Tether thu hơn 10 tỷ USD lãi suất, hoạt động như ngân hàng trung ương tư nhân

Tether vượt khỏi khuôn khổ một nhà phát hành stablecoin: Lợi nhuận lãi suất hơn 10 tỷ USD, vận hành như ngân hàng trung ương tư nhân

Tether – đơn vị phát hành Tether Dollar (USDT) – đang dần vượt ra khỏi vai trò truyền thống của một nhà phát hành tiền mã hóa ổn định và tiến gần hơn tới mô hình của một tổ chức tài chính quy mô lớn. Theo báo cáo tài chính mới nhất do chính Tether công bố ngày 24 (giờ địa phương), công ty này đã thu về hơn 10 tỷ USD lợi nhuận từ lãi suất – một mức thu nhập hiếm có trong ngành tiền mã hóa – thông qua danh mục đầu tư khổng lồ tập trung vào trái phiếu chính phủ Mỹ và hợp đồng repo (hợp đồng mua lại có kỳ hạn).

Cụ thể, Tether cho biết tổng tài sản hiện tại của họ đạt 181,2 tỷ USD, tương đương khoảng 241 nghìn tỷ đồng. Trong khi đó, tổng nợ phải trả là khoảng 174,5 tỷ USD (khoảng 232 nghìn tỷ đồng), cho thấy phần tài sản ròng dư thừa lên tới 6,8 tỷ USD – một chỉ số cực kỳ tích cực về sức khỏe tài chính của công ty.

Tổng giá trị USDT đang lưu hành trên thị trường hiện đạt gần 174 tỷ USD. Điều này khẳng định vị thế hàng đầu của Tether trên thị trường stablecoin toàn cầu, khi USDT đang là đồng tiền mã hóa ổn định phổ biến nhất và chiếm lĩnh phần lớn giao dịch trong lĩnh vực tài sản số.

Nguồn tạo ra lợi nhuận đến từ việc tận dụng hoàn hảo lãi suất cao hiện tại ở Mỹ. Tether tích cực đầu tư vào các công cụ tài chính ngắn hạn và có rủi ro thấp như trái phiếu kho bạc Mỹ và các thoả thuận repo, giúp họ tối ưu hóa lợi nhuận trên tổng tài sản nắm giữ. mô hình kinh doanh của Tether đang ngày càng giống mô hình của một tổ chức tài chính truyền thống, tập trung vào khoản thu nhập cốt lõi từ lãi suất thay vì chỉ thu lời từ phát hành token như nhiều công ty tiền mã hóa khác.

Tether thậm chí còn đưa chiến lược của mình đi xa hơn. Doanh nghiệp này cho biết đang trích tối đa 15% lợi nhuận để đầu tư vào Bitcoin(BTC), đồng thời đa dạng hóa tài sản qua các kênh như vàng và hợp đồng repo. Cách tiếp cận này thể hiện một chiến lược quản lý tài sản mang tầm ngân hàng hoặc tổ chức tài chính chuyên nghiệp.

Ngoài ra, Tether cũng thực hiện các chức năng kiểm soát tương tự như ngân hàng trung ương. Ví dụ, họ có khả năng đóng băng ví tiền mã hóa bị liệt kê trong danh sách trừng phạt, hoặc điều chỉnh việc hỗ trợ các blockchain khác nhau. Những hành động này đang biến Tether trở thành một thực thể có vai trò "quasi-central bank" (ngân hàng trung ương tư nhân) trong hệ sinh thái tiền mã hóa.

bình luận Tuy vậy, một số chuyên gia trong ngành cảnh báo rằng tính tập trung và thiếu minh bạch của Tether vẫn là rào cản lớn. Họ không chịu sự giám sát bởi cơ quan tài chính công nào, không có hệ thống bảo đảm pháp lý và chỉ công bố báo cáo qua hình thức đối chiếu số liệu (attestation) từ bên thứ ba, thay vì kiểm toán độc lập.

Mặc dù những điểm yếu trên vẫn đặt ra nghi vấn về tính minh bạch và độ tin cậy, nhưng không thể phủ nhận chiến lược vận hành mạnh mẽ đang đưa Tether tiến gần tới vị thế "đồng tiền dự trữ tư nhân" của thế giới tiền mã hóa. Trong bối cảnh thị trường đang dần xóa nhòa ranh giới giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số, câu hỏi lớn được đặt ra là: *Tether sẽ làm gì tiếp theo để xây dựng lòng tin và nâng cao tính minh bạch?*

Tương lai của Tether sẽ không chỉ liên quan đến sự phát triển của riêng họ, mà còn quyết định đến hướng đi của toàn bộ hệ sinh thái tiền mã hóa toàn cầu.