Payward chi tới 550 triệu USD thâu tóm Bitnomial, tăng tốc tấn công thị trường tiền mã hóa phái sinh tại Mỹ

Theo The Block đưa tin ngày 3 (giờ địa phương), **“Payward”** đã hoàn tất thương vụ thâu tóm **“Bitnomial”** và chính thức tăng tốc tấn công thị trường **“tiền mã hóa phái sinh”** tại Mỹ. Với việc sở hữu hạ tầng “full-stack” đáp ứng yêu cầu giám sát của CFTC, thương vụ này được đánh giá có thể làm thay đổi cục diện cạnh tranh trong mảng phái sinh tại Mỹ.

Thương vụ giúp **“Payward”** nắm trọn bộ giấy phép mà **“Bitnomial”** đang sở hữu, gồm môi giới hợp đồng tương lai, sàn giao dịch và trung tâm thanh toán bù trừ. Nhờ đó, công ty có thể tự vận hành dịch vụ **“tiền mã hóa phái sinh”** tuân thủ quy định pháp lý ngay tại thị trường Mỹ, không còn phụ thuộc vào các đối tác trung gian bên ngoài.

Sau giao dịch, định giá **“Payward”** vào khoảng 20 tỷ USD (tương đương khoảng 29,4 nghìn tỷ đồng). Con số này nối tiếp chiến lược mở rộng mảng phái sinh tại Mỹ, sau khi công ty chi khoảng 1,5 tỷ USD để mua lại nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai cho nhà đầu tư nhỏ lẻ NinjaTrader vào năm 2025, qua đó củng cố vị thế ở phân khúc phái sinh bán lẻ.

Trong giai đoạn đầu, **“Payward”** dự kiến tận dụng sàn **“Kraken”** và nền tảng NinjaTrader để triển khai dần các dịch vụ giao dịch ký quỹ trên thị trường giao ngay. Kế hoạch tiếp theo là mở rộng sang các sản phẩm phái sinh phức tạp hơn như hợp đồng tương lai vô thời hạn (perpetual futures) và quyền chọn, nhằm hoàn thiện hệ sinh thái **“tiền mã hóa phái sinh”** cho cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức.

Đáng chú ý, thương vụ này được xem là bước đệm quan trọng để **“Payward”** mở rộng mảng khách hàng tổ chức. Ngân hàng, công ty fintech, công ty chứng khoán và các định chế tài chính khác chỉ cần tích hợp một lần với hạ tầng “Payward Services” là có thể tiếp cận trực tiếp thị trường phái sinh dựa trên quy định tại Mỹ, thay vì phải thông qua các sàn ngoài lãnh thổ hoặc kênh OTC kém minh bạch.

bình luận: Mô hình “kết nối một lần – truy cập toàn bộ thị trường” có thể giúp **“tiền mã hóa phái sinh”** hòa nhập sâu hơn vào hệ thống tài chính truyền thống, đặc biệt ở mảng sản phẩm cấu trúc, quỹ phòng hộ và giao dịch phòng vệ rủi ro.

**Bitnomial** được thành lập từ năm 2014 và trong hơn một thập kỷ qua chủ yếu tập trung vào việc xin và duy trì các giấy phép hoạt động dưới sự giám sát của CFTC. Theo nguồn tin thị trường, **“Payward”** đã chi tối đa khoảng 550 triệu USD (xấp xỉ 8.089 tỷ đồng) bằng tiền mặt và cổ phiếu để thâu tóm Bitnomial, cho thấy mức độ coi trọng hạ tầng pháp lý trong chiến lược **“tiền mã hóa phái sinh”** của công ty.

Thương vụ diễn ra trong bối cảnh cuộc cạnh tranh trên thị trường phái sinh tiền mã hóa tại Mỹ ngày càng gay gắt. Nhiều công ty trong ngành đang nỗ lực “onshore hóa” hoạt động – tức đưa các sản phẩm **“tiền mã hóa phái sinh”** về giao dịch trong khuôn khổ luật Mỹ, dưới sự giám sát của CFTC, thay vì tập trung ở các sàn ngoại quốc. **Coinbase** đã triển khai các sản phẩm có cấu trúc tương tự hợp đồng tương lai vô thời hạn tại Mỹ, trong khi nhiều sàn khác được cho là cũng đang chuẩn bị gia nhập cuộc chơi.

Hiện ở quy mô toàn cầu, giao dịch phái sinh đã trở thành lớp hạ tầng cốt lõi của thị trường tài sản số. Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai tiền mã hóa trong 24 giờ gần nhất vào khoảng 200 tỷ USD (khoảng 294,1 nghìn tỷ đồng), gấp đôi khối lượng giao dịch thị trường giao ngay. Tuy vậy, một phần lớn hoạt động – đặc biệt là quyền chọn – vẫn tập trung trên các sàn đặt tại những khu vực có quy định lỏng lẻo, khiến nhà đầu tư Mỹ khó tiếp cận do rủi ro pháp lý và hạn chế về sản phẩm.

Trong bối cảnh đó, việc **“Payward”** thâu tóm **“Bitnomial”** được nhìn nhận như nỗ lực chủ động tái cấu trúc luồng thanh khoản phái sinh về các nền tảng đặt tại Mỹ, đủ chuẩn tuân thủ CFTC. Nếu thành công, thương vụ này có thể thúc đẩy quá trình “tái nội địa hóa” thanh khoản, tạo ra một thị trường **“tiền mã hóa phái sinh”** minh bạch và được giám sát chặt chẽ hơn ngay trên đất Mỹ, đồng thời gia tăng sức ép cạnh tranh lên các sàn offshore đang thống trị mảng này.

bình luận: Trong trung và dài hạn, cấu trúc mới của thị trường nhiều khả năng sẽ ưu tiên những nhà cung cấp được cấp phép đầy đủ, có khả năng cung cấp sản phẩm tương đương, nhưng với mức độ an toàn pháp lý và kết nối với tài chính truyền thống cao hơn. Đây cũng là cơ hội để các tổ chức lớn tham gia sâu hơn vào **“tiền mã hóa phái sinh”** mà vẫn kiểm soát tốt rủi ro tuân thủ.