PCE tháng 7 dự báo tăng 0,13%, giá dầu WTI vượt mốc 85 USD

Trước thềm công bố chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 7 của Mỹ, giá dầu và tình hình Trung Đông một lần nữa trở thành biến số vĩ mô đáng chú ý. Thị trường tiền mã hóa, trong đó có Bitcoin(BTC), cũng đang chờ chỉ số giá này vì đây là dữ liệu then chốt cho quyết định lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Theo Korea Economic Daily (한국경제) dựa trên báo cáo của Công ty Chứng khoán Đầu tư Hàn Quốc Korea Investment & Securities (한국투자증권), chỉ số PCE tháng 7 được ước tính tăng 0,13% so với tháng trước ở mức tổng thể (headline) và tăng 0,21% ở mức lõi (core). Trong khi đó, số liệu tháng 6 trước đó lần lượt là -0,11% và 0,13%.

Nhà nghiên cứu Moon Da-woon (문다운) của Korea Investment & Securities đưa ra ước tính này dựa trên chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 7. Theo cách lý giải này, dù CPI tháng 7 thấp hơn dự báo của thị trường, nếu chỉ số PCE vượt kỳ vọng thì khả năng Fed quay lại bàn về việc nâng lãi suất điều hành vẫn có thể được kích hoạt trở lại.

Chỉ số PCE phản ánh biến động giá mà người tiêu dùng Mỹ thực chi cho hàng hóa và dịch vụ. Fed coi trọng chỉ số này hơn CPI, và mục tiêu lạm phát dài hạn của cơ quan này cũng được đặt ở mức 2% tính theo PCE, chứ không phải theo CPI.

Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA - U.S. Bureau of Economic Analysis) dự kiến công bố số liệu thu nhập và chi tiêu cá nhân tháng 7 vào 21h30 ngày 26/8 theo giờ Hàn Quốc. Lịch công bố PCE tháng 7 này đã được nêu ra trước đó như một mốc thị trường tiền mã hóa cần theo dõi tiếp.

Giới đầu tư đặc biệt quan tâm đến lần công bố này vì đây là chỉ số giá được xác nhận ngay sau CPI và PPI. Nếu CPI và PPI phản ánh biến động giá ở khâu tiêu dùng và sản xuất, thì PCE phản ánh cơ cấu chi tiêu tiêu dùng thực tế và được dùng làm căn cứ cho quyết định chính sách tiền tệ.

Tình hình Trung Đông vẫn là một biến số khác trên lộ trình lạm phát. Tổng thống Trump viết trên mạng xã hội Truth Social rằng hiện không có đàm phán hay đối thoại nào đang diễn ra với Iran, và cũng chưa có lịch trình nào được ấn định.

Tại eo biển Hormuz, một vụ tấn công nhằm vào tàu chở dầu đã xảy ra, khiến lo ngại quanh tuyến vận chuyển dầu mỏ tiếp tục kéo dài. Đây là tuyến vận chuyển dầu thô trọng yếu, nên nếu tình trạng bất ổn về lưu thông gia tăng, giá dầu và kỳ vọng lạm phát có thể cùng chịu tác động.

Korea Economic Daily đưa tin giá dầu thô WTI (West Texas Intermediate) đã phục hồi lên khoảng 85 USD/thùng. Nếu giá dầu duy trì ở mức cao, áp lực lạm phát có thể tăng trở lại thông qua kênh giá năng lượng.

Cú sốc giá dầu từ Trung Đông cùng quan điểm chờ đợi của Fed cũng từng là biến số chính trong các thảo luận về lạm phát trước đó. Ở thời điểm đó, Fed cũng cho thấy xu hướng cảnh giác đồng thời với cả lạm phát cao lẫn khả năng gián đoạn nguồn cung dầu.

Nhà nghiên cứu Moon Da-woon nhận định: "Nếu thế bế tắc giữa Mỹ và Iran tiếp diễn khiến giá dầu đi ngang ở mức hiện tại, lạm phát nhiều khả năng sẽ bật tăng rõ rệt hơn về cuối năm". Phát biểu này cho thấy giá dầu, lạm phát và lộ trình lãi suất có thể cùng di chuyển theo một hướng.

Đối với thị trường tiền mã hóa, kỳ vọng lãi suất là biến số tác động trực tiếp. Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) đều chịu ảnh hưởng đồng thời từ thanh khoản đồng USD, khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư và diễn biến lợi suất trái phiếu mỗi khi chính sách tiền tệ thay đổi.

Dù vậy, chỉ với dữ liệu hiện tại thì chưa thể khẳng định chắc chắn xu hướng giá của một đồng tiền mã hóa cụ thể nào. Mốc thời gian đã được xác nhận là ngày công bố PCE tháng 7, còn thị trường sẽ tiếp tục đối chiếu song song diễn biến Trung Đông, giá dầu, biên bản họp Fed và các chỉ số giá cho đến khi số liệu chính thức được công bố.