Bitcoin(BTC) giằng co trong ‘mùa đông tiền mã hóa’, dòng tiền ETF nhen nhóm hy vọng cho Ripple(XRP)

Tuần này, thị trường **“từ tiền mã hóa”** nhìn bề ngoài khá lặng sóng nhưng bên trong lại biến động dữ dội. Tổng vốn hóa toàn thị trường dao động quanh 2.36 nghìn tỉ USD (khoảng 3,401 nghìn tỉ đồng), không khác nhiều so với tuần trước, song chuỗi lao dốc – bật lên mạnh – rồi lại suy yếu của **“từ Bitcoin(BTC)”** đã khuấy đảo tâm lý nhà đầu tư.

Ngay từ đầu tuần, **“từ Bitcoin(BTC)”** đã khởi động trong trạng thái suy yếu. Từ vùng trên 67,000 USD, giá bất ngờ rơi mạnh về quanh 64,000 USD trong phiên thứ Hai, sau đó chỉ kịp tạo một nhịp “dead cat bounce” (bật lại kỹ thuật trong xu hướng giảm) rồi nhanh chóng xuyên xuống dưới 63,000 USD. Bầu không khí bi quan bao trùm toàn bộ **“từ thị trường tiền mã hóa”**, nhưng diễn biến sau đó lại khiến nhiều người bất ngờ.

Từ mốc 63,000 USD, **“từ Bitcoin(BTC)”** bật tăng gần như thẳng đứng lên sát 70,000 USD chỉ trong chưa đầy hai ngày. Tuy nhiên, lực mua không duy trì được lâu. Áp lực chốt lời nhanh chóng quay trở lại, kéo đà tăng chững lại và đẩy giá lùi về vùng 66,000 USD (khoảng 95.2 triệu đồng), nơi BTC đang tiếp tục “thử hướng” mới. Chỉ số **“từ sợ hãi & tham lam”** trong **“từ thị trường tiền mã hóa”** vẫn neo ở vùng “cực kỳ sợ hãi”, cho thấy phần đông nhà đầu tư chưa coi cú bật lần này là tín hiệu “qua đáy” rõ ràng.

Ở phía **“từ Ethereum(ETH)”**, động thái bán ra của đồng sáng lập Vi-ta-lích Bu-tê-rin (Vitalik Buterin) vẫn tiếp diễn. Tổng lượng **“từ Ethereum(ETH)”** mà ông đã bán lũy kế đã lên khoảng 18,700 ETH, vượt qua mức 16,384 ETH trong kế hoạch ban đầu từng được công bố. Bu-tê-rin khẳng định số tiền này được dùng để tài trợ cho các dự án phần mềm – phần cứng mã nguồn mở, công cụ bảo vệ quyền riêng tư và hạ tầng bảo mật cốt lõi. Tuy vậy, với vị thế mang tính biểu tượng, việc ông liên tục bán ra vẫn bị một bộ phận thị trường coi là yếu tố có thể gây áp lực tâm lý ngắn hạn đối với **“từ Ethereum(ETH)”** nói riêng và **“từ thị trường tiền mã hóa”** nói chung.

Với **“từ Ripple(XRP)”**, nhà đầu tư lại nhen nhóm chút “tia hy vọng”. Dữ liệu cho thấy lực mua giao ngay đang tăng lên, mở ra khả năng thay đổi cấu trúc cung – cầu. Sàn giao dịch Bitru cho biết, tính đến ngày 26 tháng 2, khối lượng mua spot **“từ Ripple(XRP)”** đã tăng vọt 212%, trong đó một phần lớn được cho là liên quan đến dòng vốn ETF. Giá hiện chưa phản ứng mạnh, song việc các quỹ đầu tư tiếp tục duy trì “cầu bền vững” có thể trở thành biến số quan trọng định hình xu hướng trung hạn của **“từ Ripple(XRP)”**.

Nhận định về bối cảnh chung của **“từ thị trường tiền mã hóa”** đang phân hóa rõ rệt. Giám đốc đầu tư (CIO) của Bitwise, Mát Hô-gan (Matt Hougan), bác bỏ quan điểm cho rằng đợt điều chỉnh gần đây của **“từ Bitcoin(BTC)”** chủ yếu do công ty giao dịch Jane Street tại Mỹ gây ra. Theo ông, các nhịp biến động hiện nay giống mô hình điển hình trong “mùa đông tiền mã hóa” hơn là kết quả thao túng của một lực lượng cụ thể. Trong một bình luận khác, ông Hô-gan cho rằng vốn Wall Street đang dần dịch chuyển lên on-chain, nhưng nhiều nhà đầu tư vì thiên kiến hành vi nên hiểu sai hoặc bỏ lỡ tín hiệu này.

bình luận: Nếu đúng như Hô-gan phân tích, thì thay vì truy tìm “thủ phạm”, nhà đầu tư cần quan sát cấu trúc dòng tiền và chấp nhận rằng biến động mạnh là “đặc sản” của giai đoạn tích lũy trong **“từ thị trường tiền mã hóa”**.

