Giảm 14,2%: BTC lao dốc quý 2/2026, ETF tổ chức tăng nắm giữ 7,5%

Bitcoin(BTC) giảm 14,2% trong quý 2/2026, nhưng phản ứng của các tổ chức đang nắm giữ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ lại không đi theo một chiều duy nhất. Dòng vốn của toàn bộ ETF rút ra, trong khi lượng nắm giữ của tổ chức theo báo cáo 13F lại tăng lên, còn số tổ chức có báo cáo nắm giữ thì giảm.

CoinDesk Research cho biết trong báo cáo quý 2 rằng BTC kết thúc quý ở mức 58.544 USD (khoảng 82,66 triệu won). Cùng kỳ, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng rút ra 4,67 tỷ USD (khoảng 6.594 tỷ won).

Diễn biến theo tháng cũng trái chiều. Tháng 4 ghi nhận dòng vốn ròng vào 2,02 tỷ USD (khoảng 2.852,2 tỷ won), nhưng sang tháng 5 và tháng 6, làn sóng rút vốn lại tiếp diễn. Đây là quý mà giá giảm và ETF rút ròng xảy ra cùng lúc.

Ngược lại, CryptoSlate dẫn ước tính quý 2 của Bitcoin Strategy cho biết lượng Bitcoin ETF do tổ chức nắm giữ theo báo cáo 13F tăng 7,5%, từ tương đương 498.389 BTC lên 535.723 BTC. Số tổ chức có báo cáo nắm giữ lại giảm khoảng 6,8%, từ khoảng 2.000 tổ chức xuống còn khoảng 1.900 tổ chức.

Điều này khiến dòng tiền tổ chức khó có thể quy về một chiều mua hoặc bán đơn thuần. Khác với giai đoạn trước đó khi dòng vốn ETF Bitcoin tại Mỹ liên tục chảy vào, quý 2 năm nay lại cho thấy cấu trúc trái ngược: toàn bộ ETF bị rút vốn nhưng lượng nắm giữ của tổ chức có báo cáo lại tăng.

TokenPost trước đó cũng đưa tin tỷ trọng nắm giữ của tổ chức theo báo cáo 13F đã tăng lên 44,2% trong quý 2. Đây là trường hợp tổng lượng nắm giữ ETF giảm nhưng tỷ trọng vẫn tăng do lượng nắm giữ của tổ chức tăng lên.

13F là báo cáo công khai thể hiện tình hình nắm giữ vào cuối quý của các tổ chức đầu tư tại Mỹ. Đây là cơ chế báo cáo sau khi giao dịch đã diễn ra, áp dụng cho tổ chức có quy mô nắm giữ cổ phiếu và ETF vượt ngưỡng quy định, nên không phản ánh ngay các giao dịch mua bán hay hoạt động phòng ngừa rủi ro bằng phái sinh diễn ra sau thời điểm chốt báo cáo.

Uỷ ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cung cấp dữ liệu 13F như tài liệu báo cáo nắm giữ theo quý của các tổ chức đầu tư. Dữ liệu này bao gồm danh mục nắm giữ, số lượng cổ phiếu và giá trị thị trường tính đến cuối quý, nhưng không phân tách rõ mục đích như quyền chọn, tạo lập thị trường hay giao dịch chênh lệch giá.

Theo bảng biến động nắm giữ iShares Bitcoin Trust(IBIT) tính đến ngày 30 tháng 6 do Holdings Channel công bố, các tổ chức như Shade Tree Advisors, JFS Wealth Advisors, Vontobel Holding, Banco BTG Pactual, Citigroup, Fifth Third Bancorp và Walleye Capital đều tăng số cổ phiếu nắm giữ.

Ngược lại, GFS Advisors, Andina Capital Management, Archer Investment Management và Robinswood Financial giảm lượng nắm giữ hoặc không còn xuất hiện trong danh sách báo cáo. Một số ngân hàng và công ty tư vấn tăng nắm giữ, trong khi các quỹ phòng hộ và công ty giao dịch lại có xu hướng cắt giảm.

Danh sách các tổ chức nắm giữ lớn nhất cũng cho thấy sự khác biệt. Holdings Channel liệt kê các tổ chức nắm giữ IBIT nhiều nhất gồm BlackRock với 15.034.046 cổ phiếu, Walleye Capital với 6.428.551 cổ phiếu, LPL Financial với 3.239.236 cổ phiếu, Texas Capital Bank Wealth Management Services với 2.021.610 cổ phiếu, Pinpoint Asset Management Singapore với 1.787.571 cổ phiếu và Citigroup với 347.114 cổ phiếu.

The Block dẫn một cuộc phỏng vấn trên CNBC ngày 8 tháng 6 cho biết một số văn phòng gia đình (family office) và quỹ chủ quyền vẫn tiếp tục mua BTC ngay cả trong giai đoạn giá giảm. Tuy nhiên, chỉ dựa vào dữ liệu 13F công khai thì chưa thể khẳng định một tổ chức cụ thể nào đang đặt cược vào việc giá sẽ tăng.

The Block dẫn lời John D’Agostino, Giám đốc Chiến lược Tổ chức tại Coinbase(COIN), người cho biết trên CNBC rằng các văn phòng gia đình cũng như quỹ chính phủ và quỹ chủ quyền vẫn tiếp tục mua BTC ngay cả trong giai đoạn giá giảm. Ông cũng cho biết mức độ tiếp cận (exposure) với ETF Bitcoin hiện vào khoảng 100 tỷ USD (khoảng 141.200 tỷ won).

Báo cáo quý 1/2026 của CoinShares cũng cho thấy sự khác biệt giữa các loại tổ chức. Lượng nắm giữ của nhà đầu tư chuyên nghiệp theo báo cáo 13F giảm từ 313.000 BTC xuống còn 261.000 BTC, phần lớn mức giảm đến từ các quỹ phòng hộ và công ty môi giới, trong khi ngân hàng và các tổ chức chính phủ vẫn tăng ròng.

Điểm mấu chốt trong dữ liệu quý 2 không nằm ở tổng quy mô dòng tiền tổ chức mà ở sự thay đổi trong cơ cấu. Dòng vốn phân bổ dài hạn và dòng vốn giao dịch xoay vòng ngắn hạn đã di chuyển theo hai hướng khác nhau ngay trong cùng một giai đoạn giá giảm, còn dòng vốn ETF nói chung và lượng nắm giữ theo báo cáo 13F cũng phát đi những tín hiệu trái chiều.

Chỉ dựa vào dữ liệu 13F công khai thì khó có thể xác định rõ ý đồ của từng tổ chức. Tuy nhiên, có thể khẳng định rằng trong quý 2/2026, giá BTC giảm, ETF rút ròng, lượng nắm giữ của tổ chức tăng và số tổ chức báo cáo nắm giữ giảm đã cùng xuất hiện.