Bitcoin(BTC) mất mốc 80.000 USD do thiếu hụt thanh khoản USD

Dưới đây là nội dung bài viết đã được biên tập lại theo hướng dẫn chuyên sâu về tiền mã hóa:

—

Thị trường tiền mã hóa đang trải qua đợt điều chỉnh mạnh, với giá Bitcoin(BTC) giảm hơn 40% so với đỉnh đầu năm 2025. Tuy nhiên, theo các chuyên gia, nguyên nhân chủ yếu không đến từ “tâm lý hoảng sợ” mà là do tình trạng thiếu hụt thanh khoản bằng “từ USD” trong nền kinh tế Mỹ. Đáng chú ý, vốn đầu tư cũng đang dịch chuyển từ tài sản rủi ro sang những nơi trú ẩn an toàn như vàng.

Theo Forbes đưa tin ngày 1 (giờ địa phương), tính đến đầu tuần, hơn 250 tỷ USD (khoảng 362,8 nghìn tỷ đồng) đã bị “thổi bay” khỏi thị trường tiền mã hóa. Giá Bitcoin hiện dao động quanh mức 76.822 USD (khoảng 1,16 tỷ đồng), sau khi thủng mốc 80.000 USD. Trong bối cảnh đó, dòng tiền từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay cũng đang ghi nhận dấu hiệu rút vốn mạnh, phản ánh tâm lý e dè của giới đầu tư tổ chức.

Một số nhà phân tích cho biết, khu vực từ 73.000 đến 75.000 USD đang đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn, song không thể loại trừ khả năng Bitcoin tiếp tục giảm sâu nếu thiếu động lực phục hồi từ “từ thanh khoản USD”.

Các tài sản tăng trưởng cao cùng “tụt dốc”

Đà rơi của thị trường tiền mã hóa không diễn ra đơn độc. Nhiều cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là nhóm phần mềm dạng dịch vụ (SaaS), cũng ghi nhận mức sụt giảm tương đương. Theo các chuyên gia, lý do chính là bởi cả hai — tiền mã hóa và công nghệ — đều phụ thuộc vào dòng vốn kỳ vọng và thường là nạn nhân đầu tiên khi thanh khoản bị siết chặt.

Trong khi đó, giá vàng đang có xu hướng tăng, phản ánh sự chuyển dịch của dòng tiền sang các tài sản “trú ẩn an toàn”. Tình hình căng thẳng trên thị trường liên ngân hàng cũng khiến các quỹ phòng hộ phải giảm đòn bẩy, ưu tiên rút ra khỏi các tài sản mang tính rủi ro cao như tiền mã hóa hay cổ phiếu công nghệ.

“Thanh khoản bị rút ra một cách âm thầm”

Raoul Pal, nhà sáng lập của tổ chức phân tích đầu tư Global Macro Investor, nhận định rằng đợt giảm giá lần này có nguyên nhân sâu xa từ việc “từ thanh khoản USD” bị thu hẹp tại Mỹ. Theo ông, nhiều yếu tố như việc Bộ Tài chính Mỹ tái xây dựng Tài khoản Thanh toán Tổng quát (TGA), chi phí huy động vốn tăng và sự suy giảm của các quỹ repo ngược (RRP), đã đồng loạt hút giảm thanh khoản ra khỏi hệ thống tài chính.

“Thanh khoản thường biến mất một cách âm thầm, không cần đến một cú sốc lớn như cuộc khủng hoảng,” Pal bình luận. “Khi tiền rút khỏi hệ thống, những tài sản định giá dựa trên dòng tiền tương lai — điển hình là Bitcoin và cổ phiếu tăng trưởng — sẽ bị thiệt hại nặng nề.”

Lo ngại từ chính sách của Fed và bất ổn nhân sự

Tâm lý thị trường cũng đang chịu tác động từ thông tin liên quan đến khả năng ông Kevin Warsh trở thành chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Warsh là người có chủ trương cứng rắn với chính sách tiền tệ và từng bày tỏ hoài nghi về việc cắt giảm lãi suất, khiến giới tài chính lo ngại về khả năng kéo dài chu kỳ thắt chặt tiền tệ.

Tuy nhiên, theo Raoul Pal, nếu Tổng thống Trump tái nhiệm trong cuộc bầu cử tới — điều đang dần trở nên khả thi — xu hướng chính sách sẽ vẫn hỗ trợ các biện pháp nới lỏng. "Trump ưu tiên tăng trưởng kinh tế, và điều đó đồng nghĩa với chính sách tiền tệ mềm mỏng hơn," Pal nhận định. “Dù ai lên làm chủ tịch Fed, cuối cùng cũng sẽ phải chiều theo lập trường của Trump.”

Lời giải vẫn là thanh khoản USD

Các chuyên gia dự đoán đà giảm có thể còn kéo dài trong ngắn hạn, nhưng chìa khóa để thị trường ổn định nằm ở “từ thanh khoản USD”. Khi dòng tiền lưu thông trở lại thị trường, nhiều nhà đầu tư đã chốt lời ở vùng đỉnh có thể sẽ cân nhắc mua vào ở vùng giá khoảng 70.000 USD.

“Thị trường thường hồi phục trước khi các chỉ số kinh tế chính thức phản ánh điều đó,” một chuyên gia từ Morgan Stanley bình luận. “Tuy nhiên, với tiền mã hóa, không có gì bắt đầu nếu chưa có 'từ USD' quay lại.”

—

Từ khóa: “từ USD”, “từ thanh khoản USD”