Tether(USDT) thu về hơn 10 tỷ USD tiền lãi, tiến gần mô hình ngân hàng trung ương tư nhân

Tether ghi nhận hơn 10 tỷ USD lãi suất chỉ trong nửa đầu năm, hoạt động như một "ngân hàng trung ương tư nhân"

Tether(USDT) – đơn vị phát hành "từ"tiền mã hóa ổn định giá (stablecoin)"từ" lớn nhất thế giới – đang vượt qua vai trò truyền thống của mình để tiến gần tới mô hình một ngân hàng trung ương tư nhân. Theo báo cáo tài chính mới nhất, Tether không chỉ thu về "từ"lợi nhuận khổng lồ từ lãi suất"từ" mà còn thực hiện các hoạt động tài chính có tầm ảnh hưởng mang tính toàn cầu, tương tự một tổ chức điều phối tiền tệ nhà nước.

Theo CoinDesk đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), báo cáo quý I năm 2025 của Tether cho biết tổng tài sản công ty đã đạt mức 181,2 tỷ USD, trong khi tổng nợ chỉ ở mức 174,5 tỷ USD. Như vậy, Tether đang duy trì lượng tài sản vượt trội lên tới 6,8 tỷ USD. Phần lớn dự trữ này được đầu tư vào tài sản an toàn như trái phiếu chính phủ Mỹ và các hợp đồng mua lại (repo), theo mô hình đầu tư phổ biến ở các định chế tài chính truyền thống.

Đáng chú ý, chỉ trong chưa đầy nửa đầu năm, Tether đã thu về hơn 10 tỷ USD từ lãi suất – một con số ấn tượng kể cả với các tập đoàn tài chính lớn tại phố Wall. Mức thu cao bất thường này bắt nguồn từ chính sách lãi suất cao duy trì lâu dài của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed), khiến lượng tiền mặt khổng lồ mà Tether nắm giữ sinh lời kỷ lục.

"Từ"Tether"từ" không chỉ phát hành và quy đổi lượng "từ"USDT"từ" trị giá hàng chục tỷ USD mỗi ngày. Công ty còn có thể thực thi các biện pháp hành chính như đóng băng ví theo yêu cầu cơ quan chức năng, ngừng hỗ trợ hoặc chuyển giao hoạt động trên một số blockchain khi cần thiết. Ngoài ra, Tether cũng tiết lộ đang dành tối đa 15% lợi nhuận để tích lũy "từ"Bitcoin (BTC)"từ", cho thấy nỗ lực mở rộng sang các lĩnh vực đầu tư thay cho việc đơn thuần chỉ vận hành một stablecoin.

Bình luận: Các nhà phân tích trong ngành đánh giá Tether đang tiến sát hình mẫu một "ngân hàng trung ương tư nhân" – nơi vừa phát hành tiền, vừa kiểm soát dòng vốn và đầu tư an toàn để thu lợi từ chính tiền tệ được phát hành. Tuy nhiên, không giống như các ngân hàng trung ương quốc gia, Tether không có nghĩa vụ công cộng hay lớp bảo đảm nào từ nhà nước. Công ty cũng không trải qua kiểm toán bên ngoài đầy đủ, mà chủ yếu dựa trên báo cáo minh bạch nội bộ và sự tin tưởng từ người dùng.

Dù hoạt động tài chính của Tether tạo ra lợi nhuận vượt trội, thì việc phụ thuộc vào cấu trúc nền tảng phi tập trung nhưng lại thiếu tính minh bạch và giám sát vẫn là một rủi ro lớn với toàn bộ ngành tiền mã hóa. Nếu xảy ra khủng hoảng niềm tin hoặc điều kiện thị trường biến động mạnh, cơ cấu tài chính của Tether hoàn toàn có thể bị thử thách.

Tổng kết lại, sự tăng trưởng ấn tượng và cơ chế vận hành tương tự hệ thống truyền thống của "từ"Tether"từ" đang thu hút sự chú ý không chỉ từ giới đầu tư tiền mã hóa mà cả các nhà quản lý tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, điểm yếu về minh bạch và cơ chế bảo chứng khiến "từ"Tether"từ" vừa là biểu tượng đổi mới, vừa là phép thử về mức độ tin cậy của mô hình "ngân hàng trung ương tư nhân" trong thế giới Web3.