoán LS, dựa trên cùng bộ kết quả kinh doanh này, nhấn mạnh rằng thế mạnh của Palantir không nằm ở bản thân mô hình AI mà ở cấu trúc nền tảng kết nối dữ liệu doanh nghiệp với việc thực thi công việc.

Kết quả kinh doanh quý 2 của Palantir cho thấy doanh thu mảng thương mại tại Mỹ và các chỉ số hợp đồng cùng tăng trưởng. Tác động đến giá cổ phiếu và thị trường sẽ cần được đánh giá dựa trên tổng hòa các yếu tố: tốc độ tăng trưởng, khả năng sinh lời, mức tăng hợp đồng, mức độ tập trung theo khu vực và áp lực định giá.