ETF Hyperliquid hút hơn 5 triệu USD tại Mỹ, mở đường cho thị trường tài chính 24/7

ETF ‘하이퍼리퀴드’ hút vốn mạnh tại Mỹ: Tín hiệu mới cho thị trường tài chính 24/7

Theo CoinDesk đưa tin ngày 20 tháng 5 (giờ địa phương), quỹ ETF dựa trên nền tảng *“Hyperliquid”* do 21Shares phát hành tại Mỹ đang ghi nhận dòng tiền đổ vào nhanh chóng, cho thấy nhu cầu rõ rệt đối với các sản phẩm tiếp cận thị trường *“24 giờ giao dịch”* ngoài khuôn khổ tài chính truyền thống.

Ngay sau khi niêm yết, ETF Hyperliquid của 21Shares đã thu hút hơn 5 triệu USD (khoảng 75,32 tỷ đồng) vốn mới chỉ trong vài ngày. Elia Nđinga (Eli Ndinga), Giám đốc nghiên cứu 21Shares, cho biết có phiên ETF này ghi nhận khối lượng giao dịch lên tới khoảng 8 triệu USD, một con số được đánh giá là khá nhanh đối với một ETF tiền mã hóa mới ra mắt tại Mỹ.

21Shares trước đó đã phát hành sản phẩm liên quan *“Hyperliquid”* tại châu Âu, và việc mở rộng sang thị trường Mỹ được xem là bước đi trọng tâm trong chiến lược của công ty. Bối cảnh hiện tại cũng thuận lợi khi nhiều nhà quản lý tài sản đang đua nhau tung ra ETF dựa trên các hệ sinh thái blockchain mới, nhằm tìm kiếm tăng trưởng ngoài các quỹ Bitcoin(BTC) hay Ethereum(ETH) truyền thống.

Theo Nđinga, điểm khiến *“Hyperliquid”* khác biệt là định vị như một “thị trường tài chính tổng hợp hoạt động 24/7”, chứ không chỉ là nền tảng giao dịch tiền mã hóa. Trên giao thức này, nhà đầu tư không chỉ tiếp cận tiền mã hóa mà còn có thể giao dịch nhiều loại tài sản khác như dầu thô, bạc, vàng… bằng các sản phẩm phái sinh on-chain, bất kể ngày đêm.

Một ví dụ được 21Shares nêu ra là giai đoạn căng thẳng địa chính trị liên quan đến Iran gần đây: khi các sàn truyền thống đóng cửa, nhà đầu tư vẫn tiếp tục giao dịch trên *“Hyperliquid”*, đặc biệt là hợp đồng liên quan đến bạc. Có thời điểm, khối lượng giao dịch bạc trên nền tảng này được ước tính tương đương khoảng 2% khối lượng bạc trên sàn CME (Sàn giao dịch hàng hóa Chicago). bình luận Đây là tỷ lệ nhỏ nếu so với thị trường phái sinh truyền thống, nhưng lại đáng chú ý với một nền tảng on-chain mới nổi, cho thấy nhu cầu thật đối với môi trường giao dịch không gián đoạn.

Trong khi đó, cạnh tranh trên thị trường ETF gắn với *“Hyperliquid”* đã xuất hiện ngay lập tức. Công ty quản lý tài sản Bitwise(Bitwise) nhanh chóng tung ra sản phẩm tương tự tại Mỹ chỉ ít lâu sau bước đi của 21Shares, báo hiệu cuộc đua giành thị phần trong phân khúc ETF tiếp cận các giao thức phái sinh phi tập trung.

21Shares cho rằng kinh nghiệm vận hành ETF có tích hợp *“staking”* là lợi thế cạnh tranh. Công ty nhấn mạnh sử dụng các nhà cung cấp staking bên ngoài thay vì tự triển khai hạ tầng, với lập luận điều này giúp tăng tính *“minh bạch”* và giảm xung đột lợi ích giữa đơn vị phát hành quỹ và nhà đầu tư. Nđinga khuyến nghị nhà đầu tư khi xem xét các ETF loại này cần đánh giá kỹ cấu trúc lưu ký tài sản, cơ chế staking, độ an toàn của hạ tầng và lịch sử vận hành quỹ trước đó.

Ở chiều ngược lại, *“Hyperliquid”* cũng đang bắt đầu thu hút sự chú ý của giới tài chính truyền thống. Nđinga mô tả đây là một ví dụ điển hình cho “đổi mới tài chính vượt ra ngoài câu chuyện tiền mã hóa thuần túy”. Nhiều trader đang dùng dữ liệu giao dịch trên Hyperliquid như một chỉ báo tâm lý thị trường đa tài sản. Chẳng hạn, trước khi công ty AI bán dẫn Cerebras lên sàn, đã xuất hiện giao dịch token liên quan đến doanh nghiệp này trên Hyperliquid, giúp một bộ phận nhà đầu tư sớm “đoán” nhu cầu của thị trường đối với cổ phiếu trong tương lai. bình luận Nếu các mô hình “token hóa kỳ vọng” như vậy lan rộng, những nền tảng 24/7 như Hyperliquid có thể trở thành bộ chỉ báo sớm cho thị trường chứng khoán truyền thống.

Dù vậy, rủi ro pháp lý được đánh giá vẫn là biến số lớn nhất đối với cả *“Hyperliquid”* lẫn các ETF liên quan. Hiện nền tảng này chưa thể cung cấp dịch vụ trực tiếp cho nhà đầu tư tại Mỹ, nên phần lớn nhà đầu tư chỉ tiếp cận được thông qua kênh ETF do các tổ chức như 21Shares hay Bitwise phát hành. Hyperliquid cũng phải chặn hoặc hạn chế truy cập từ một số khu vực để đáp ứng yêu cầu pháp lý và lệnh trừng phạt từng quốc gia. Nếu quy định bị siết chặt hơn hoặc xuất hiện thêm nhiều nền tảng cạnh tranh tương tự, triển vọng tăng trưởng của hệ sinh thái này có thể chịu áp lực đáng kể.

Ở chiều tích cực, một số dự luật đang được thảo luận tại Mỹ, trong đó có *“Đạo luật Clarity (Clarity Act)”* về khung pháp lý cho giao thức phi tập trung, có thể tạo ra khuôn khổ rõ ràng hơn cho các nền tảng như *“Hyperliquid”*. bình luận Sự rõ ràng về quy định thường là điều kiện tiên quyết để dòng vốn tổ chức lớn mạnh dạn tham gia, đặc biệt đối với các sản phẩm ETF liên quan đến hạ tầng DeFi.

Nhìn chung, ETF *“Hyperliquid”* của 21Shares đang cho thấy nhu cầu thật đối với các sản phẩm tài chính gắn với thị trường *“24 giờ giao dịch”*. Tuy nhiên, triển vọng dài hạn của cả ETF lẫn nền tảng Hyperliquid sẽ phụ thuộc đáng kể vào cách môi trường pháp lý định hình, cũng như mức độ cạnh tranh từ các giao thức và nhà phát hành ETF khác trên thị trường tiền mã hóa.