Các chỉ báo on-chain cũng đang gửi đi những tín hiệu đáng chú ý. Trên Binance Smart Chain (BSC), tổng phí mạng đã rơi xuống vùng 593,000 USD – mức thấp nhất trong nhiều tháng, tính từ ít nhất tháng 8 năm 2025. Chi phí giao dịch giảm cho thấy mức độ sử dụng mạng đang hạ nhiệt, thường bị hiểu là tín hiệu kém tích cực. Tuy nhiên, trong quá khứ, những vùng “nguội lạnh” như vậy đôi khi lại xuất hiện gần trước các nhịp phục hồi của **“từ Bitcoin(BTC)”**, khiến thị trường hiện vẫn chia rẽ về ý nghĩa thực sự của dữ liệu lần này.

bình luận: Phí mạng thấp có thể phản ánh cả hai mặt: nhu cầu thực giảm hoặc hiệu quả sử dụng tăng. Với **“từ thị trường tiền mã hóa”** hiện tại, cần kết hợp thêm dữ liệu địa chỉ hoạt động và dòng tiền sàn – ví lạnh để tránh diễn giải một chiều.

Trên bình diện vĩ mô, cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ năm 2026 đang được một số chuyên gia xem là “điểm rẽ” tiềm năng cho **“từ thị trường tiền mã hóa”**. Chu kỳ thanh khoản của tài chính truyền thống và lịch bầu cử có thể giao thoa, tạo cú hích hồi phục cho tài sản rủi ro, trong đó có **“từ Bitcoin(BTC)”** và **“từ Ethereum(ETH)”**. Khi thời điểm bầu cử đến gần, kỳ vọng về chính sách và quy định có thể được phản ánh sớm vào giá. Tuy nhiên, để trở thành “chất xúc tác” thực sự, cần đồng thời có tín hiệu tích cực rõ ràng về môi trường thanh khoản toàn cầu dành cho tài sản rủi ro, chứ không chỉ là kỳ vọng chính trị đơn thuần.

Về mặt kỹ thuật, đa số phân tích vẫn chưa coi **“từ Bitcoin(BTC)”** đã bước hẳn sang giai đoạn “phục hồi bền vững”. Giá vẫn vận động trong vùng “hộp phòng thủ” 60,000 – 90,000 USD, với trần trên chưa được phá vỡ dứt khoát. Để xác lập xu hướng tăng mới, BTC cần bứt qua vùng kháng cự phía trên một cách rõ ràng, đi kèm dòng tiền mới. Mô hình tuần qua – hồi phục nhanh rồi sớm bị bán ngược – là dạng diễn biến thường thấy trong thị trường giá xuống, nơi tín hiệu tích cực vẫn liên tục xuất hiện nhưng tâm lý nhà đầu tư không đủ lạc quan để “đuổi giá”.

bình luận: Điều này củng cố quan điểm rằng **“từ thị trường tiền mã hóa”** vẫn đang trong giai đoạn “thử đáy”, với các cú nảy kỹ thuật dễ bị hấp thụ bởi lực bán chờ sẵn ở phía trên.

Nhìn lại, tuần này có thể được tóm gọn bằng chuỗi tâm lý “u ám → xoay sang tích cực → quay lại vạch xuất phát”. Dù tổng vốn hóa không biến động quá mạnh, nhưng diễn biến tâm lý và cung – cầu xoay quanh **“từ Bitcoin(BTC)”** và **“từ Ethereum(ETH)”** đều cho thấy lực cầu mới vẫn chưa đủ sức duy trì. Điều đó một lần nữa nhấn mạnh đặc trưng của thị trường giá xuống trong **“từ tiền mã hóa”**: biến động nhiều nhưng xu hướng không rõ ràng. Bảy ngày tới sẽ là phép thử quan trọng để xác định liệu nhịp hồi hiện tại có được nâng cấp thành xu hướng, hay lại chỉ là một đợt bật ngắn trong bối cảnh **“từ thị trường tiền mã hóa”** vẫn mang màu sắc “mùa đông”.

Ở thời điểm ghi nhận, số liệu chính trên **“từ thị trường tiền mã hóa”** như sau: tổng vốn hóa khoảng 2.35 nghìn tỉ USD (khoảng 3,388 nghìn tỉ đồng), khối lượng giao dịch 24 giờ đạt 113 tỉ USD (xấp xỉ 162.9 nghìn tỉ đồng), **“từ Bitcoin(BTC)”** chiếm ưu thế với mức thống trị 56.1%. Giá **“từ Bitcoin(BTC)”** ở quanh 66,097 USD (-1.5%, khoảng 95.28 triệu đồng), **“từ Ethereum(ETH)”** giữ vùng 1,947 USD (+0.2%, khoảng 2.81 triệu đồng), trong khi **“từ Ripple(XRP)”** giao dịch quanh 1.35 USD (-3.2%, khoảng 1,946 đồng).

Trong tuần tới, nhà đầu tư được khuyến nghị tập trung vào ba điểm chính của **“từ thị trường tiền mã hóa”**: thứ nhất, xem xét lại câu chuyện “thế lực đứng sau” đợt giảm của **“từ Bitcoin(BTC)”** dưới lăng kính biến động đặc trưng mùa đông tiền mã hóa, như phân tích của CIO Bitwise; thứ hai, theo dõi sát động thái bán thêm và công bố sử dụng vốn của Vi-ta-lích Bu-tê-rin đối với **“từ Ethereum(ETH)”** để đánh giá tác động lên niềm tin thị trường; thứ ba, quan sát liệu lực mua giao ngay tăng vọt và nhu cầu liên quan ETF có đủ sức tạo thay đổi mang tính cấu trúc cho **“từ Ripple(XRP)”** hay không.

bình luận: Nếu cả ba yếu tố trên cùng chuyển biến theo hướng tích cực, chúng có thể phối hợp tạo thành nền tảng cho một nhịp hồi rộng hơn của **“từ thị trường tiền mã hóa”**, dù bối cảnh chung vẫn mang màu sắc thận trọng.