Mara Holdings bán 1,1 tỷ USD Bitcoin(BTC) để cắt giảm nợ, tái cấu trúc tài chính và mở rộng sang AI, hạ tầng số

Theo CoinDesk đưa tin ngày 25 (giờ địa phương), doanh nghiệp khai thác **“Bitcoin(BTC)”** *Mara Holdings* đã thực hiện đợt bán ra quy mô lớn, hiện thực hóa khoảng 1,1 tỷ USD giá trị **“Bitcoin(BTC)”** để cải thiện cấu trúc tài chính, giảm nợ và chuẩn bị cho kế hoạch mở rộng sang các mảng kinh doanh mới.

Trong bối cảnh nhiều công ty khai thác vẫn chọn tích lũy **“Bitcoin(BTC)”** chờ giá tăng, động thái “xả hàng” của Mara đang thu hút sự chú ý vì cho thấy một cách tiếp cận chủ động hơn với *quản trị vốn* và *quản lý rủi ro*.

Mara Holdings có trụ sở tại thành phố Fort Lauderdale, bang Florida (Mỹ), được thành lập từ năm 2010 và tập trung vào hoạt động khai thác **“Bitcoin(BTC)”**. Theo ban lãnh đạo, việc bán ra một phần lượng **“Bitcoin(BTC)”** nắm giữ trong vài tuần gần đây nhằm phục vụ mục tiêu “tăng trưởng dài hạn” thông qua củng cố sự ổn định tài chính.

Theo đó, từ ngày 4 đến ngày 25 tháng 3, Giám đốc điều hành Fred Thiel (Fred Thiel) cho biết công ty đã bán tổng cộng 15.133 **“Bitcoin(BTC)”**, thu về khoảng 1,1 tỷ USD (tương đương khoảng 1,657 nghìn tỷ đồng).

Nguồn vốn này được dùng chủ yếu để mua lại và tất toán các khoản *trái phiếu chuyển đổi không lãi suất* đến hạn trong giai đoạn 2030–2031, đồng thời bổ sung vốn lưu động cho nhu cầu vận hành thường xuyên.

Thiel nhấn mạnh, việc bán **“Bitcoin(BTC)”** là một phần trong chiến lược “phân bổ vốn có chủ đích”, hướng tới:

- Củng cố bảng cân đối kế toán

- Giảm đòn bẩy tài chính

- Hạn chế rủi ro pha loãng cổ phiếu

- Tạo nền tảng cho tăng trưởng bền vững

Cụ thể, Mara đã sử dụng tiền bán **“Bitcoin(BTC)”** để mua lại:

- Lô trái phiếu đáo hạn năm 2030 trị giá danh nghĩa 367,5 triệu USD với giá khoảng 322,9 triệu USD

- Lô trái phiếu đáo hạn năm 2031 trị giá danh nghĩa 633,4 triệu USD với giá khoảng 589,9 triệu USD

Giao dịch dự kiến hoàn tất vào cuối tháng này. Khi hoàn tất, công ty ước tính tiết kiệm được khoảng 88,1 triệu USD tiền mặt nhờ mua lại nợ với mức chiết khấu, tương đương khoảng 1,328 nghìn tỷ đồng, đồng thời giảm được tới 30% tổng dư nợ trái phiếu chuyển đổi đang lưu hành.

Sau thương vụ, phần trái phiếu còn lại ước khoảng:

- 632,5 triệu USD đáo hạn năm 2030

- 291,6 triệu USD đáo hạn năm 2031

*bình luận* Động thái này biến **“Bitcoin(BTC)”** từ tài sản tích trữ thụ động thành “công cụ tài chính chiến lược”. Thay vì giữ toàn bộ lượng **“Bitcoin(BTC)”** với kỳ vọng giá sẽ tiếp tục tăng, Mara chọn chốt lời một phần ở vùng giá cao để đổi lấy lợi ích chắc chắn: giảm nợ, tăng khả năng linh hoạt tài chính và giảm áp lực rủi ro thị trường.

Thiel cũng cho biết, nhờ giảm bớt gánh nặng nợ và cải thiện bảng cân đối, Mara có thể mở rộng định hướng kinh doanh vượt ra ngoài phạm vi một công ty khai thác **“Bitcoin(BTC)”** thuần túy. Công ty đang lên kế hoạch lấn sang các mảng hạ tầng:

- “Năng lượng số” (digital energy)

- Trí tuệ nhân tạo (AI)

- Hạ tầng điện toán hiệu năng cao (HPC)

Đây đều là những lĩnh vực đòi hỏi vốn đầu tư ban đầu lớn nhưng có tiềm năng doanh thu ổn định và đa dạng hơn so với mô hình phụ thuộc hoàn toàn vào giá **“Bitcoin(BTC)”**.

*bình luận* Trong ngắn hạn, việc một đơn vị khai thác quy mô lớn bán ra hơn 15.000 **“Bitcoin(BTC)”** có thể tạo thêm áp lực cung lên thị trường. Tuy nhiên, ở góc độ doanh nghiệp, Mara đã đổi biến động giá của **“Bitcoin(BTC)”** lấy *sự an toàn tài chính* và *khả năng mở rộng kinh doanh*. Về trung và dài hạn, đây có thể là bước chuyển từ mô hình “hodl mọi thứ” sang cách tiếp cận chuyên nghiệp hơn: dùng **“Bitcoin(BTC)”** như tài sản chiến lược để tối ưu cấu trúc vốn và giảm rủi ro chu kỳ.

Nhìn rộng hơn, nước đi của Mara có thể trở thành “tiền lệ” cho các doanh nghiệp khai thác khác: khi thị trường **“Bitcoin(BTC)”** đạt đến một ngưỡng lợi nhuận nhất định, việc hiện thực hóa một phần lợi nhuận nhằm giảm nợ, cải thiện thanh khoản và tái đầu tư vào mảng hạ tầng, AI hoặc điện toán có thể trở thành xu hướng mới.

Kết lại, thương vụ bán khoảng 1,1 tỷ USD **“Bitcoin(BTC)”** giúp Mara vừa cắt giảm đáng kể quy mô trái phiếu chuyển đổi, vừa tăng tính linh hoạt tài chính để phục vụ chiến lược mở rộng sang nhiều mảng công nghệ hạ tầng. Động thái này cho thấy vai trò ngày càng rõ nét của **“Bitcoin(BTC)”** như một công cụ *tái cấu trúc tài chính* chứ không chỉ là tài sản đầu cơ, và có thể tác động đến cách các doanh nghiệp khai thác **“Bitcoin(BTC)”** khác hoạch định chiến lược trong thời gian tới.