Bitwise nêu chương trình nghị sự token hóa tài chính trước cuộc gặp tại Nhà Trắng ngày 19

Bitwise đã đề xuất việc token hóa các tài sản truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản là chương trình nghị sự tiếp theo về hạ tầng tài chính, trước thềm cuộc gặp về tiền mã hóa tại Nhà Trắng. Thay vì chạy đua phát hành tài sản số mới, xu hướng đang tập trung vào việc đưa cách ghi nhận, lưu ký và giao dịch các sản phẩm tài chính hiện có lên blockchain.

Theo Bloomberg Law, Tổng thống Trump dự kiến tham dự cuộc gặp với giới doanh nghiệp tiền mã hóa và thị trường dự đoán tại Nhà Trắng vào ngày 19. Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) Paul Atkins và Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) Michael Selig cũng có tên trong danh sách tham dự.

Giám đốc đầu tư (CIO) của Bitwise, Matt Hougan, trước cuộc gặp đã nhấn mạnh xu hướng chuyển các tài sản tài chính hiện có sang nền tảng blockchain. Trong bản ghi nhớ CIO của Bitwise công bố ngày 21 tháng 7, Hougan cho rằng cấu trúc mở rộng đồng thời của stablecoin, token hóa, giao dịch 24 giờ, thanh toán tức thời và DeFi cấp tổ chức sẽ là trục chính của đợt tăng giá tiền mã hóa tiếp theo.

Đây không phải là dự báo nhắm tới một mục tiêu giá cụ thể, mà gần hơn với phân tích nội bộ của Bitwise về hướng đi của hạ tầng thị trường tài chính. Quan điểm này cũng nối tiếp nhận định gần đây của Hougan rằng cuộc tranh luận về phân bổ vốn của các tổ chức đang chuyển từ câu hỏi "có nắm giữ hay không" sang "nên phân bổ tỷ trọng bao nhiêu".

Token hóa là phương thức thể hiện quyền sở hữu và hồ sơ sở hữu đối với tài sản thực hoặc tài sản tài chính dưới dạng token số dựa trên công nghệ sổ cái phân tán. Trong tài chính truyền thống, các khâu lưu ký tập trung, trung gian, thanh toán bù trừ được tách thành nhiều bước, còn trong cấu trúc on-chain, một phần khâu ghi nhận và chuyển giao có thể được xử lý trực tiếp trên blockchain.

Trong tài liệu giải thích về chứng khoán token hóa công bố ngày 28 tháng 1, SEC cho biết nhiều loại chứng khoán như cổ phiếu, trái phiếu, giấy nợ, hợp đồng đầu tư, quyền chọn đều có thể được token hóa, nhưng cũng nêu rõ tài liệu này chỉ phản ánh quan điểm của nhân viên SEC, không phải quy tắc hay hướng dẫn quản lý chính thức của Ủy ban.

Thảo luận ở cấp độ quản lý cũng đi theo hướng tương tự. Trong phát biểu về chương trình nghị sự quản lý năm 2026 ngày 7 tháng 7, Chủ tịch Paul Atkins đề cập đồng thời đến quy tắc gọi vốn tài sản mã hóa, việc làm rõ khâu lưu ký và giao dịch chứng khoán token hóa on-chain, cùng các cơ chế bảo vệ nhà đầu tư.

Nhóm công tác của Nhà Trắng, trong báo cáo tháng 7 năm 2025, cũng khuyến nghị SEC và CFTC cần đưa ra quy định rõ ràng về đăng ký, lưu ký, giao dịch và lưu trữ hồ sơ, đồng thời có thể sử dụng cơ chế an toàn (safe harbor) và khung thử nghiệm quản lý (sandbox). Điều này cho thấy token hóa không còn là vấn đề thiết kế sản phẩm đơn thuần mà đang được xử lý như vấn đề về cơ chế giám sát và cấu trúc thị trường.

Trong ngành, quá trình thương mại hóa đã diễn ra. BlackRock ra mắt hai sản phẩm BSTBL và BRSRV vào ngày 3 tháng 8, bao gồm cổ phần on-chain dựa trên blockchain Ethereum(ETH).

BlackRock cho biết sản phẩm này kết hợp tính thanh khoản và sự ổn định của các quỹ thị trường tiền tệ chịu quản lý với hạ tầng blockchain. BSTBL có cấu trúc đưa lớp cổ phần token hóa của quỹ thị trường tiền tệ hiện có lên nền tảng Ethereum.

Nhận thức của nhà đầu tư cũng được xác nhận qua số liệu khảo sát. Trong báo cáo về mức độ chấp nhận token hóa năm 2026 công bố ngày 5 tháng 8, HarrisX và Coalition for Tokenized Markets cho biết sau khi khảo sát 2.008 cử tri đã đăng ký tại Mỹ và giải thích rõ lợi ích cụ thể của token hóa, 50% người trả lời bày tỏ quan tâm đến phiên bản token hóa của các sản phẩm đầu tư tiêu chuẩn.

Trong nhóm hiện đang nắm giữ tài sản số, tỷ lệ này đạt 85%. Kết quả khảo sát cho thấy mức độ quan tâm tới sản phẩm token hóa có sự khác biệt giữa nhóm nắm giữ tài sản số và nhóm người trả lời nói chung.

Giá thị trường cũng biến động nhạy trước và sau cuộc gặp. Wall Street Journal (WSJ) đưa tin ngày 19 rằng Bitcoin(BTC) tăng 6%, vượt mốc 68.000 USD, trong khi cổ phiếu Coinbase(COIN) tăng 13% và Strategy(MSTR) tăng 14%. Tuy nhiên, chỉ dựa vào diễn biến giá này thì khó có thể khẳng định tốc độ hay phạm vi thể chế hóa của token hóa.

Trọng tâm của thảo luận về token hóa không nằm ở biến động giá ngắn hạn mà ở cách ghi nhận, lưu ký và giao dịch các sản phẩm tài chính. Như bài viết trước đây của TokenPost về tài chính 24 giờ và token hóa đã đề cập, trọng tâm tranh luận đang chuyển từ giá của một đồng tiền mã hóa cụ thể sang cách thị trường tài chính truyền thống tiếp nhận hạ tầng blockchain.

Việc Nhà Trắng, SEC, CFTC và các công ty quản lý tài sản lớn cùng bắt đầu xử lý chung một chương trình nghị sự cho thấy token hóa đang vượt ra khỏi tranh luận kỹ thuật nội bộ ngành tiền mã hóa để trở thành vấn đề về quy tắc của thị trường tài chính truyền thống. Lịch trình đã được xác nhận là cuộc gặp tại Nhà Trắng ngày 19 và phần thảo luận về chương trình nghị sự quản lý năm 2026 của SEC. Diễn biến này cũng nối tiếp phân tích trước đó của TokenPost về tranh luận phân bổ vốn của các tổ chức.